首批10只中证A500ETF于近日公告，将于10月15日在沪深交易所集体上市。这10只基金均实现了超额募集，总规模约200亿元人民币。上市前，10只中证A500ETF已经开始建仓，有3只产品的股票仓位已超过90%，多只基金实现正向收益。
对于该类指数产品的投资价值，有机构分析认为，通过风险调整后年化收益的衡量可以看出，中证A500指数在承担一定风险的同时，也提供了相对较高的回报。
短期内斩获正向收益
今年9月23日，中证A500指数正式发布。据了解，该指数从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，且成份股中包含较多新质生产力领域的细分行业龙头，被一些机构称为中国版的“标普500指数”。
中证A500指数从发布伊始就赶上本轮股市热度，在9月23日至10月11日的10个交易日，该指数累计上涨了21.53%。
根据各基金发布的公告，在正式上市前，它们均进行快速建仓，但股票仓位差异较大。截至10月8日，摩根中证A500ETF、招商中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF的股票投资占基金总资产的比例超过90%，分别为92.64%、90.20%、93.77%。
其余7只产品中，截至10月8日，有5只基金的股票仓位在50%-90%之间，泰康中证A500ETF、银华中证A500ETF 2只基金的股票仓位较低，分别为38.05%、44.87%。根据基金公告，基金投资于标的指数成份股和备选成份股(均含存托凭证)的比例不得低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。这意味着，这7只产品仍将会继续加仓。
由于建仓速度的差异，导致产品收益有所不同。据Wind数据显示，截至11日收盘，上述10只基金中，摩根中证A500ETF、富国中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、南方中证A500ETF成立以来的收益率超过5%，分别为5.97%、5.42%、5.09%、5.07%；景顺长城中证A500ETF、嘉实中证A500ETF、招商中证A500ETF、国泰中证A500ETF、泰康中证A500ETF成立以来的收益率低于5%，分别为4.82%、4.49%、2.27%、2.02%、0.07%；银华中证A500ETF暂未公布收益数据。
机构投资者认购存差异
在发售认购时，10只中证A500ETF基金均获得一定比例的超额认购，其中，银华中证A500ETF的认购比例低至约49.45%，其余基金的认购比例在约76.96%至96.11%之间。
从披露的上市交易公告书可以看出，不少机构都认购了中证A500ETF基金，从机构类别看，包括券商、险资、信托、银行、公募基金、私募基金等。
截至10月8日，摩根中证A500ETF的前十名基金份额持有人均为机构投资者或机构投资者旗下在管产品，该基金的第一大持有人是平安人寿旗下分红险产品，持有基金4.77亿元，占基金总份额的比例达到23.87%。另外，国信证券、国泰君安证券、浙商证券以及几只私募基金产品均进入摩根中证A500ETF前十大持有人名单。截至10月8日，机构投资者持有份额的比例为44.61%。
截至10月8日，机构投资者持有泰康中证A500ETF的比例为42.78%，其中，泰康人寿旗下4只分红险产品均位列该基金前十大持有人名单中，券商、私募等也榜上有名。华泰柏瑞中证A500ETF则获得公司股东的支持，华泰证券持有该基金15.38%的份额，位列第一，同时，该基金前十大持有人全部是券商或券商旗下产品。
国泰中证A500ETF前十大持有人还出现了外资银行，巴克莱银行买入超1000万份份额，为该基金第六大持有人。
从机构投资者持有比例看，10只中证A500ETF也表现各异。截至10月8日，嘉实中证A500ETF的机构投资者持有份额比例达51.93%，为10只基金中机构投资者持有比例最高的产品。嘉实基金拿出2亿元资金，认购了嘉实中证A500ETF 10%的份额，为第一大份额持有人。
数据显示，摩根中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、招商中证A500ETF、泰康中证A500ETF中的机构投资者持有份额比例在约40%或超过40%的水平；银华中证A500ETF、南方中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、国泰中证A500ETF、富国中证A500ETF中的机构投资者持有份额比例较低，分别为24.20%、22.45%、21.09%、17.60%、16.84%。
机构：中证A500指数红利属性更强
近段时间以来，宽基ETF收益表现较好，也获得较多市场资金的流入。对于即将上市的中证A500ETF产品，市场也有较多关注热情。
招商证券认为，目前看，市场部分参与者担忧持续申购沪深300会带来“头重脚轻”的结构性问题，而公募基金发行速度也降至低位，青睐高股息的保险资金又与市场其他参与者拥有不一致的考核体系和风格审美，所以，综合考量下，中证A500指数或成为下一阶段资金的主要流向。
申万宏源证券称，据Choice数据统计显示，截至2024年8月底，中证A500指数的历史年化收益为7.3%，显示了该指数长期内的稳定回报率。若从全收益指数的角度来看，其历史年化收益更是达到9.2%，进一步凸显中证A500指数在收益方面的优势。但同时，中证A500指数的年化波动率为25.2%，反映了该指数在市场中的波动性相对较大。通过风险调整后年化收益的衡量可以看出，中证A500指数在承担一定风险的同时，也提供了相对较高的回报。
嘉实基金对“V观财报”(微信号ID：VG-View)表示，作为核心资产的新表征，中证A500指数具备明显的成长性和分红特性。一方面，中证A500指数面向未来行业分布均衡，“含新量”更高，新质生产力行业占比接近50%，能够反映中国资本市场结构变化和产业转型升级。另一方面中证A500指数具有更强的红利属性。根据中证指数公司公布的数据测算，2023年中证A500指数的股息率为2.66%，且自2020年以来，中证A500指数的股息率连年保持增长，显示指数成份股的分红能力不断提高，有望为跟踪中证500指数的ETF产品提供分红现金来源。(中新经纬APP)
编辑/樊宏伟
