年报披露季收官，又有多家上市公司因财务不达标或被出具无法表示意见的审计报告等，拉响退市警报。

4月29日至30日，*ST园城、*ST同达、*ST商城、*ST碳元等多家公司收到拟终止股票上市事先告知书，锁定“财务退”公司密集出现。截至4月30日，A股已有24家公司锁定退市，其中9家公司已完成退市。

监管部门不断强化退市监管，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，正持续显现效果，A股去浊扬清的良性市场生态有望形成。

退出结构日趋多元

今年以来，退市新规持续显效，A股已有9家公司退市，24家公司锁定退市，形成交易类、财务类、重大违法类等多元化退市并重格局。

2024年已退市公司情况

图片来源：Wind

随着2023年报收官，一批触及财务类退市指标的上市公司纷纷现身。其中，因公司2023年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，*ST园城、*ST同达4月30日分别收到拟终止公司股票上市事先告知书。

因公司2023年度经审计的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，*ST碳元4月30日收到拟终止公司股票上市的事先告知书。

*ST商城则因2023年度公司实现净利润-3.41亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为0.82亿元；同时，公司2023年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，收到拟终止公司股票上市的事先告知书。

业内人士表示，随着2023年年报披露截止日到来，越来越多已经实施退市风险警示的公司，因财务指标未能改善而加入退市名单。还有个别与会计师事务所解约的年报“难产公司”或将触及财务类退市标准。

“1元退市”彰显市场化“出清”力量，成为A股上市公司常态化退出主渠道。截至4月30日，今年已有10多家公司锁定“1元退市”。这其中，*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达、ST星源、ST贵人7家公司已被终止上市并摘牌；ST世茂等也已锁定“1元退市”。

上海久诚律师事务所律师许峰说：“1元退市公司数量大增，A股优胜劣汰效率显著提高。这也意味着投资者日趋理性，更加注重价值投资。”

触及重大违法强制退市指标的案例不断增多。继*ST新海成为2024年首个重大违法强制退市案例后，*ST博天也因触及重大违法强制退市，于4月25日被终止上市暨摘牌。

此外，*ST华仪、*ST新纺此前也因查实财务造假被实施重大违法退市风险警示，因为风险充分释放，公司提前被交易类退市出清。

国金证券研报认为，2024年A股市场常态化退市趋势将延续，优胜劣汰的市场竞争环境或进一步强化，市场资源也将不断向优质企业集中。

市场生态持续优化

强化退市监管信号越发清晰，不少绩差股正在被投资者“用脚投票”，市场生态持续优化。

多只实施退市风险警示的绩差股在发布2023年年报后股价多日下跌。截至4月30日，Wind统计的ST板块指数年初至今已累计下跌32.43%。

“A股退市常态化背景下，投资者对公司的经营和财务状况给予更高关注，并降低对违法违规行为和财务风险的容忍度。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示。

个别公司试图保壳、规避退市，也受到相关部门的质疑和关注。

“眼下，不具备持续经营能力的‘空壳僵尸’企业正加速出清，以往‘养壳’‘炒壳’等市场乱象得到有效遏制。侥幸投机者将逐渐失去可乘之机，投资者也需摒弃跟风炒作，远离非理性炒作乱象，切实维护自身合法权益。”深圳大学法学院副教授吕成龙提示道。

此外，从一级市场来看，相比IPO审核，借壳上市审核更为严格，拟上市公司通过借壳上市的动力不足，壳资源价值降低。

“A股市场常态化退出、市场生态持续优化得益于改革持续深化。”中国人民大学资本市场研究院联席院长赵锡军表示，自2020年12月退市改革以来，上市公司强制退市数量大幅增加。证监会4月12日发布的《关于严格执行退市制度的意见》，进一步严格规范，削减“壳”资源价值，强化投资者保护，将在进一步加大退市力度的同时，促进形成进退有序、及时出清的格局，使得市场整体质量得到提升。

编辑/樊宏伟