“困难和希望并存” “波动在所难免，但长期向好的基本面不会改变”“既要看到短期挑战，也要看到长期趋势”……

4月21日，在博鳌亚洲论坛2022年年会“中国资本市场开放进行时”分论坛上，与会监管部门高层这样形容当下对于金融市场的感受。

博鳌亚洲论坛2022年年会“中国资本市场开放进行时”分论坛现场  上海证券报记者拍摄

过去一年多以来，尽管“去全球化”逆风阵阵，中国金融开放大门开得更大，资本市场开放也在提速。在论坛上，与会监管部门高层也纷纷表达了中国金融市场开放的坚定态度，并积极展望未来一年中国金融体系开放脉络。

“我相信，随着更多外资进入市场，特别是长期的机构投资者和国际领先机构进来，我们市场的定价、投资水平都会进一步提升，市场也会更有韧性、更有活力。”证监会副主席方星海表示，最近有些IPO项目跌破发行价，不是IPO太多了，而是定价能力要进一步提升。

证监会副主席方星海：外资对中国市场有长期持久的信心

方星海表示，外资对中国市场有长期持久的信心，外资流入促进市场服务、市场定价、投资水平进一步提升，使市场更有韧性，更具活力。

对今年以来市场的整体表现，方星海认为，市场的外资净流入在今年也会比较可观。“外资对中国有长期持久的信心，在扩大高水平对外开放的政策下，短暂流出去的外资过段时间还会回来。”

在市场发展的深度、广度上，方星海表示，在服务不同投资者、应对市场挑战方面，还可有进一步提升。如在做市、IPO定价方面，引入国际有经验的机构，对提高市场质量是有帮助的。最近有些IPO项目跌破发行价，不是因为IPO数量太多，而是定价要更合适，要让市场认可，定价能力要进一步提升。

“我相信，外资更多地进入市场，特别是长期的机构投资者和国际领先机构进来后，市场提供服务、定价、投资等水平都会进一步提升，融资融券等方面的能力也将进一步提升，市场就会更有韧性，更具活力。”方星海表示。

对于注册制改革，方星海表示，注册制改革是整个资本市场发展中“牵牛鼻子”的一项工作，本质上是使市场在发行定价等方面更加市场化，由投资者自己作出决策。其中，证监会负责监管信息披露质量，要求做到真实准确完整，监管重点在市场的公平公正、透明。

“如果注册制改革做得好，市场会更加活跃、更具韧性，市场规模也会更大，这样也是为吸引更多外资提供了一个更好的基础。”方星海表示。

对于期货和衍生品法，方星海表示，期货和衍生品法的促进作用体现在中国期货市场的开放有法可依，对境外投资者投资中国期货市场和中国投资者到境外投资都明确了一系列的规定。“期货和衍生品法还有三个多月就要实施，有很多细则近期将落地。”

银保监会副主席梁涛：将推出专属的个人养老金和银行养老储蓄试点

国务院办公厅日前发布《关于推动个人养老金发展的意见》。银保监会副主席梁涛4月21日在博鳌亚洲论坛2022年年会“中国资本市场开放进行时”分论坛上回答上海证券报记者提问时表示，这将对养老保险第三支柱的发展起到巨大的推动作用。

梁涛表示，银保监会正与有关部门共同研究，在前期试点个人税收递延型商业养老保险经验的基础上，把税延扩大到保险产品、理财、养老金、银行储蓄。下一步，银保监会将推出专属的个人养老金试点、银行养老储蓄试点，这将对推动养老保险第三支柱发展起到积极作用。

梁涛表示，自2018年起，银保监会开展了大量有关个人养老金的试点工作。自2018年起，银保监会在上海、福建、苏州等地实行个人税收递延型商业养老保险试点，截至去年年末，该试点实现保费收入6.3亿元；自2021年起，银保监会推动专属商业养老保险产品试点，截至今年3月末，保费规模达6.3亿元；自2021年，银保监会试点养老理财产品，截至今年3月末，募集资金约420亿元，其中约有8亿元资金配置到资本市场。

梁涛表示，下一步，银保监会将以更大力度促进银行保险业对外开放。他以五个“更加注重”总结：

一是更加注重制度性开放。落实外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，鼓励更多外资机构进入中国市场，加强国际金融监管协调合作，高质量实施RCEP，做好申请加入CPTPP和DEPA的相关工作。

二是更加注重开放的质量和效率，减少数量型准入限制。将取消境外金融机构作为中资商业银行法人机构的发起人或战略投资者总资产不少于100亿美元的要求，并尽快修订部分行政许可规章，明确境内外资银行投资入股中资商业银行的持股比例不受限制。

三是更加注重公平与透明，对内外资机构实行一视同仁的国民待遇。按照中外资一致原则，推动缩短外资法人银行下设分行筹建申请的办理时限至4个月，取消外资银行发行一般金融债券的审批。支持在华外资机构高质量发展。

四是更加注重开放的理念。贯彻绿色的发展理念，扎实做好碳达峰、碳中和工作，引导金融业关注能源消耗和转型升级所需要的资金投入与支持。

五是更加注重开放的节奏和安全。不断提高监管能力，继续加强对全球货币政策调整、海外输入型风险和通胀等传统风险的监测，加强对疫情风险、气候风险、科技风险等新型风险的研究，做好海外突发风险事件的应对准备，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

国家外汇管理局副局长陆磊：全球资本进一步增配我国资本市场的潜力比较大

中国金融体系的对外开放，未来在制度层面还会迎来哪些重大步伐？“资本项目开放的根本落脚点是服务实体经济需求。”国家外汇管理局副局长陆磊表示。

陆磊表示，下一步，将完善企业对外债权管理，取消境内主体借用外债事前审批（需要说明的是地方政府除外，因为相对风险还在管控期）。陆磊还提到，近期，外汇局将会同有关部门，统一外资投资境内债券市场的资本管理规则，优化境外机构境内发行债券，进一步提升债券市场进一步对外开放的程度。

对于开放和安全的统筹也是金融市场开放的重要议题。“任何开放都是有风险的。”陆磊认为，在开放进程当中，从管理者、到市场监管者、以及经济主体本身，都要不断提升风险管控能力。

“我们的开放度渐进可控有序，也许让激进者不是特别满意，也许让风险回避者也不是特别满意，但没关系，总要采取一个稳妥有序平衡推进的方式。”陆磊说。

一段时间以来，市场关注全球金融市场波动。“从我们所掌握的数据和现状看，我国跨境资金流动仍然保持合理均衡，证券投资项下的跨境资金波动在正常、可控范围之内。未来，这一态势也不会改变。”陆磊表示。

“投资中国”依然是理性之选。陆磊表示，过去若干年，人民币资产在全球范围内拥有比较独立的收益表现，有利于境外投资者分散风险。同时，当前在我国股市、债市当中，外资占比分别为3%和5%。从这个意义来说，全球资本进一步增配我国的资本市场的潜力比较大。（范子萌等）

编辑/田野