今年3月,腾讯(HK00700)宣布2024年至少进行千亿港元的股份回购。如今,时间已过去四分之三,而腾讯的回购计划也在加速推进。
港交所公开信息显示,今年三季度,腾讯的回购金额达359亿港元。前三个季度,腾讯已累计回购2.5亿股,回购总额达到882.6亿港元。
据Wind数据,截至今年三季度,有239家港股上市公司实施回购,回购金额合计超2000亿港元。其中腾讯一家就贡献了港股回购总金额的四成多。
另外,腾讯持续性地大笔回购也抵消了大股东Prosus的减持影响。三季度,Prosus售出腾讯股票3160万股,为同期腾讯回购股数的33%,大股东售股对二级市场流动性压力被抵消殆尽。
最高回购价达482港元/股
今年以来,腾讯股价不断上涨,这也推高了其回购成本。根据腾讯回购公告测算,三季度腾讯回购均价为378.4港元,较二季度的361.8港元提升5%。
9月底以来,随着港股大盘的拉升,腾讯股价也创下近年来新高。10月7日,腾讯报收于482.4港元/股。
不过,股价的持续上涨没有阻挡腾讯的回购势头。10月3日、4日、7日三个交易日,腾讯继续回购,10月7日最高回购价达到482港元/股。
但另一方面,腾讯的日回购金额有所下降,有市场人士计算称,9月底以来,腾讯日回购金额从10亿港元突然下降到7亿、1.5亿、2.5亿、1.37亿、5.02亿港元。
这也引发了市场的担忧,认为随着股价上涨可能会影响腾讯后续的回购计划。对此,有专业投资人士分析称,近期腾讯回购金额减少是因为按照港交所的要求,港股回购价格不能高于过去5个交易日收盘均价的5%。股价大幅上涨,导致腾讯可出手回购次数下降。
从回购完成率上看,腾讯一季度回购148亿港元、二季度回购375亿港元、三季度回购359亿港元,前三个季度已完成千亿回购计划的90%。而时间还剩下整整一个季度,对腾讯而言,完成全年回购目标压力并不大。
此外,管理层的表态和业务表现,也为腾讯继续回购提供了有力支撑。
今年5月中旬时,腾讯股价反弹至400港元/股附近,当时腾讯总裁刘炽平在机构电话会上表示,腾讯宣布回购时的股价极具吸引力,尽管股价近期已有不小涨幅,但按目前的股价,公司发展仍具吸引力,因此腾讯将继续按照公布的节奏执行股票回购计划。
与此同时,腾讯的业绩表现也在持续向好。今年二季度,腾讯实现营收1611.17亿元,同比增长8%,毛利858.95亿元,同比增长21%,净利润(Non-IFRS)573.13亿元,同比增长53%。这也让腾讯加速回购有了更多底气。
股本持续下降,每股收益提升
值得注意的是,港交所新规对于上市公司回购股份已不再要求强制注销,但腾讯依旧选择将回购股份进行注销。
根据公告统计,腾讯今年回购2.5亿股,而今年注销股数比2.5亿更多。截至10月8日,腾讯总股本为92.8亿股,比2021年末的96.1亿减少了3.3亿股,处于十年来最低水平。
过去五年,腾讯的总股本整体保持稳定在94亿~96亿股的区间。随着近两年股票回购及注销力度的持续增大,其总股本持续下降,叠加盈利能力的增长,进一步带动了每股收益的提升。
根据今年第一、二季报的非国际会计准则净利润计算,腾讯当季每股收益分别为5.375元、6.151元,同比增长分别达到57%、55%,超越了同期的毛利和非国际会计准则净利增速。
不仅如此,腾讯近年来也持续提升股息派发力度。2020和2021年度,腾讯期末每股派息1.6港元,到了2022年度,腾讯期末每股派息提升至2.4港元,2023年度进一步提升至每股3.4港元。
伴随腾讯积极的股东激励动作,大股东Prosus出售腾讯股份在二级市场的影响也几乎消除。
2022年6月,腾讯大股东Prosus宣布,将启动一项长期开放式的股票回购计划,而回购计划所需资金将通过出售其持有的腾讯股票方式筹集。
公开数据显示,腾讯三季度的回购股数(9490万股)已经达到Prosus售出股数的三倍多。经推算,今年三季度Prosus减持腾讯3160万股,较二季度3740万股的减持力度再次减弱,持股比例则从二季度末的24.4%略微下降到24.2%。
目前,通过持续的回购,Prosus的净资产折价率已经较回购计划开展时大幅下降,而伴随回购并注销Prosus股份,目前每股Prosus股份中的“含腾量”不降反升。截至9月30日,每股Prosus股份中的“含腾量”从今年一季度末的0.931上升到0.937。
今年7月,Prosus迎来新任首席执行官Fabricio Bloisi。其在业绩会首秀时表示,只要Naspers和Prosus的股价相对于相关权益的资产净值折价仍然很高,股票回购就会继续。但他同时也表达了对腾讯的投资热情,“我们将继续与腾讯合作,计划在很长一段时间内保持腾讯重要股东的地位”。
编辑/樊宏伟