1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持不变。自去年8月调整后，LPR已连续五个月按兵不动。2022年，LPR于1月、5月和8月进行了三次调降，1年期LPR和5年期以上LPR累计分别下调15个基点和35个基点。

LPR由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。 今年1月16日，中期借贷便利（MLF）操作如期开展。央行公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展7790亿元MLF操作，中标利率为2.75%，与上月持平，而且自2022年8月以来一直处于这一水平。MLF利率维持不变，意味着LPR的报价基础没有变化。

尽管如此，此前不少业内人士认为5年期以上LPR本月仍有小幅下调的可能。这些专家认为，住户贷款特别是住户中长期贷款增长乏力，是拖累2022年人民币贷款增长的重要因素，反映出房地产市场仍然较为低迷、居民消费意愿和需求不足。若LPR尤其是5年期以上LPR适度下行，可以既减轻居民住房消费负担又激发企业中长期融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，更好地推动宏观经济稳步恢复。

不过更多业内人士预计，MLF操作利率未降，LPR单独下调的可能性不大；更重要的是，国内房贷利率下限实行动态调整机制后，相当于对楼市进行了结构性降息，再下调LPR的必要性不大。

央行和银保监会日前发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制：新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。

民生银行首席经济学家温彬指出，在首套住房贷款利率政策动态调整机制下，房价连续下行的城市按揭贷款利率下限可以突破或取消。目前已有城市按照LPR-50bp进行定价，使得按揭定价与LPR不再锚定。

虽然1月LPR没有调整，但市场对于后续降准降息依然抱有预期。

温彬表示，降息主要是为了配合宏观调控政策的整体发力，因此两会前后降息落地概率和必要性更高。此时，在疫情第一波冲击结束后，为确保“开门红”平稳，需加大需求端刺激政策的接续和对冲。届时，OMO、MLF等政策利率可能下调5-10bp，并带动LPR下调；为缓解房地产市场下行压力，预计5年期以上LPR降幅更大。但相较于2022年，整体政策利率调整空间相对有限。他还预计2023年有两次降准操作，二季度和四季度概率较高，窗口期分别在4月和10月。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华预计一季度前后仍有降准降息的可能。主要是国内有效需求不足仍是主要矛盾，外需前景趋弱，国内稳增长政策需要适度加力。通过降准降息，引导金融机构合理降低实体经济融资成本，增强金融机构扩张信贷能力，加大稳经济增长力度，有助于提振市场信心。

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文/北京青年报记者 程婕
编辑/田野