英国财政政策大反转 英债响应带领欧美债券上涨
新华财经 2022-10-18 15:52

新华财经北京10月18日电 英国新任财政大臣杰里米亨特于周一(10月17日)发表声明说,将取消政府今年9月宣布的大规模减税计划中“几乎所有”减税措施,以确保英国经济稳定,增强外界对政府财政政策的信心。这一政策的“大逆转”引发市场强烈反应,股市债市携手上涨。

市场反应热烈

欧美主要股指17日全线上涨。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数17日报收于6920.24点,比前一交易日上涨0.90%;法国巴黎股市CAC40指数报收于6040.66点,比前一交易日上涨1.83%;德国法兰克福股市DAX指数报收于12649.03点,比前一交易日上涨1.70%。

纽约股市三大股指当日直接高开,收盘时,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨1.86%,标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数分别上涨2.65%和3.43%。

市场避险情绪快速消退,衡量投资者恐慌情绪和市场风险的芝加哥期权交易所波动指数(又称“恐慌指数”)当日下跌2.03%,收于31.37。

债券市场上,英国国债价格全线上涨,收益率跌超40BP,30年期英国国债收益率回落至4.37%,10年期英债收益率报3.93%,3年期和5年期收益率分别报3.689%和3.918%。

欧美地区债券普遍跟随上涨,截至17日纽市尾盘,美国10年期基准国债收益率跌0.80BP,报4.0104%,盘中跌破3.92%,但随后有所回升。

短期美债跌幅明显,2年期美债收益率跌5.27BP,报4.4433%,日内低点跌破4.40%,与10年期美债利差报-43BP,日内最低为-52BP;3年期美债收益率跌5.92BP,报4.4358%;5年期美债收益率跌3.89BP,报4.2287%;7年期美债收益率跌2.89BP,报4.1357%;20年期美债收益率跌0.25BP,报4.2927%,尾盘一度短暂转为上涨;30年期美债收益率涨2.78BP,报4.0204%。

“失控”的英国国债

自9月下旬以来,英国国债就陷入大幅波动。

9月22日,英国央行宣布加息50个基点,并将从10月3日起开始积极出售英国国债,主动量化紧缩(QT)。9月23日,英国新首相特拉斯公布经济计划,其中新增发债规模远超此前计划。23日稍早,英国前任财政大臣夸西·克沃滕发布政府“迷你预算”。具体措施包括削减国民保险,取消提高公司税收计划,同时削减购买房地产的印花税。此外,英国政府还计划在国内多地建立低税区。

据估算,该一揽子减税计划价值450亿英镑。这被认为是英国50年以来最大规模减税方案。

分析人士质疑该计划依赖政府大量举债,在财政审慎方面欠考虑,而且指责方案未考虑到目前英国通胀居高不下的负面影响。

方案公布后,英国国债价格暴跌,收益率全线上升30-50BP,英镑对美元汇率一度跌至历史新低。

为了“恢复有序的市场状况”,英国央行于9月28日表示,将从9月28日起临时购买长期英国政府债券。购买将以可实现这一结果的任何必要的规模进行。同时推迟出售国债的操作直到10月31日。

市场对此反应剧烈。当日受到干预的英国10年期国债收益率盘中大跌逾36BP,30年期国债收益率更是罕见急降64BP。

英国央行这项临时性干预计划原定于10月14日结束。在操作的最后一周,英国央行于10日宣布了支持有序退出其购买计划的额外措施,将临时购债操作购买上限增加一倍。投资者担心英国央行最终会如何出售这些最近购买的英国国债,引发英债市场下跌,英债收益率全线上扬。

随着临时购债计划临近尾声,英国国债继续遭到抛售。与指数挂钩的英债11日发生剧烈波动。英国央行在11日宣部扩大紧急债券购买计划,将与指数挂钩的英债纳入购买计划。英国央行警告称,政府债券的大幅抛售仍“对英国金融稳定构成重大风险”。

策略师认为,尽管英国央行做出了努力,但债券市场的不安情绪仍在持续,原因是其干预的时间范围有限,以及英债出售再度开始的前景。

经纪公司Equiti资本的首席宏观经济学家斯图尔特科尔(Stuart Cole)表示,英国央行自首次干预以来的一系列声明可能表明,它正开始“失去对英国国债市场的控制”。

同时,英国政府能否在10月底重建其财政政策预测的可信度受到质疑。

迫于种种压力,特拉斯内阁不得不做出转变。英国首相府14日证实,首相特拉斯任命杰里米·亨特为财政大臣,以接替当天早些时候去职的夸西·克沃滕。

据央视新闻,当地时间17日,特拉斯表示其领导的政府在“迷你预算”的制定中犯了错误。特拉斯的新闻秘书向在场记者表示,特拉斯认为自己“想做得太多而且操之过急”,并为此道歉。

英国新任财政大臣杰里米亨特17日发表声明说,将取消政府今年9月宣布的大规模减税计划中“几乎所有”减税措施,以确保英国经济稳定,增强外界对政府财政政策的信心。

从市场反应来看,普遍对此表示欢迎。英镑/美元汇率当日一度冲高2%,逼近1.14关口。

不过,高盛分析师却在此时下调了对英国的经济增长预期。

高盛报告称,“考虑到增长势头减弱、金融状况明显趋紧,以及从明年4月开始征收更高的公司税,我们进一步下调了英国经济增长预期,现在预计英国将出现更严重的衰退。”

接下来,英国政府能否重拾人们的信心还有待观察。

投资者表示,虽然政策的转变是受欢迎的,但也只让英国回到了9月下旬的水平,英国经济仍然处于不稳定的状态。

而本应领导英国的特拉斯,或将需要为捍卫其首相职位而努力。据英媒报道,多名保守党高级议员17日当天开会讨论如何以及何时罢免她。(王柘)

编辑/田野

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