7月26日，A股市场迎来反弹，三大指数全线上涨。全天A股市场接近4500只股票上涨，超60只股票涨停，家用电器、国防军工行业领涨。市场成交小幅放量，成交额超6100亿元。资金情绪回暖，Wind数据显示，当日沪深两市主力资金和北向资金净流出金额均较之前大幅减少，多只沪深300ETF成交放量。

分析人士认为，近期ETF再度大幅流入，有望对市场形成支撑，也对风险偏好形成呵护。市场风险偏好正逐步修复，同时A股市场整体估值仍处于历史底部区域。

成交小幅放量

7月26日，A股市场震荡上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.14%、1.45%、0.92%，上证指数报收2890.90点，深证成指报收8597.17点，创业板指报收1659.53点。市场成交小幅放量，当日A股成交额为6103.65亿元，较前一个交易日增长2.95%。其中，沪市成交额为2754.43亿元，深市成交额为3306.66亿元。

26日A股市场上涨个股数量为4484只，涨停个股数超过60只，下跌个股数量为747只。Wind数据显示，截至7月26日收盘，A股总市值为78.40万亿元，较前一个交易日增加0.42万亿元。

从盘面上看，汽车拆解、商业航天、工业母机等概念板块全线爆发。申万一级行业中，仅有银行、公用事业、食品饮料行业分别下跌1.48%、0.59%、0.03%；其他行业板块全线上涨，家用电器、国防军工、汽车行业涨幅居前，分别上涨5.75%、3.64%、2.73%。

领涨的家用电器行业中，北鼎股份、宏昌科技、火星人均20%涨停，康盛股份、帅丰电器、春光科技等多只股票涨停。

国防军工行业中，霍莱沃20%涨停，智明达涨逾11%，航天环宇涨逾10%，洪都航空涨停。

大市值龙头和红利板块出现调整，Wind数据显示，26日A股市场市值前十的股票中除宁德时代上涨0.86%外，其他股票全线下跌，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行跌逾2%，中国移动跌逾4%。

本周，A股市场三大指数结束周线“两连阳”，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌3.07%、3.44%、3.82%，上证指数在7月25日创下本轮调整新低，最低报2872.85点，沪深300、中证500、中证1000等指数也均在7月25日创下本轮调整新低。

资金情绪回暖

从资金面来看，26日市场个股普涨的情况下，资金情绪出现回暖。Wind数据显示，26日沪深两市主力资金净流出8.43亿元，相较前一个交易日大幅减少。其中，2331只股票出现主力资金净流入，2069只股票出现主力资金净流出。此前，沪深两市主力资金在7月17日-24日连续6个交易日净流出金额超110亿元。

行业板块方面，26日共有14个行业出现主力资金净流入，家用电器、汽车、机械设备行业主力资金净流入金额居前，分别净流入10.61亿元、9.51亿元、4.83亿元。在出现主力资金净流出的17个行业中，银行、交通运输、医药生物行业主力资金净流出金额居前，分别净流出12.10亿元、8.73亿元、4.87亿元。

个股方面，潍柴动力、宁德时代、中通客车获得主力资金净流入金额居前，分别为3.50亿元、3.24亿元、2.86亿元。大众交通、长江电力、中国电信主力资金净流出金额居前，分别净流出3.83亿元、3.16亿元、2.99亿元。

26日北向资金净流出3.49亿元，相较之前大幅减少。从当日沪、深股通十大活跃股情况来看，北向资金净买入格力电器、美的集团、海尔智家金额居前，分别达5.20亿元、4.43亿元、1.87亿元；净卖出贵州茅台、北方华创、宁德时代金额居前，分别为5.30亿元、2.58亿元、2.13亿元。

从A股市场增量资金来看，近期增量资金主要通过ETF流入市场。Wind数据显示，截至7月25日，7月以来股票型ETF资金净流入近1400亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净流入超420亿元，易方达沪深300ETF净流入超290亿元，华夏沪深300ETF净流入超200亿元，嘉实沪深300ETF净流入超160亿元，南方中证500ETF净流入超100亿元，南方中证1000ETF净流入超90亿元，华夏中证1000ETF、华夏上证50ETF均净流入超50亿元。上市公司也在积极回购，期间回购金额接近150亿元。

7月26日，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF等多只ETF成交放量。

天风证券策略首席分析师吴开达表示，近期A股微观流动性出现一定改善，一方面系股票型ETF方面资金流入进一步提速所致，另一方面，近期海外降息预期升温，导致外资活跃度再度回升，北向资金近两周来流出幅度出现明显收窄，也对近期场内资金面企稳修复起到一定支撑作用。

风险偏好逐步修复

从市场估值来看，Wind数据显示，截至7月26日，万得全A滚动市盈率为15.78倍，沪深300滚动市盈率为11.64倍，均处于历史低位水平。

对于A股市场，兴业证券首席策略分析师张启尧表示，ETF是今年最重要的资金增量之一，近期ETF再度大幅流入，有望对市场形成支撑，也对风险偏好形成呵护。市场风险偏好正从一个过度悲观的状态中逐步修复，市场风格也将从防御状态向高景气、高ROE方向扩散。

“2月以来的修复行情虽面临波折但并未结束，当前A股市场整体估值仍处于历史偏阶段性底部时期，伴随下半年稳增长政策加码，叠加中长期改革红利，A股后续表现无需悲观。”中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，配置方面，中报业绩好于市场预期的板块和个股有望有相对表现；景气度提升叠加改革及政策支持，科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块值得关注；外需仍有韧性，在此背景下出口链行业和全球定价资源品有继续配置机会；红利资产中长期逻辑未变，但未来需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性。

中睿合银研究总监杨子宜表示，近期市场连续下跌，多个指数出现阶段性新低。但也需要看到，当前股价位置偏低，已经隐含大量悲观预期，后续国内经济在一轮又一轮的政策引导下会出现实质性向好，同时海外也有望开启降息周期，不宜过度悲观，等待行情反弹甚至反转的机会。

编辑/范辉