AIGC概念指数日K线图

周五，A股午后交易情绪回暖，沪指收复3200点，创业板指早盘创出一年以来新低后跌幅显著收窄。截至收盘，上证综指报3212.50点，上涨0.35%；深证成指报10909.65点，上涨0.12%；创业板指报2229.27点，下跌0.66%。昨日沪深两市近3000只个股飘红，合计成交额8205.06亿元，较前一个交易日小幅缩量约364亿元。

人工智能概念全线爆发

盘面上，人工智能板块昨日午后全线爆发，ChatGPT、传媒教育、游戏等多个分支均有所表现，成为带领大盘反弹的主要推动力。31个申万一级行业中，计算机、传媒、通信等多个板块涨幅居前。个股方面，金桥信息、南方传媒、天地在线、睿能科技等多只个股涨停。

芯片半导体板块昨日全天表现活跃，与人工智能板块形成共振，推动成长风格再度走强。其中，算力概念股大涨，恒烁股份、德明利涨停，朗科科技、同有科技等多股涨幅也不小。

近期，美股半导体板块表现活跃，龙头股英伟达股价刷新历史新高。当地时间5月24日美股盘后，英伟达公布了2023年第一季度财报。数据显示，英伟达一季度营收为71.9亿美元，同比下降13%，但好于市场预期的65亿美元。更重要的是，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53%。这一积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超市场预期。

天风证券分析认为，半导体设备赛道即将迎来上行周期，原因在于全球半导体产业发展整体呈现周期性，即由技术和宏观环境驱动的10年大周期及由资本开支驱动的3至4年小周期。根据历史周期判断，2024年全球半导体资本开支有望上修。

东莞证券表示，英伟达一季度业绩表现超市场预期，数据中心业务表现亮眼，而生成式人工智能是数据中心需求激增的主要原因。随着人工智能的各类应用场景逐步浮现和落地，算力作为人工智能时代的底层基石，有望迎来爆发式增长。

新能源赛道再度调整

周四一度有所反弹的光伏等新能源赛道股昨日再度回落，成为拖累创业板指盘中创下阶段新低的主要因素。概念板块中，刀片电池、TOPCon电池、盐湖提锂、钠离子电池等多条细分赛道均飘绿。龙头股隆基绿能股价盘中触及两年半新低，收跌2.93%；捷佳伟创、锦浪科技、阳光电源、亿纬锂能等个股跌幅居前。

新能源汽车整车板块昨日同样走低。5月25日，长城汽车就比亚迪部分车型采用常压油箱涉嫌整车蒸发污染物排放不达标的问题进行举报，“带崩”两家车企股价。5月26日，长城汽车、比亚迪股价再度双双下行。长城汽车盘中一度跌超6%。截至收盘，长城汽车跌超4%，比亚迪跌超3%。

受产业链价格加速下行及国内光伏装机量大超预期的影响，光伏板块本周早些时候一度获得活跃资金反复关注。招商证券表示，光伏、储能等板块仍然处于渗透率由低向高的快速增长阶段，产业端转化效率不断提升，需求端增长符合预期，产业趋势进步有望带动板块进一步上行。

也有市场人士认为，此前光伏板块已调整多时，稍微出现一些新的预期股价很容易反弹。但阶段性修复行情能否延续，仍需关注光伏产业的基本面变化。

机构：调整已近尾声

从资金面来看，本周（5月22日至26日）北向资金整体呈现净流出态势，4个交易日期间（5月26日港股休市）累计净卖出178.88亿元。其中，5月25日单日净卖出近95.6亿元，刷新近7个月以来纪录，且近3日（5月23日至25日）合计净卖出近220亿元。

Choice数据显示，分板块来看，以单日净卖额明显上升的近3日（5月23日至25日）数据统计，酿酒板块位居北向资金板块减持榜首位，银行、家电、证券板块遭减持幅度同样居前。

国元证券表示，北向资金近期大幅流出与人民币汇率的跟随效应有关。按照目前3200点附近的市场估值，本轮股指调整或已近尾声，即使后续仍会下跌，但进一步下跌空间也有限。

国元证券认为，投资逻辑短期无法证伪的板块应作为配置首选，仍然看好以ChatGPT为代表的人工智能产业链；在“中国特色估值体系”概念中，真正有持续性的可能是高股息标的。同时，建议投资者规避顺周期性质的标的。

编辑/樊宏伟