29日，在前一日收跌之后，北证50指数开盘后微涨又转跌，截至发稿时，下跌3.18%。

具有十四年炒股经验的上海市民安妮(化名)告诉中新经纬，之前没有关注过北交所，但23日决定入场，耗资40多万元在高点“冲”进北证买个股，最终在28日指数下跌后全部清仓，赚了3万多元。

“可能是最近涨得太厉害了，必须踩一下刹车，但我仍然挺看好北证的。”她表示。

在高点“冲”进北交所市场

28日，在经历一段过山车式行情之后，北证50指数最终以4.23%的跌幅作收。而深沪股市则一改此前的震荡态势，在28日收获微涨。29日开盘后，北证和主板相关指数均微跌，最终走势还未可知。

不过，尽管北证50指数行情自28日有所回调，但丝毫不影响它近期在整个A股指数中的“霸主”地位。数据显示，截至11月28日，北证50指数最近一个月的累计涨幅为39.37%，而同期的沪深300为-1.23%，科创50为1.17%，创业板指数为0.44%。

尤其是在11月20日后，北证50指数气势如虹，连续多日屡创新高。安妮即是在这波大涨中入场。

她告诉中新经纬，北交所成立初始就开通了交易权限，但当时觉得和新三板类似，少有资金去炒，就从来也没关注过。上周四(11月23日)看到很多北交所的股票在涨，“一脸懵”，在股吧经过调研后，选定了一只自认为在低位的股票后就进场了。

“那天买得太着急了，高开了一点就直接冲进去了，其实后期有回调，不过当时觉得问题也不大，毕竟没怎么涨过，结果第二天就直接拉起来了，赚了一点。”安妮表示，在11月24日，即上周的最后一个交易日时，虽然手中的股票已经涨了6%，但担心周末会出现打压行情的消息，于是在尾盘3分钟时卖出了多数，只保留了1万股。

但令安妮没有想到的是，原本以为自己已经卖到高点了，但本周一开盘又是高开。于是她再度“冲进去，赚了几万元”。

28日，考虑到前一日北交所首次盘中表态“加强交易监管”后，行情可能会有所变化，安妮待持有的剩余股票略微反弹后，选择了全部清仓。

“没想到清仓后，我持有的这只股票又涨了13%。虽然北证指数跌了，但这个股票属于补涨。不过，我也没想着再去把它买回来，毕竟指数高位跌了，我有点害怕。”细数“战绩”，安妮告诉中新经纬，入场时共购买了目标个股6万股股票，投入40多万元，清仓后总共赚了3万多元。

“如果28日我再忍一忍，大概就能赚10万块。”安妮有点懊恼把持有的6万股全部卖出了，但她同时又表示不后悔，作为一个具有十来年炒股经验的老股民，经过市场的大风大浪，感觉赚到一点就开心，赚到就可以再去补主板被套的股票。

谈及这段交易经历，安妮表示“很刺激”。她提到，虽然自己暂时清仓了北交所的股票，但还是很看好北证，“这里散户少，政策支持力度又很大”。

投资者“跑步入场”？

北交所近期风头无两，像安妮一样被吸引的投资者并不少。

今年9月，北交所投资者适当性新规正式落地，科创板投资者可以“一键开通北交所交易权限”。券商也加大了对北交所开户的推广力度，部分券商甚至给营业部下达了开户指标，这也使得北交所的个人投资者迅速扩容。

公开数据显示，截至11月10日，开通北交所权限的个人账户数为619.8375万户。其中，自9月1日适当性新规落地至11月10日，累计新增开通北交所权限个人账户数为60.5513万户。再到11月27日，北交所合格投资者已达638万户，且北交所开户占开通科创板权限账户比重已经过半。

据中新经纬向多家券商营业部人士了解，很多投资者都是从科创板转签过来，由于线上就可以开通，较为方便，相较此前，北交所开户数近期有所增加。

28日，中新经纬以投资者身份致电位于北京海淀的招商证券、国泰君安证券、中信证券等券商的营业部，客户经理均提到，最近北交所开户人数增加，咨询的人也变多了。招商证券客户经理还表示，如果开通北交所交易权限，可以送价值2000元的大礼包。

再从资金面上看，北交所市场的成交金额自11月21日以来持续放大，从102亿元一路走高至303亿元，直至28日有所收缩，成交额降至230亿元。但这较前几个月日均不足百亿元的成交量已高出不少，表明不少资金涌入北交所。对比沪深主板的同期表现，市场甚至将其称之为“跷跷板”效应。

