“才半年多时间，今年的渠道客户路演数量已经超过100场了。”年轻的基金经理张扬（化名）坦言，深入思考的时间越来越少了，平均每年300多场的路演，让自己有些力不从心。

张扬的“无力感”反映了当下不少基金经理共同面临的问题。对于尚未具有一定知名度的基金经理来说，为了维护渠道客户，需要频繁路演，讲述自己的投资观念，分享对后市看法。

频繁路演的背后是对规模的渴求。在业内人士看来，当前基金产品数量超万只、基金经理数量超3000位，为了被看到，“卷”是必然的。但对于基金经理、基金公司而言，亮眼的业绩是最好的渠道路演材料。保持对规模的克制，以合适的方式进行投资者陪伴更为重要。毕竟，基金经理的本职工作是管好基金，为投资者赚钱。

排不完的路演

“每次路演讲的内容基本上都是相似的，关于投资框架、关于市场看法等。”身经百战，如今面对众多观众，内向的张扬早已可以侃侃而谈了。

“有一次去路演，台下的很多渠道经理前几天刚刚见过，只能把相似的内容重新再讲一遍。我想，我讲得很无聊，他们听起来应该更加无趣，大家都是熟悉的陌生人。毕竟无论是观点还是框架，肯定不会每周一变的。” 一些路演是否可以不参加？张扬苦笑称没权利拒绝：“自己名气不大，短期业绩也不出彩，公司更没有很强的品牌影响力，必须通过这种高强度的路演，让客户对自己有所了解。”

另一位年轻的基金经理顾李（化名），眉眼间同样写满了疲惫。为了新基金的发行，他的时间已不属于自己，路演一场接着一场，常常“打飞的”与销售同事一同前往外地。

“这几天都没空做研究，只能熬过这一阵，等新基金发行结束后，沉下心来，回到以投资为重心的生活。” 当前市场震荡调整，新基金发行遇冷，虽然路演辛苦，但顾李还是有一些期待。“‘基金好发不好做，好做不好发’素来是公募行业的规律，在当前时点发行新基金，获得正收益的概率比较高。我们也希望通过自己的努力，让更多人意识到权益资产的配置价值，通过买基金真正赚到钱。”

对于大部分基金经理而言，遇到新基金发行或者老产品持营的时候，基本上需要在银行、券商等渠道进行路演。此外，基金经理也常常在互联网基金销售平台进行直播。据道乐研究院统计，今年一季度，在蚂蚁财富平台共有124家机构开展了3700场直播。

直播的形式越来越多样化，“调研直播”已成为新趋势，部分基金经理带队直播，呈现调研一线的内容。例如，今年天弘基金基金经理胡超奔赴越南直播，向观众展示5天内在胡志明市进行的调研，包括商场、交易所、金融中心、楼市、港口等。

止不住的欲望

在业内人士看来，对于基金公司而言，安排基金经理参加渠道路演是一件非常重要的事情。渠道路演本质上是一种推介，通过路演，让基金经理被机构投资者青睐，被重要的银行、券商等销售机构认可。只有被机构投资者认可，新基金的发行才能有保障，老基金的持营才能有抓手，最终公司的管理规模才能增长，毕竟基金规模与管理费直接挂钩。

但人的时间、精力是有限的，路演的次数越多，占用基金经理的时间就越多。对于一位合格的公募基金经理而言，需要大量研究信息的输入。

广发基金副总经理朱平曾表示，公募基金经理的信息输入从早上晨会开始，接下来还会有深度报告研究会、投研联席会、券商和上市公司路演、专家会议、公司调研、券商策略会、月度配置会等。从信息种类来说，有宏观经济信息、财务和经营信息、产业和技术发展趋势信息、企业竞争力信息、公司管理层信息、资金偏好信息和投资规律的信息等。

这意味着，基金经理需要足够的时间来吸收这些信息。为了卖基金，满负荷的路演安排让部分基金经理“苦不可言”。在此前传出的引起市场热议的一份渠道调研材料中，华北某基金经理坦诚：“我后面还要再发行2个新产品，现在管理规模100多亿元。有时候确实感到忙不过来，渠道连续不断地安排路演，可能一天3到5场，基本上到最后一场我已经上气不接下气了，但是后面还有好多场会议要参加。”

沪上某基金研究员表示，任何投资策略都是有规模容量的，与其耗费精力不断拉来新的资金，基金经理不如管好手中的规模，对现有持有人负责。

不能忘的本职

基金公司究竟该如何平衡基金经理的投研工作与路演？“部分业绩抢眼的大牌基金经理本身自带流量，可以拒绝很多渠道路演。但对于大部分基金经理，尤其是从业年限不长的基金经理来说，需要通过路演的方式提升曝光度，让投资者增进对自己的了解，培育信任感。”某基金公司营销总监表示，一定频率的渠道路演是必要的，这也是一种投资者陪伴，但凡事都要适度，不能影响投资本职工作。

上述营销总监建议，当基金经理的投资框架发生变化或是对市场有新的理解，以及投资者困惑比较多的时候，基金经理需要主动进行沟通。同时，基金经理也应认真对待每一次定期报告，坦诚分析基金近况、操作策略等，这是普通投资者了解基金经理的最基本途径。资管行业的本质在于“受人之托，代客理财”，基金经理要不断精进投资能力，为投资者获取正收益，而不是盲目地扩大规模。

值得一提的是，随着技术的进步，AI正在赋能公募行业，部分基金公司推出基金经理“数字人分身”，帮助基金经理分担工作。例如，近日汇添富基金发布一则视频——“基金经理马翔数字分身探索2023世界人工智能大会”。

财通基金表示，借助ASR语音识别分析、NLP自然语意处理、TTS+TTSA语音动作合成、音色克隆等AI前沿技术，通过数据“投喂”和自主学习等“训练”，“数字人分身”可以逐渐完成与客户交互沟通的路演工作。

在业内人士看来，对于公募行业而言，往往慢即是快，只有基金长期业绩优异，规模才能真正实现良性增长。短期规模可以靠“卖出来”，但长期规模只能靠“管出来”。

编辑/樊宏伟