近日，陕西省公共资源交易中心发布一则消息，该省组织召开了十九省省际联盟正畸材料托槽类耗材带量采购工作企业调研会。

消息迅速传播，直至9月28日发酵，并引发市场巨震，当日，本土隐形正畸龙头时代天使（6699.HK）放量大跌，单日跌幅达19.32%，29日更是延续前一日下跌态势，再创新低，收盘时突破73大关，报72.95港元。拉长时间来看，公司目前股价较最高点485.149元/股已跌超80%。

此次研讨会邀请了明尼苏达矿业制造（上海）国际贸易有限公司、卡瓦盛邦（上海）牙科医疗器械有限公司、美奥正畸(上海)贸易有限公司在内的11家企业参加。带量采购的范围主要指向正畸上游材料和耗材，且明确指出采购结果预计在年底前落地执行，也就意味着继种植牙集采后，正畸材料也将面临首次联盟集采。

不过目前，集采对正畸行业的影响依然是众说纷纭。有业内人士指出，此次集采范围主要是针对传统正畸疗法，如金属牙套等，对于时代天使、隐适美所在的隐形正畸市场而言，影响较小。

对隐形正畸行业影响暂有限

目前，错颌畸形的治疗主要包括传统正畸疗法（以金属牙套为代表）和隐形矫治疗法（隐形牙套）两种，这次陕西联盟集采的托槽类耗材主要用于传统正畸疗法，分为金属、陶瓷、复合材料及塑料四类。

数据显示，全球正畸市场潜在用户5亿人，潜在市场规模为18万亿美元。回看国内，随着国民口腔健康意识逐渐提高，我国正畸市场规模也将快速扩大，根据灼识咨询数据，2020年中国正畸市场为79亿美元，增速领跑全球，年复合增长率为18.1%，预测到2030年中国正畸市场规模将达到296亿美元。

据了解，正畸的周期在2-3年，总费用从1万元至8万元不等。金属托槽矫正费用相对偏低，隐形矫正等新技术则更为高昂。

据《2018年中国正畸市场消费蓝皮书》，金属托槽矫治、陶瓷托槽矫治、金属/陶瓷自锁托槽、隐形矫治、舌侧隐形矫治的市场价格分别为2万元、2.2万元、2.3万元-3.3万元上下、3.5万元-4.5万元上下，以及5.5万-8万元之间。

而在耗材方面，目前市场上有固定托槽和隐形矫治器两种，耗材费在整体价格中占比较低，在30%左右。其费用主要集中在医生治疗费，有进行金属自锁托槽矫正的患者对《科创板日报》记者表示，“好的医生都很贵”。

其对记者透露，在进行治疗前曾咨询过多家上海医院，公立医院推荐托槽牙套，理由是效率高，技术成熟，而私立诊所则一致推荐隐形牙套，而该技术对医生技术水平要求较低。

而对于此次集采的影响，有关注消费医疗赛道的投资人对《科创板日报》记者表示，一方面，目前公立医院在正畸疗法上的主流还是钢丝矫正，私立民营医院而以隐形牙套矫正为主，这次的集采的主要对象是传统钢丝为主，对整体正畸市场影响较小。另一方面，在支付比例上，正畸方面医保支付比例非常低，低于种植牙医保支付比例，因此医保集采对行业本身的影响也并不大。

据业内人士分析，正畸患者治疗的逻辑是与重疾患者不同的。正畸更偏消费，消费市场是分层的，患者预算不同，选择的方案也不同。预算低的客户，可能会选择价格更低的公立医院去治疗，也同样存在考虑环境、就诊便利性选择价格更高的私立诊所的客户。其并认为，集采总体不改正畸市场高速增长需求的趋势。

意为集采，或实为调控？

目前，隐形正畸市场仍处于市场化运作状态，且主要集中在民营医院，尽管此次集采对行业的影响有限，但仍有“寒气”传达。

上述投资人也表示，这次集采更多的是传达一种信号，表明国家可能会重新评估高毛利的行业。有业内人士对此表示认同，认为此次集采消息或是传达出对正畸行业进行全方位调控的一个信号。

该投资人进一步解释称，和种植牙类似，正畸费用“占大头”的还是医生的服务费。以种植牙为例，本身牙体、种植体价格并不高，在几百元左右，但医疗服务费用会相差较大，“未来，正畸有可能效仿种植牙模式，去定一个服务费上限”。

“不过，这也只是对公立医院层面而言，绝大多数民营私立医院影响有限。但从市场角度看，若公立医院的价格下来，那可能会有一部分患者转而选择公立医院。”对方表示。

从财报数据看，时代天使今年上半年公司毛利率为58%，2021年上半年公司毛利率为66.1%、2021年全年毛利率为65%，尽管数据有所下降，但毛利率依然保持在60%左右。

编辑/范辉