半两财经|证券交易印花税减半征收,将明显提振A股情绪
北京青年报客户端 2023-08-27 20:45

财政部今日发布消息,将自8月28日起对证券交易印花税实施减半征收。多家券商当晚发布最新研报肯定对A股的积极影响。

对A股的后续走势,有券商表示,短期可能有快速上涨,但对大盘长期走势影响不大。

光大证券策略报告认为,“宏观经济继续磨底”已在预期之中,“政策底”逻辑依然坚实,叠加外部风险缓和,指数具备超跌反弹的基础。短期来看,印花税减半征收有望成为大盘反弹的“发令枪”,可以适当乐观起来。不过,印花税的影响更多在情绪面,并非市场的核心矛盾。大盘的中期拐点需要基本面信号的确认。另外,中报窗口即将结束,从历史经验来看,“差学生”往往在8月底披露半年报,业绩风险的释放大概率会冲击短期市场情绪,不过不影响中期趋势。目前中报披露率不到60%,因此在8月31日前,需要警惕“业绩地雷”的冲击。如果市场因为业绩风险再次探底,将是很好的左侧布局机会。

兴业证券最新研报指出,回顾2000年以来四次印花税调降后的市场表现,总体看呈现以下三点特征:第一、整体来看,印花税调降短期对市场情绪有明显提振效果,历次调降后首个交易日及调降后10个交易日上证指数均录得上涨,其中08年两次调降后首个交易日涨幅超9%;第二、行业层面,印花税调降后市场短期内会呈现出一定超跌反弹特征,前期超跌行业在印花税调降后涨幅排名相对居前;第三、从具体行业表现看,调降后首个交易日,美容护理、非银金融、房地产、煤炭、建筑装饰平均涨幅居前;调降后5个交易日,非银金融、煤炭、房地产、钢铁、国防军工平均涨幅居前。

德邦证券此前研报指出,回顾资本市场历史,自1990年7月开征印花税至今,我国证券交易印花税税率共经历过10余次调整,其中7次下调综合税率(买卖双方合计)。复盘7次印花税税率下调可以发现,税率下调在短期内对市场有一定提振效应,但中长期影响或有限。从成交额与换手率上看,2000年前的三次下调并未对短期市场交易形成明显刺激,而2000年以来的四次印花税率下调均对短期市场活跃度形成提振。但从长期来看,印花税下调这一单因素对大盘长期走势影响不大,尤其是2008年两次下调,均不改大熊市中指数整体下行的长期趋势。 

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/田野

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