2023年，华夏北交所两年定开、东方区域发展、东吴移动互联、东吴新趋势价值线、金鹰科技创新5只产品，凭借着较高的收益率，排在主动权益型公募基金年度收益率的第一至五名，斩获了不少人气。随着上述产品2023年四季报出炉，它们最新的投资动态也浮出水面。

从产品份额看，收益冠军产品华夏北交所两年定开在开放认购赎回后，遭到了投资人较高比例赎回，东方区域发展等几只产品则呈现为份额大幅增长。持仓上，东方区域发展再度出现大幅调仓，2023年从人工智能板块到白酒板块，又押宝至光伏产业。

冠军基金净赎回比例超1/5 投资者或亏损斩仓

冠军产品华夏北交所两年定开成立于2021年11月，成立时的规模约为4.95亿元，总户数7.55万户。成立初期，该基金收益表现不佳，2022年的收益率为-33.30%。

2023年10月下旬，北交所各种重磅利好频出，个股股价上涨，华夏北交所两年定开的收益明显好转。此时，正值华夏北交所两年定开运作期满两年，该基金于11月23日起至12月6日(含当日)开放申购、赎回、转换等业务。

尽管该产品2023年的收益率在回升，但成立以来的收益率依然为负。根据该基金收益走势，在2023年11月23日起至12月6日(含当日)期间，华夏北交所两年定开成立以来的收益率在-14.22%至-2.65%之间徘徊。这也就意味着，此时选择赎回的投资者，将会面临亏损。

那有多少投资者选择赎回？根据近日公布的2023年四季报，在2023年三季度末，华夏北交所两年定开共计有4.95亿份份额，四季度投资者赎回了1.36亿份，赎回比例达27.47%。这部分赎回的投资者在持有两年后，大概率是亏损离场。

另外，在四季度，投资者还申购了华夏北交所两年定开0.33亿份份额，即四季度净赎回约1.03亿份，四季度末该基金总份额为3.91亿份，较基金成立时下降超20%。

2023年，该产品的收益率为58.55%，位居主动权益型产品第一。截至2023年末，华夏北交所两年定开成立以来的收益率为4.88%，实现转正。但进入2024年，该基金的收益再度回撤，截至1月24日，成立以来的收益率为-6.82%。

2023年收益亚军产品是东方区域发展。该基金在2023年上半年押中人工智能板块而斩获较高收益，因此，在上半年该基金有数亿份额的认购。同时，也有部分投资者选择获利了结，该基金赎回份额也达数亿份。截至2023年上半年末，该基金的份额达到1.75亿份，远超2022年年末的0.19亿份。

2023年三、四季度，东方区域发展的认购、赎回份额均超上亿份，三季度表现为认购大于赎回，四季度表现为赎回大于认购。最终，该产品2023年末的总份额达2.97亿份。

收益率第三至五名的产品份额显著增长。2022年末，东吴移动互联、东吴新趋势价值线、金鹰科技创新A的总份额分别为0.37亿份、1.73亿份、2.68亿份，到2023年末，分别增加至5.23亿份、2.72亿份、13.76亿份。另外，金鹰科技创新C成立于2023年8月，成立时基金份额为4.75亿份，到2023年年末增加到7.97亿份。

顾鑫峰小幅调仓 周思越再度“大换血”

与2023年三季度相比，华夏北交所两年定开基金经理顾鑫峰在四季度的观点保持相同，投资方向上是以投资北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司为主，以投资A股其他板块、港股通中的成长类公司为辅。四季度仍集中持有了北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司，但行业上增配了“创新药细分领域龙头”。

到2023年四季度末，华夏北交所两年定开在三季度末的十大重仓股保留了6只，同享科技、宁德时代、凯德石英、天铭科技退出十大重仓股名单，建邦科技、富士达、开特股份、康比特新进为十大重仓股。

持股数量上，华夏北交所两年定开增持了贝特瑞和明阳科技，较三季度末分别增持26.4万股、46.69万股，两只个股分别位列第一、第六大重仓股。康普化学位列十大重仓股名单第二名，但相较三季度末减持11.44万股，持股量降至62.15万股。该基金还减持骏创科技、苏轴股份、民士达，分别减持83.08万股、70.72万股、47.47万股，降至118.47万股、93.07万股、128.35万股。

