11月13日，两市股指盘中震荡上扬，尾盘三大股指悉数翻红；两市成交额略有放大，北向资金延续流出态势。

截至收盘，沪指涨0.25%报3046.53点，深成指涨0.1%报9988.83点，创业板指涨0.2%报2009.21点，北证50指数涨近1%。两市合计成交8686亿元，北向资金净卖出14.43亿元。

盘面上看，华为鸿蒙概念爆发，数据要素、信创、6G概念等活跃，军工、人工智能概念等拉升，钢铁、有色、石油、煤炭等板块上扬，券商、银行、医药板块小幅走低。

兴业证券表示，随着外部风险缓和、外资逐步回暖，政策发力仍在持续，国内资金面持续改善，岁末年初市场将有进一步向上修复的空间与动能。

展望四季度，当前经济呈现底部企稳迹象，高景气行业占比仍处于底部但已逐步回升，因此建议进攻高景气，红利低波为底仓，布局库存周期，沿三大主线布局。

一是高景气行业占比已在逐步提升，关注“118中观景气框架”中景气度较高、边际提升明显的行业。一方面，关注近期受益于政策推动、基本面改善的周期（建材、化工、工业金属、工程机械）、消费（纺织服装、休闲食品、白酒）等价值板块的修复机会；另一方面，继续把握高景气成长（汽车、半导体、传媒）等。

二是经济仍处于弱复苏、外围扰动尚存，建议仍以中长期确定性应对短期不确定性，布局红利低波类资产，重点关注石油石化、运营商、保险、电力和交运；此外，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。

三是布局顺周期，关注库存周期领先的细分行业，主要包括消费板块，即家用电器（厨电、白电）、轻工制造（家居用品）、农林牧渔（农产品加工）等；TMT板块（半导体、光学光电子、其他电子Ⅱ）以及化学纤维等。此外，装修建材、影视院线等板块也存在库存周期的提前切换。（吴永芳）

编辑/田野