近日A股备受关注的AI硬件概念股工业富联发布了2024年半年度报告，其营业收入及净利润均创上市以来同期新高。其中，AI相关业务增幅明显，上半年公司AI服务器占整体服务器营收比重提升至43%，收入同比增长超230%，公司在财报中透露称，客户的新一代AI服务器目前公司产能已充足到位，下游订单能见度高。

财报显示，上半年公司实现营收2660.9亿元，同比增长28.69%；归母净利润87.4亿元，同比增长22.04%；扣非净利润85.33亿元，同比增长13.23 %。其中Q2单季度实现收入1474.03亿元，同比增比46%；实现归母净利润45.54亿原，同比增长13%。

工业富联整体业绩呈现增长，但毛利率略有下滑，由去年同期的7.17%下降至今年H1的6.73%。

分业务来看，上半年工业富联云计算收入同比增长60%，其中云服务商收入占比47%，较去年同期提升5个百分点；AI服务器占整体服务器营收比重提升至43%，收入同比增长超230%。此外，通用服务器收入也同比增长16%，复苏力道强劲。

Q2单季度高速增长趋势则更为明显，其中Q2云计算收入占总体收入达55%，同比增长超70%，环比增长超30%；AI服务器收入同比增长超270%，环比增长超60%，占整体服务器营收比重提升为46%，占比持续逐季提升。

此外，通信及移动网络设备业务上半年实现同比高单位数增长，Q2单季同比增长高达 20% 。

值得注意的是，在财务数据整体向好的环境下，工业富联的经营活动产生的现金流量净额下降了81.90%。对此，公司在财报中仅解释称“主要系本期购买商品、支付劳务的增加”所致。

展望下半年，工业富联对其AI业务发展颇具信心。

今年6月的股东大会上，工业富联董事长郑弘孟表示：“2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40%，AI服务器占全球市场份额的40%”。针对客户新一代AI服务器，工业富联也在财报中表示，公司产能已充足到位，下游订单能见度高。

Counterpoint Research的资深分析师Akshara Bassi告诉记者，大多数超大规模云计算服务商正在扩大其基础设施，以满足这些工作负载以及企业将人工智能集成到业务和流程中的需求。根据Trendforce研究报告，2024年大型云服务商及品牌客户等对AI服务器的需求未歇，预计2024年AI服务器全年出货量达167万台，年增率达41.5%。在此情况下，英伟达服务器供应商工业富联有望受益。

从业绩预期上来看，记者翻阅山西证券、天风证券等多家券商研报发现，市场对于工业富联的全年的净利润增幅预期普遍在18%-25%之间，如其能保持上半年增长势头，完成预期压力并不大。

不过，目前英伟达GB200量产传言不断，产业链的未来也并非没有隐忧。山西证券就在其研报中提示，若GB200因设计缺陷等原因持续推迟出货，将对公司业绩产生不利影响。

编辑/范辉