持仓变化最大的是周思越管理的东方区域发展。观察该基金持仓，在2022年前三季度，该基金重仓的是地产股，到当年底开始大幅调仓，提前布局了人工智能相关个股，因此，在2023年上半年，该产品的净值增长率达到55.32%。

到2023年三季度，东方区域发展大幅调仓，将重仓板块转移至白酒股，三季度末的十大重仓股分别为：山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖、贵州茅台、今世缘、迎驾贡酒、洋河股份、舍得酒业、口子窖、水井坊。而到四季度，周思越再次选择“大换血”，四季度末的十大重仓股分别为：隆基绿能、高测股份、宇邦新材、欧晶科技、固德威、禾迈股份、阳光电源、昱能科技、锦浪科技、晶澳科技，基本为光伏行业个股。

对此，周思越在四季报中称：“新能源板块特别是光伏行业是潜在利空充分Price in的代表，未来随着业绩层面利空的落地，有望进一步确认下一阶段边际改善的预期，股价大幅下跌后基本面层面的压制因素已经很低。所以，在季度末对光伏板块做了重点配置，以期在市场反弹中抓住阻力相对较小的方向。”

截至四季度末，东吴移动互联、东吴新趋势价值线、金鹰科技创新依旧保持较高仓位，股票持仓比例分别为91.2%、93.41%和93.81%。刘元海管理的东吴移动互联、东吴新趋势价值线持仓结构变化不大，仅在持仓上有小幅度调整。两只基金前十大重仓股均保留了9只，工业富联退出名单，水晶光电新进。

陈颖管理的金鹰科技创新，对投资的行业未做调整，重点配置以电子、计算机、传媒为代表的高科技板块，从重仓股名单看，虹软科技、立讯精密、烽火通信、卓胜微和上海电气退出十大重仓股，海格通信、兆威机电、长盈精密、华兴源创和安洁科技新进名单。该基金减持中国长城、韦尔股份，减持至957万股、71.71万股；增持超图软件、均胜电子、新大陆160万股、60万股、60万股，分别增持至617.01万股、517.01万股和517万股。

展望后市 刘元海、陈颖继续看好AI板块

在四季报中，顾鑫峰、周思越、刘元海、陈颖均对未来市场发表了看法。

顾鑫峰称，站在当前位置，对于北交所的后续表现依然充满信心，信心来源于几个方面：一是，北交所公司估值相较于沪深同类企业依然有一定折价，尽管这一折价在过去两个月快速收敛；二是，从业绩表现看，很多北交所公司依然延续较快的增长速度，同时这样的增长可以延续到明后年；三是，北交所政策的密集发布对市场加大了呵护力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好；四是，北交所未来新挂牌的公司会变多变好，流动性的大幅改善和估值的系统性提升展现了更强吸引力，供给上来后，也增加了筛选范围。

刘元海称，在2024年，他仍然关注受益于AGI通用人工智能技术发展的科技股投资机会，今年受益于AGI技术发展的科技股有望兑现业绩，甚至存在超预期可能。从投资主线看，相对看好受益AGI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。

刘元海认为，AI算力需求增速或许将超出当前A股市场谨慎预期；当前A股电子半导体或许处在“盈利底、估值底和位置底”的三重底时刻，2024年电子半导体行业投资机会或值得重点关注；成长阶段或许是行业投资相对较好的时期，因此2024年汽车智能化投资机会或值得关注。

陈颖表示，在2024年一季度，在管基金预计仍将维持高仓位运行，具有新产品新技术、估值合理的消费电子公司仍将是重点的投资方向，MR、折叠屏、AI PC等创新产品将向上拉动产业链公司的景气度。AI技术与传统行业的结合形成人工智能在各行业的垂类应用仍是重点研究和关注的领域。具体行业配置上，将维持2023年四季度以来配置方向，局部进行微调，以消费电子、汽车电子为代表的电子和汽车行业，以信创和数据要素为代表计算机行业仍是符合选股标准的行业。

编辑/樊宏伟