随着A股投资主线逐步向HALO资产聚焦，能源与电力公用事业凭借算力底座支撑、能源安全保障、新型电力系统建设三重逻辑，成为当前市场极具配置价值的核心赛道。为助力投资者精准把握这一结构性机遇，华夏基金精心打造赛道型ETF工具，华夏中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：电力ETF华夏；基金代码：560833），于5月6日正式发行。该基金紧密跟踪的中证全指电力公用事业指数（代码：H30199；简称：电力指数），全面覆盖板块优质龙头，为投资者一站式布局电力核心资产，提供了高效、便捷的投资工具。

电力ETF华夏跟踪的标的电力指数，样本涵盖国内电力及公用事业领域的大中型上市公司，可有效反映行业整体走势，同时兼顾政策与市场环境的影响。Wind数据显示，截至4月29日，以申万三级行业为准，指数前五大权重行业分别是火力发电、水力发电、风力发电、核力发电和电能综合服务，权重分别为32.4%、20.2%、14.7%、11.8%、8.3%,全面覆盖传统能源与新能源发电核心环节，行业结构均衡多元，既能受益于电价与盈利改善，也可分享能源转型与新型电力系统建设的长期红利。从成分股市值分布看，57只成分股中，8只成分股市值超千亿，18只成分股市值小于200亿元，平均市值为587.98亿元，整体呈现 “大盘龙头为核心、中小市值标的为补充”的多元格局，兼顾龙头企业的盈利稳定性与细分领域成长弹性，配置价值突出。此外，作为一只底层资产以电力运营企业为主的指数，该指数整体呈现现金流稳定、分红能力较强、盈利波动相对可控的特征。Wind数据显示，2021年—2025年指数现金分红总额分别为435.55亿元、512.11亿元、698.60亿元、793.26亿元、882.50亿元，分红规模逐年提升，分红底色扎实稳固。

从投资安全边际角度看，Wind数据显示，4月29日，电力指数市盈率为19.27倍，处于近五年50.37%分位点，估值处于相对合理区间。从中长期走势看，截至4月29日，2021年以来电力指数累计上涨46.81%，最大回撤为-28.55%，两项指标均显著优于同期沪深300指数-7.75%的涨幅和-47.59%的最大回撤，彰显了指数兼具收益弹性与风控能力的优质配置属性。

探究电力指数近年来显著优于大势表现背后的成因，主要源于三大核心逻辑支撑。首先，电力作为AI算力时代的“卖铲人”，在算力爆发与算电协同双重驱动下迎来长期机遇。算力基础设施建设提速带动电力需求高速增长，算电协同被纳入新基建工程，政策与市场需求共同明确行业发展确定性，为电力板块打开成长空间。其次，电力公用事业资产迎来价值重估。随着容量电价机制持续完善，电价结构优化有效覆盖电力企业固定成本，显著增强盈利稳定性与可预期性，行业盈利质量持续提升。此外，在全球地缘冲突加剧、能源博弈持续发酵、“HALO”交易盛行的背景下，能源安全上升为国家安全重要组成部分，电力作为核心能源资源的战略属性愈发突出。

立足电力指数良好的基本面与清晰的投资逻辑，电力ETF华夏（560833）的发行，也将依托华夏基金深厚的指数投资实力，力争为投资者创造更好的持基体验。作为行业ETF的领军者，华夏基金2025年在指数业务领域持续深耕，以主动管理赋能产品创设，构建以投资者为中心的“研究+服务+策略”指数投资能力体系。截至2025年末，公司权益指数规模达10397.8亿元，位居行业第一，龙头优势持续巩固。未来，华夏基金将继续以专业投研与优质产品服务投资者，助力投资者共享能源转型与电力行业长期发展红利。

文/金仁甫

编辑/范辉