打新人数也出现了大幅增加。根据11月28日北交所新股广厦环能发布的IPO发行结果，网上打新人数为18.9万户，网上冻资超1300亿元再创新高；11月24日公布发行结果的新股机科股份，网上打新人数则突破20万户，创下年内新高，网上冻资也超1180亿元。作为对比，去年同期发行的特瑞斯，网上打新人数为5.89万户，网上冻资约为34.95亿元。

不过，中新经纬也了解到，虽然“跑步”进北交所的投资者多了，但也有很多保持观望状态。

某大型券商营业部人士提到，最近确实迎来开户小高峰，有一些客户是跟风做的，但是交易比较大的还是之前交易北交所的那一批投资者。

一位中型券商的营业部人士则提到，目前投资者情绪依旧不高，主要是北交所风险比较大，大家比较谨慎，尤其是对个股不了解，虽然大盘在涨，但不知道买哪只。

机构建议谨慎投资

综合机构分析来看，本轮北交所的行情来源于多重利好驱动，包括政策层面北交所“深改19条”逐步落地及效果显现、做市商扩容、北交所指数被纳入中证全指样本空间、北交所上市公司股票启用920代码号段等多因素。

中金公司伊真真团队认为北交所估值仍有修复空间，中长期北交所战略配置价值依然突出。光大证券金融工程分析师祁嫣然表示，北交所板块内部蕴藏机遇。多因素叠加下，预计北交所流动性将在中长期维度得到持续改善，增量资金将涌入板块内部的优质投资标的。

不过，高收益往往对应着高风险，近日多家机构发出谨慎投资的建议。国都证券武汉营业部27日发布的投顾文章提到，相较主板等市场的规模和流动性，投资者在北交所的投资机会可能会受到限制，同时北交所企业多为创新型中小企业，投资者需要承担相较主板更多的投资风险。另外，投资北交所需要具备较为丰富的专业知识和投资经验，比如涨跌幅设置和主板不同。

该篇投顾文章还提到，投资北交所时，需要密切关注政策动态，做好风险管理。其中特别提到了本轮大涨后，恰逢首批北交所主题基金解禁之时，需要考量风险。

这也是让安妮担心的地方。虽然她表示以后会继续交易北证，但也只是小部分仓位。除在主板上因亏损较多不肯“割肉”外，还担心如果遭遇股东或北交所主题基金减持，北交所市场流动性变弱。

中新经纬以投资者身份了解北交所开户情况时，一位头部券商的客户经理也直言，虽然开户任务很重要，但在没有太多科创板交易经验的前提下，投资者最好不要贸然交易北证个股，如果确定要交易，可以考虑打新。

“如果投资者过于激进追涨，可能进去(入市)容易出去难。”巨丰投资首席投资顾问张翠霞对中新经纬表示，随着北交所市场容量和市场活跃度提升，“跟风”的投资者数量也增加后，会产生较为明显的聚焦效应，对于资金量比较大的投资者来说，并不是特别有安全边际。她还提到，有位粉丝昨日(11月28日)因追涨北交所概念股被“闷杀”，深夜失眠来咨询行情。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也提到，近期北交所热度攀升，但从投资风险来说，波动较大。建议投资者不要盲目跟风追捧，还是要关注基本面，关注长期的布局机会。

目前，政策层面，监管已经对部分异常交易行为出手。北交所27日公告中提到，11月20日至11月24日，交易所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。北交所表态称将持续加强交易监管，维护市场正常交易秩序。

关于后期行情会如何走，张翠霞表示，之前北证股指连续多日单边飙升，相关概念股大涨，一些公司溢价已经过高。与此同时，北交所加强了对交易的监管和风险警示，另有一些公司出现股东减持行为，导致板块出现剧烈震荡，但目前还难言北交所概念股全面退潮。

“虽然28日涨少跌多，但仍然出现了30CM涨停的个股，表明仍然有一部分资金在活跃。”张翠霞表示，整体看，北证行情阶段性的分化是大势所趋，也是目前急涨之后的必然选项。一些成长性比较好的股票，可能在主动调整后继续演绎中期向好的趋势，但一些溢价过高的股票则会继续进入一个调整周期。

编辑/樊宏伟