今年以来，中国证券业协会(以下简称“中证协”)持续打击网下打新违规行为。据《证券日报》记者统计，中证协年内已累计发布6份首次公开发行股票配售对象限制名单、4份首次公开发行股票配售对象黑名单以及2份公开发行股票配售对象黑名单，共计450个账户被限，被限时间从半年到1年不等。

对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，对450个配售对象打新采取限制措施是依规办事，旨在加大对网下投资者异常行为检查力度，也是规范一级市场的应有举措。

百亿量化私募被列入打新“黑名单”

11月15日，据中证协公布的2021年第6号首次公开发行股票配售对象限制名单显示，5名配售对象在参与科创板新股发行项目网下申购过程中，存在违反相关规定的行为，因而被暂停六个月新股网下申购。

具体来看，此次被限制的配售对象分别是琅润资本管理有限公司-琅润资本主有限公司、宽德小众山6号私募投资基金、鸣石金选15号私募证券投资基金、孝庸资产-招享股票中性2号私募证券投资基金和国任财产保险股份有限公司-自有资金。

根据规定，被列入限制名单期间，配售对象不得参与科创板及主板、中小板、创业板首发股票网下询价。值得注意的是，其中4家为私募基金机构，而百亿级量化私募鸣石投资也在此次“黑名单”之中。

据悉，鸣石投资此次违规原因是申购后未足额缴款。据同益中公告显示，网下投资者放弃认购数量是1809股，弃购对象为上海鸣石投资管理有限公司旗下鸣石金选15号私募证券投资基金，涉及金额仅8158.59元。

对此，鸣石投资回应称，因交易系统需求，鸣石金选15号私募证券投资基金需变更缴款银行账户，从而导致缴款被退回。目前，公司旗下其他产品打新资格正常，没有受到影响。

10月份以来，在发行上市的新股中，鸣石金选15号私募证券投资基金至少有4次弃购行为，涉及弃购金额合计约12万元。

田利辉表示，打新弃购属于违约背信行为，直接影响市场的规范运行和企业的融资发展。

黑名单中个人投资者占比86%

据《证券日报》记者梳理，今年以来，共计450个账户“打新被限”。其中，4份首次公开发行股票配售对象黑名单中，个人投资者合计365个，占比86%。此外，还有多家上市公司或其大股东位列其中。据了解，登上“黑榜”的配售对象主要违规行为包括未按要求进行申购、申购后未足额缴款等。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，今年年初以来，中证协对450个配售对象打新账户采取限制措施，体现出监管部门对市场违规行为“零容忍”，有利于强化监管，推动国内市场不断走向成熟。

谈及投资者弃购新股影响，周茂华表示，一般情况下，机构打新弃购对个股及市场的影响较小，但在短期内，可能引发投资者诸多猜测，或将导致个股破发。同时，打新弃购的行为不利于市场长期健康发展。

有市场人士认为，随着注册制改革稳步推进，市场化定价不断完善，发行价将更真实地反映上市公司的内在价值。

事实上，少数机构或基于公司基本面，担心新股破发，为避免损失而选择弃购。

那么网下打新究竟受益如何？华西证券研报数据显示，从网下打新收益情况来看，今年第三季度，主板、创业板、科创板网下打新收益金额分别为43.35亿元、229.95亿元、506.17亿元，科创板遥遥领先。

田利辉认为，当前随着新股发行定价市场化水平不断提高，部分新股存在破发可能。因此有部分机构在中签后担心破发，从而选择弃购。无论弃购新股是无心为之，还是刻意为之，都无法避免弃购事实，这将对市场和企业造成一定影响。因此中证协把这种违规行为列入“打新黑名单”是依法依规办事，能够促进机构和个人审慎投资和履行承诺，促进市场风清气正、规范运行。

来源/证券日报

编辑/樊宏伟