“大事儿不过夜，更不能过年，所以我们只争朝夕。”证监会主席今天（1月23日）的这一番发言在股民中广泛传播，三大指数开盘一度涨超2%。

六部门近日联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》），针对中长期资金投资权益资产意愿不足的问题，《实施方案》明确了硬指标，力争公募基金持有A股市值每年增长10%，引导大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股。1月23日国务院新闻办公室召开发布会解读《方案》，介绍大力推动中长期资金入市有关情况。

证监会主席吴清表示，经过认真研究论证，明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。除公募基金外，吴清透露，对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

据证券业人士分析，此次实施方案出台，未来三年，将给A股每年带来至少2000亿以上的机构中长期增量资金。那么，A股“长钱”从哪里来？如何吸引“长钱”进入A股就成了股民最关心的话题。

公募基金：改革驱动“每年增长10%”

关于公募基金比例增长的问题。吴清表示，公募基金的改革将会有助于实现这样一个每年增长10%的目标。公募基金的改革主要有四方面工作。一是推出更多适配投资者需求的产品，加大中低波动型产品创新力度，实现浮动费率产品试点转常规。二是加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制，原则上从受理之日起5个工作日内完成注册，进一步便利各类中长期资金投资市场。三是强化监管分类评价引导，提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在监管分类评价当中的权重，引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金。四是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力评价制度，引导基金公司强化投研核心能力建设，切实提高大类资产配置和风险管理能力。

据开源证券统计，2024年末公募基金持有股票总市值5.9万亿，10%每年增长对应0.59万亿增量资金。

保险资金：“每年新增保费30%用于投资股市”

除公募基金外，吴清透露，对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着将每年至少为A股新增几千亿的长期资金。

国家金融监管总局副局长肖远企表示，目前，保险资金投资股票和权益类基金的金额已经超过了4.4万亿元。从保险资金运用看，资本市场和未上市企业股权是主要的投资方向，目前股票和权益类基金投资占比是12%，未上市企业股权投资占比是9%，两项加起来是21%，这反映出保险资金作为耐心资本、长期资本，在投资长期方面的优势和决心。肖远企表示，保险公司投资股票还具有较大的潜力和空间，加大股票投资也是当前保险资金资产配置比较好的策略和选择。肖远企表示，将进一步优化完善保险资金投资相关政策，鼓励保险资金稳步提升投资股市比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。

1月10日，招商证券发布研报称，中观情形下2025年保险行业资金运用余额增速约为10%，对应规模约35万亿，若股票和证券投资基金占比提升至14%左右，对应增量约为7000亿。

招商证券指出，保险资金最主要的来源是保费收入形成的各项准备金，考虑到近年储蓄险销售热潮沉淀下来的续期保费较为稳定，预计2025年保险业资金运用余额将延续两位数左右的增长。

发布会上释放的消息显示，第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。2023年10月份，国家金融监管总局批复同意了中国人寿和新华人寿两家保险公司通过募集保险资金试点发起设立证券投资基金，规模是500亿元，投资股市并且长期持有。

肖远企表示，官方对第一批试点，即中国人寿和新华人寿募集的500亿投资的情况进行了调查研究，认为很有必要，所以将全力予以支持。第二批试点今后在机制上比第一批试点会更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家或者两家以上的保险公司联合发起设立。“第二批试点的规模现在拟定1000亿元，我们准备在今后几天，就是在春节前，先批500亿，马上到位，投资股市。”

外资：持有A股约3万亿元

证监会主席吴清表示，将进一步增强政策稳定性、透明度和可预期性，进一步提高跨境投融资便利性，提升A股投资吸引力，支持各类外资主体参与A股市场。从外资参与A股市场投资交易的情况来看，截至去年底，有866家QFII获得投资资格，外资通过QFII、沪深股通两个渠道共持有A股约3万亿元。

吴清表示，外资是目前A股市场的重要资金来源之一，外资中有相当一部分是中长期资金，包括全球知名的主权基金、养老金、公募基金、商业保险资金等，多年来积极参与A股市场，对资本市场稳定发展作出了贡献。总体来看，外资参与A股市场投资的便利性、稳定性持续提升，外资参与中国资本市场的良好生态正在形成。吴清强调，证监会始终坚持市场化、法治化、国际化改革方向，坚持改革和开放相统一，为国际投资者打造良好的投资环境，支持各类外资主体参与A股市场，资本市场对外开放的大门只会越开越大。

下阶段，将进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。具体包括，进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场互联互通机制；丰富跨境投资和风险管理产品供给；持续强化与国际投资者的沟通联系，推动解决外资机构的关切、合理诉求等，进一步完善相关机制；加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场稳定运行。

上市公司和大股东回购股份

上市公司回购股份方面，证监会统计了2024年上市公司回购金额达1476亿元，创历史新高。2024年10月份“回购增持贷”工具的设立，更提升了上市公司的回购热情，年内约百家上市公司发布了256份“回购增持贷”相关公告，贷款金额上限合计约540亿元。

中国人民银行党委委员邹澜今日表示，央行不断优化股票回购、增持再贷款的政策安排，已将申请贷款时的自有资金比例要求从30%降到10%，将贷款最长期限由1年延长到3年。下阶段，将适时推动股票回购、增持再贷款工具扩面增量，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的中长期资金增加投资。“今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票。”

截至1月23日，共28家公司发布股票回购相关公告。其中，4家公司首次披露股票回购预案，1家公司回购方案获股东大会通过，13家公司披露股票回购实施进展，10家公司回购方案已实施完毕。从首次披露回购预案来看，当日共2家公司股票回购预案金额超千万。复星医药、奥美医疗、新华都回购预案金额最高，分别拟回购不超6.0亿元、1.0亿元、11.0万元。从股东大会通过回购预案来看，国科微拟回购不超206.39万元。从回购实施进展来看，工业富联、帝奥微、交建股份回购金额最高，分别回购2.0亿元、4664.46万元、3841.24万元。从已完成回购来看，当日共9家公司回购金额超千万。黑猫股份、拓邦股份、普利特已完成回购金额最高，分别回购1.5亿元、9570.21万元、7479.86万元。

跟以往不同，在回购新规和监管政策的引导下，A股市场掀起了“注销式回购潮”。去年以来，已有逾200家A股上市公司完成回购注销。例如，去年12月5日，华源控股公告称，公司完成注销的回购股份数量为635万股，占注销前公司总股本的1.83%。零点有数近日披露，公司完成回购注销股份36.68万股，占注销前公司总股本的0.51%。贵州茅台去年9月21日披露，公司拟以30亿元至60亿元资金回购股份，用于注销并减少注册资本。再比如，伊利股份拟以10亿元至20亿元资金回购，用于注销并减少注册资本。专家预测，未来，A股公司回购股份用于股份激励和注销或将常态化。

“长钱入市”也体现在社保、养老基金等方面。人力资源和社会保障部副部长李忠今日表示，人社部将更加注重基金中长期收益，健全长周期考核机制，持续完善全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业(职业)年金基金投资政策，健全投资监管体系，推动基金取得稳健投资收益。

证监会主席在会上还透露了一个重大利好：今年春节前的2个月，预计会有超过310家公司实施春节前分红，分红金额大概会在3400多亿元，家数、金额分别是去年同期的9倍、7.6倍。要吸引“长钱”入市，首先要给“长钱”以稳定的回报预期。

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文/北京青年报记者 朱开云
编辑/樊宏伟