4月20日晚间，广发基金“王牌”基金经理刘格菘管理的广发小盘成长率先披露2022年一季报。

广发小盘成长在一季度再度大幅增加股票仓位至94.88%，这是该基金历史上第二高仓位，最高纪录为2013年年报时的94.89%。不过，广发小盘成长的前十大重仓股并未有太多变化。

具体来看，广发小盘成长在一季度末的前十大重仓股为：圣邦股份（300661）、晶澳科技（002459）、隆基股份（601012）、龙佰集团（002601）、小康股份（601127）、康泰生物（300601）、亿纬锂能（300014）、锦浪科技（300763）、健帆生物（300529）、普利特（002324）。

其中，并网逆变器供应商——锦浪科技和普利特新入十大重仓股，2021年报时上述两只个股在广发小盘成长的持股排名为第十三和第二十位。不过，从持股数量单季度变化来看，前十大重仓股中，只有锦浪科技获得刘格菘增持，单季度增幅达347.87%。

此外，圣邦股份、隆基股份、龙佰集团、小康股份均遭到刘格菘小幅减持。京东方A（000725）、高德红外（002414）则退出一季报前十大重仓股名单。

从业绩表现来看，报告期内，广发小盘成长A类基金份额净值增长率为-16.39%，C类基金份额净值增长率为-16.48%，同期业绩比较基准收益率为-14.47%。

广发小盘成长规模也在一季度出现明显下滑，从2021年末的134.23亿元，下滑至一季度末的98.71亿元，规模缩水26.46%。

对于一季度的投资情况，刘格菘在一季报中表示，2022年一季度，国内主要城市疫情出现反复，海外俄乌冲突对国际环境产生较大的不利影响，同时美联储进入加息周期。受上述多重利空的影响，A股市场剧烈波动。

“随着一季度金融委会议的召开，市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看，我们对未来的资本市场并不悲观。”刘格菘指出，一季度的市场下跌是多重利空因素叠加下的反应，充分反映了大部分的利空预期。从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。

报告期内，广发小盘成长的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业行业为主。

从企业盈利周期的角度看，刘格菘认为以光伏行业为代表的中国比较优势制造业将会在三季度进入为期三年的确定性比较强的高速成长阶段，部分一体化龙头公司的新技术光伏电池陆续投产，产业链短板问题逐步化解，全球能源安全的诉求提升，这些都是未来行业高速成长的基础。

从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年底的位置，刘格菘判断市场从二季度开始或将迎来结构性行情。

“我们坚定看好高端制造业的观点不变。”刘格菘表示，过去十年，中国的制造业产品复杂程度不断提升，产业链聚集效应也在持续显现。除劳动力成本较低外，工程师数量众多、产业体系的完备性均是中国制造业的竞争优势，意味着制造业在创新能力、综合成本、组织能力、响应能力具有综合性的比较优势，这种体系性的优势一旦建立就很难被颠覆，因此，具备“全球比较优势”的中国制造业会不断拓宽自身的护城河。

来源/澎湃新闻

编辑/樊宏伟