近期硅谷银行爆雷，加上瑞士政府为促成瑞银、瑞信合并，在合并方案条款中，将瑞信发行的160亿瑞士法郎高风险AT1债券（额外一级资本债券）全部清零，引发市场热议。有消息称，大量富豪正在急速走资，将资金迁移至香港。

3月22日，证券时报记者向香港金管局求证此传闻，金管局回应称，作为国际金融中心，香港经常处理不同商业活动之间的资金流入和流出，金管局会与金融业界和其他持份者保持紧密联系，推动香港金融市场持续发展。

此外，香港金管局还回应了记者关于香港金融机构的债权人清偿顺序。

瑞信危机后续，大批富豪将资金迁移至香港？

在欧美银行业相继发生爆雷事件后，近期市场消息称，大量富豪正在把钱从美国、瑞士转回香港和新加坡。对此，证券时报记者22日向香港金管局求证，其回应称，作为国际金融中心，香港经常处理不同商业活动之间的资金流入和流出，金管局会与金融业界和其他持份者保持紧密联系，推动香港金融市场持续发展。

即，资金进出香港是正常商业行为。

据香港保诚的保险经理郝一向记者介绍，“最近一周确实有很多人过来咨询有没有什么路径将资金转移，且从美国回来的海外华人占比较高。”

中泰国际策略分析师颜招骏向记者表示，目前看不出来美元资金是否大量迁移至香港，这个需要在2个月后，等待香港金管局披露相关数据，主要看港元和美元存款是否大幅增加。如果大幅增加，就能部分佐证确实有资金流入。

香港某中资银行客户经理向记者表示，近期开户业务的确很繁忙，但主要是因为疫情原因很多内地人无法来港办理业务，所以通关后就有非常多的内地游客前来香港开户，办理什么业务的都有，跟富豪将资金迁移至香港关系不大。

瑞信AT1债或造成香港银行业成本增加

对于此番欧美银行业相继发生的爆雷事件，最打击市场信心的可能是瑞士政府在处理瑞信危机时的做法。瑞士政府在促成瑞银、瑞信合并方案条款中，将瑞信发行的160亿瑞士法郎高风险AT1债券全额撇账，令全球投资者重新审视银行发行的AT1债券风险。

对此，证券时报记者问及香港金管局否会对香港金融系统造成冲击时，金管局回应称，根据香港《金融机构（处置机制）条例》，条例下股东和债权人在处置程序中承担损失有明确顺序。金融机构所发行的资本票据（包括核心股本资本、额外一级资本、二级资本票据）持有人，应预期按照清盘情景所享有的优先次序处理。因此，股东会首先承担损失，其后是额外一级资本和二级资本票据的持有人。

高盛首席策略分析师Lotfi Karoui表示，长远而言该类债券的需求可能受到永久破坏，投资者将重新评估该工具的风险回报，特别在金融压力加剧的时候，由于该类资产性质较小众，蔓延到整个信贷市场的风险有限。香港银行资本充足水平远高于监管要求，但汇丰、渣打今年重新发行AT1工具时，利息支出可能会被推高。

记者查阅数据显示，至去年底，汇丰核心一级资本（CET1）充足率为14.2%、渣打比率为14%，较监管要求多出约340基点，在欧资银行股属中游水平。

本地业务为主的银行方面，中银香港 、恒生银行 、东亚 、大新银行的CET1资本充足率较监管要求平均多出750基点，一级资本充足率（Tier 1 CAR）也较国际银行平均高出250基点。

从另一标准—杠杆比率计算（即一级资本相对风险承担的比率，比率高等于资本较充足），香港的国际银行较监管要求多出140基点，本地银行较要求高出560基点，即使剔除额外一级资本（AT1），国际银行仍较要求多出60基点。

高盛表示，因应香港银行业核心资本水平高，AT1债券事件对于香港银行的重点，更多在于后续发行成本，而非对资本水平的影响。

香港金管局：瑞信危机对香港市场不构成重大风险

3月20日，香港金管局称，瑞士信贷在香港的业务包括一家受金管局监管的瑞士信贷香港分行，以及两家受证监会监管的持牌法团，所有公司都将照常营业。客户可以继续透过该分行存取存款及使用瑞士信贷提供的交易服务买卖香港股票和衍生产品。

据悉，瑞士信贷银行股份有限公司香港分行总资产约为1000亿港元，占香港银行业总资产少于0.5%，本地银行业对瑞士信贷的风险承担不大。香港银行体系保持稳健，资本及流动性状况充裕。2022年底本地注册认可机构的总资本比率为20.1%，远高于8%的国际最低要求。第1类机构的季度平均流动性复盖比率在2022年第4季为162.3%，远高于100%的法定最低要求。

此外，瑞士信贷的持牌法团并非股票市场和衍生产品市场前十大活跃经纪商。截至2023年2月底，瑞士信贷是第9大上市结构性产品发行人，占未到期单位的总市值约4％。整体而言，他们没有对香港市场构成重大风险。

香港金管局称，将与证监会继续与瑞士当局保持紧密联系，并密切监察金融市场运作。（罗曼）

编辑/田野