周三，美国股市结束了近期跌势，录得强势反弹，同时美债收益率也从高位出现回落。当天美国股债市场的强势表现可谓颇为令人感到意外，因为“美联储喉舌”华尔街日报在美股盘前就释放了美联储本月可能再度加息75个基点的信号，美联储官员的表态也整体较为鹰派。
行情数据显示，隔夜标普500指数所有11个类股几乎悉数走高，仅能源股除外，这使该指数创出8月10日以来最大单日涨幅。截止收盘，标普500指数上涨71.68点，涨幅1.8%，至3979.87点。道琼斯工业指数上涨435.98点，涨幅1.4%，至31581.28点。纳斯达克综合指数上涨246.99点，涨幅2.1%，至11791.9点。
美债市场也一扫前一交易日的颓势，各期限美债收益率普遍回落。其中，与利率预期最为紧密的2年期美债收益率下跌7.2个基点报3.443%，5年期美债收益率下跌9.4个基点报3.364%，10年期美债收益率下跌8.4个基点报3.27%，30年期美债收益率下跌9个基点报3.415%。
股债市场没再跟着利率押注走？
股债市场周三的全面反弹，其实与当天市场对美联储紧缩预期的进一步押注形成了反差。随着有新“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在周三发文预计，美联储将在9月进行连续第三次加息75基点，利率市场对美联储9月加息75个基点的概率预期一度超过了90%。
Timiraos当天在文章中写道，美联储官员在9月20日-21日政策会议之前的最近公开声明和采访中，几乎没有采取什么措施来阻止市场对利率连续第三次上调75基点的预期。
对此，有业内人士指出，对美元的需求可能推动了当天市场资金流入美国国债。投资者在寻求美元避险的同时，将资金投向美债市场。“总体而言，市场对美元有需求，因此有更多资金涌入美国国债市场，" Jefferies货币市场分析师Thomas Simons表示。
而对于股市的反弹，Delos Capital Advisors的首席投资策略师Andrew Smith表示，在连续三周的抛售之后，周三股市的反弹看起来并不像是真正的反转。“如果道路畅通，从业绩角度来看，公用事业部门不应该处于现在的位置，市场仍有防御性倾向。”
周三美国股债市场的反弹行情，也在一定程度上受到了美联储褐皮书报告的影响。这份褐皮书报告显示未来美国经济增长前景总体上仍然疲弱，美联储12个地区联储辖区表示，他们的商业联系人预计未来6-12个月需求将进一步走软。
褐皮书报告还指出，物价仍然高涨，但多数辖区看到物价涨势在一定程度上有所放缓。报告称，消费者因为高通胀率而调整了购物行为。多数辖区称消费者支出保持稳定，但家庭继续改买较便宜的替代品，并将非必需用品的消费转向食品和其他必需品。
今晚鲍威尔还会否“大杀四方”？
展望日内，美国股债市场无疑将密切聚焦于美联储主席鲍威尔的演讲。按照日程安排，他将于北京时间今晚21:10参加卡托研究所举办的有关货币政策的会议，这也将是他在美联储9月议息会议前的最后一次公开讲话。
8月底时鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的鹰派言论，导致了美国股债市场一路承压至今。根据统计，尽管隔夜美股出现反弹，但自杰克逊霍尔央行年会以来的跌幅依然超过了6%。
鲍威尔在年会上重申了美联储势将越来越强硬的态度，即无论潜在的经济后果如何，美联储决心抗击通胀。鲍威尔当时说道，更高的利率、更慢的增长和更软的劳动力市场条件都是降低通胀的不幸成本。但如果不能恢复价格稳定，将意味着更大的痛苦。
从近几日美联储官员的表态看，整体讲话的基调也依然普遍呈现鹰派。克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周三就表示，她预计美国经济不会陷入衰退，但衰退风险正在上升。她在讲话中强调，美联储需要继续提高短期利率目标。
梅斯特今年是负责制定利率的联邦公开市场委员会的票委。她认为，美国通胀率仍然过高，即使今年到目前为止采取了大量行动，美联储的工作仍未完成。
美联储副主席布雷纳德周三也表示，将坚持目前的政策立场直到通胀下降。美联储需要把利率提高到能放缓经济的水平，并保持一段长时间，以让外界有信心通胀将朝目标下降。但她没有透露美联储在下次9月20-21日的政策会议上可能加息的幅度。
不过，除了上述鹰派言论外，布雷纳德此番也提到了政策制定者最终会需要在过度加息和加息不足的风险之间取得平衡。布雷纳德指出，在这个收紧周期的某个时刻，风险将变得更加双向。美联储加息的速度，以及全球许多央行也在以历史性的速度加息，都将带来过度收紧的相关风险。
对于投资者而言，布雷纳德的上述表态，其实也给人们今晚解读鲍威尔演讲时提了一个醒——那就是在鲍威尔整体基调料将同样偏于鹰派的同时，是否也会提到未来风险将变得更加双向。鉴于目前市场基本已对美联储9月加息75个基点，以及本轮加息峰值可能达到接近4%的水平进行了鹰派定价，鲍威尔在今晚讲话中若释放出部分鸽派信息，可能比鹰派信号更为惹人注目。
编辑/范辉
