2023年开年以来，A股持续走强，距离春节长假仅剩3个交易日，该持股还是持币过节呢？
“接下来预计春季行情还将延续，春节后市场同样面临不少积极因素。”有机构人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者表示，A股存在明显的“跨年行情”，历史数据显示春节后上涨概率较大。
另一位机构分析人士也建议投资者可以保持一定仓位持股过节，“春节前市场对于领涨主线尚未形成一致预期，正是较好的加仓时点。”
国泰君安证券数据显示，以春节前最后一个交易日为T日，T+1日后上行显著。近十年来，上证综指、沪深300和创业板指，在春节后20个交易日的胜率分别为75%、58%、67%。
“从市场历史规律来看，A股各主要指数春节前后平均胜率很高。其中，春节后胜率最高的品种以中小创为主。”中信建投证券称。
多家机构建议今年持股过节
2023年开年以来，在海外资金回流和市场预期好转等利好加持下，A股市场持续上行，其中上证综指成功站稳3200点。
在市场持续上行中，今年春节长假，投资者该持股还是持币呢？对此，机构分析认为，从流动性、情绪面、盈利面、资金面等综合来看，今年春节持股过年将是更优策略。
具体而言，流动性方面，国泰君安证券指出，一方面，央行为应对节日期间的资金面需求与维稳，会在公开市场进行较大力度的流动性投放。另一方面，也有较大概率的降准等，进一步释放增量资金。
资金面上，中信证券指出，外资大幅快速流入后，往往会开启一波中期行情。例如，陆股通开通以来，北向资金快速流入的交易周，在北向资金累计净流入超200亿元的33次中，沪深300指数在后续3个月有20次上涨，上涨的样本中，平均涨幅达8.8%。
而从2023年开年以来，北向资金便持续开启 “买买买”模式，1月份以来累计买入净额已高达近800亿元。
“当下，A股风险偏好正处阶段性抬升阶段，不仅政策预期总体偏高，叠加适逢年末重要节日，海外地缘政治关系也相对缓和。同时，年初开启的年报业绩预告披露，预喜比例也偏高。”国泰君安证券进一步指出。
预期方面，中信建投证券表示，春节后A股市场还有望迎来疫后修复、海外环境好转等积极因素，因此节后A股市场胜率或高。
“当前在经济改善预期加强、流动性相对充裕、人民币汇率持续升值、外资持续加仓共振之下，节后市场或将会对政策开始预期。对于稳增长政策进一步加强，加上个人投资者资金有望活跃，市场有望继续保持强势。因此，持股过节胜率相对较高。”招商证券称。
历史数据显示A股春节后上涨概率较大
除了当下市场环境的因素，过往历史数据也相对支持持股过节的判断。有机构复盘历史数据显示，A股春节后上涨概率较大。
中信证券数据显示，2010年以来，上证指数春节前20个交易日的平均涨跌幅为-1.2%，但七成的年份，上证指数在春节后5个和春节后20个交易日，均实现了正收益，平均涨幅分别为0.8%、2.8%。
“从更长时间维度看，节后上涨概率较大这一结论仍然成立。1991年以来，春节后20个交易日上证指数上涨的年份占比维持在七成以上，平均涨幅为3.4%。从2000年以来测算，平均涨幅也在2.5%。”中信证券进一步指出。
中信建投证券数据同样显示，A股各主要指数春节后上涨胜率较高。2005年至今，上证指数春节后上涨概率达72.2%，创业板指更是高达83.3%。
细分板块方面，中信建投证券数据显示，春节后胜率最高的品种以中小创为主。数据显示，中证1000节后胜率高达94.4%，创业板综、创业蓝筹、创成长等指数的胜率均超过80%。
“随着各种利空落地，中小成长有望在节后阶段性占优。因此，逐渐逢低加仓中小和科创，有可能是节前相对胜率较高的风格选择。”招商证券指出，A股有明显的春节效应，经常演绎春节前上证50占优、春节后中小成长占优的局面。
中信证券表示，考虑到此前被主题交易虹吸的资金快速释放，成长股流动性环境的明显好转，将有利于春节后形成风格优势。
春节前正是较好的加仓时点
具体到操作策略，中信证券认为，国内机构中期增配A股共识虽强，但结构上对于领涨主线尚未形成一致预期，因此春节前正是较好的加仓时点。
“一方面，北向资金成交占比回升，在内资观望外资流入的交易特征下，市场活跃度进一步修复遇瓶颈。另一方面，1月以来公募基金的仓位变化不大，净赎回率处于低位，交易以调仓为主。”中信证券指出。
在短期品种的选择上，中信证券建议投资者在内外资金接力期，布局机构仓位低、产业逻辑顺、业绩弹性大，预计春节长假后有爆发力的品种，如医药医疗、信创等。
“投资者布局‘跨年行情’叠加跨年配置的投资机会，可关注当前变化最大阻力最小的方向，如预期处于底部，但将受益于经济预期改善和政策周期回暖的顺经济周期的价值股，如金融的券商、银行等，消费的食品饮料、酒店、旅游、航空等，及地产链的建材、建筑、家具、家电等。”国泰君安证券表示。
华安证券则建议投资者，可关注春季行情中的情绪引领板块，如券商、计算机信创，以及叠加春节需求白酒等食饮消费品。（澎湃新闻记者 田忠方 孙燕）
编辑/田野
