一、前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周全球宏观市场的主线是“美国经济韧性超预期 + 全球通胀预期重新抬头 + 美债收益率上行”。美国5月非农就业新增17.2万人，远高于市场预期的8-9万人区间，失业率维持4.3%，显示美国劳动力市场依然强劲，市场对美联储年内降息预期进一步降温，甚至重新开始计价未来加息风险，美债收益率和美元指数受到支撑。与此同时，能源价格仍是全球市场关注焦点。中东局势对原油供应的扰动尚未完全消退，虽然油价较前期高点有所回落，但能源价格上涨已经开始向欧美通胀传导。欧元区5月通胀升至3.2%，市场普遍预期欧洲央行将在6月会议上采取更偏鹰派立场。黄金维持高位，美债和全球股市面临一定压力。

下周全球市场将进入“通胀验证周”。美国将公布5月CPI和PPI数据，这是6月17日FOMC会议前最重要的数据窗口。如果通胀继续高于预期，市场将进一步推迟美联储降息时间点，美债收益率存在继续上行压力，美元可能维持强势；反之，若通胀出现明显回落，则有望缓解近期市场对“再通胀”的担忧。

2. 加密行业市场变动及预警

上周周加密市场属于明显风险释放周。BTC从6月初约7.3万美元附近快速下探，6月5日一度跌破6万美元，为2024年10月以来首次，周内跌幅约13%—20%；核心压力来自美股风险偏好回落、油价和地缘风险扰动、美国现货比特币ETF连续流出，以及杠杆多头集中清算。6月4日前后，BTC跌破6.2万美元并引发24小时超15亿美元杠杆清算；截至6月7日晚，BTC回到约6.29万美元，但仍未摆脱弱势区间。

未来一周预计仍以“震荡修复+宏观数据验证”为主。关键变量是美国5月CPI、PPI以及市场对美债收益率和风险资产估值的重新定价；如果通胀数据低于预期、ETF流出放缓，BTC可能先修复至6.5万—6.8万美元区间，但若ETF继续大额流出或CPI/PPI强化紧缩预期，6万美元支撑仍可能被反复测试，跌破后市场会重新关注5.5万—5.8万美元区域。山寨币方面，资金大概率仍偏谨慎，AI、稳定币、RWA等少数强叙事可能有结构性反弹，但整体仍取决于BTC能否稳住6万美元上方。

二、宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

2026年6月1日—6月7日宏观回顾

美国

●非农就业（5月）：新增 17.2万人，显著高于市场预期的约8.5万人，失业率维持 4.3%，显示劳动力市场仍具韧性。

●ISM制造业PMI（6月1日公布）：市场关注美国经济增长放缓迹象。

●强劲就业数据推动美债收益率走高，市场对美联储短期降息预期进一步降温。

下周关键数据节点（6月8日—6月14日）

美国

6月10日（周三）

●CPI（5月消费者物价指数）

●当前为全球市场最关注数据，将直接影响6月FOMC会议预期。

6月11日（周四）

●PPI（5月生产者物价指数）

●初请失业金人数

6月12日（周五）

●密歇根大学消费者信心指数（初值）

三、监管政策

美国

●CFTC批准美国首个受监管永续期货产品（Perpetual Futures），标志着加密衍生品正式进一步纳入美国合规金融体系。

●美国监管层继续推进 SEC 与 CFTC 的协调监管框架落地，市场结构法案及稳定币实施细则仍是核心议题。

日本

●日本监管部门提出新的加密ETF监管框架讨论方案，同时推进日元稳定币生态扩展，显示传统金融与加密市场融合进一步加速。

欧盟

●距离 MiCA 最终全面实施（7月1日）仅剩数周，各成员国加速推进 CASP（加密资产服务商）牌照转换及合规准备工作。

●欧洲议会于6月进入数字欧元（Digital Euro）关键审议阶段，数字货币立法讨论升温。

文/金仁甫

编辑/范辉