5月12日晚间，景林资产在美国证券交易委员会（SEC）公布了今年一季度末的美股持仓情况。

数据显示，截至今年一季度末，景林资产在美股市场持有28家公司的股票，总市值为17.29亿美元，环比今年初提高6个百分点。从加仓方向来看，教育板块是景林资产的心头好，大手笔加仓了新东方，并建仓好未来。

值得一提的是，近日高毅资产也披露了其美股持仓，一季度高毅资产大手笔减仓了新东方，可见两家千亿级私募在同一只股票上存在分歧。

前十大重仓股现新面孔

美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，景林资产美股持仓前十大重仓股分别为拼多多、新东方、网易、DOORDASH、脸书母公司META、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘和360数科。其中中国企业占据六席，美国企业占据四席，而且大多数公司具备较强互联网属性。

对比去年末的前十大股东名单来看，不少公司退出了前十大席位。比如，今年一季度，景林资产将去年末的第二大重仓股京东全部清仓。

Choice数据显示，今年以来京东股价“跌跌不休”，截至5月12日，京东今年的股价跌超36%。从机构研报来看，市场对于其一季度业绩有所担忧。一家券商研报此前就表示，预计2023年一季度京东集团营收同比下降2%，零售业务收入同比下降4%。主要原因在于公司着手大商超等品类调整，包括结构优化以及渠道的精简等，内部业务考核重心也转向GMV（商品交易总额）的增速而非营收，预计短期营收将受到影响。而且公司核心家电、电子消费品类销售的复苏缓于大盘，总体需求释放较少。

不过，近日京东披露一季报显示，公司一季度实现营业收入约2430亿元，同比增长1.4%，实现归属普通股股东的净利润约63亿元，同比扭亏为盈，超出市场预期。

另外，今年一季度贝壳也退出了景林资产美股持仓的前十大重仓股名单。

教育股是重点加仓方向

从加仓方向来看，教育股是景林资产的“新宠”。

披露的公开信息显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。

与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

渠道人士透露，景林资产近期也表示，从全行业来看，不同年龄层的用户对教育的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。在“双减”政策推行后，教育行业政策环境趋于稳定，很多公司此前退出，行业竞争格局趋缓，对存量公司有利。

景林资产认为，在此背景下，教育行业龙头公司可以凭借多年积累的口碑和公信力，拥有很深的品牌护城河。而且龙头公司的利润和现金流稳中转好，账上资金充足，估值有足够的安全边际，核心团队也具备韧性，相关机会值得关注。

值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112%。

看好AI投资机会

除了教育板块，景林资产还看好人工智能领域的机会。

景林资产认为，AI是移动互联网之后最重要的技术革命之一，在短期没有什么产业有突破性发展的前提下，AI的突破和应用带来无限遐想空间，变革已经到来。

景林资产坦言，A股相关公司真正拥有相关核心竞争力的公司不多，且估值已经不便宜了，蕴含了一定风险与不确定性，需要谨慎筛选与客观评估。公司更倾向于在美股持有一些真正掌握了核心技术，且能转换成未来收益的企业。比如，AI的应用可以为办公软件带来实质效率的明显提升，从而影响未来的市场份额、营收与利润。

编辑/樊宏伟