不良资产管理公司和头部央企国企开始为出险房企纾困提供思路和动作。

2022年4与5日，招商蛇口公告称，其与长城资产、佳兆业签署了《战略合作协议》，各方拟建立战略合作关系，在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作，实现优势互补、互利共赢、共同发展的战略目标。

长城资产成立于 1999 年，是一家致力于收购、受托经营金融机构不良资产，对不良资产进行管理、投资和处置，对股权资产进行管理、投资和处置的企业。

根据公告，招商蛇口、长城资产和佳兆业的合作将按照市场化原则，积极推动优势资源的共享与协同，在符合法律法规前提及同等合作条件下，优先选择其他两方作为合作伙伴。

在公告中，招商蛇口表示，战略合作协议的签署有助于公司在粤港澳大湾区及其周边区域的深耕，补充优质土地资源，有利于公司进一步提升综合竞争力，巩固区域发展优势，保持长期稳定可持续发展。

佳兆业表示，此次战略合作协议的签署，有利于释放佳兆业在粤港澳大湾区核心产业价值，推动城市更新项目转化，盘活商住项目资产，缓解短期流动性困难，经营基本面有望加快企稳回升。

从招商蛇口、长城资产和佳兆业这份协议的具体合作内容指向上，或许也可以为其他的出险房企提供同类思路。

公告指出，招商蛇口、长城资产和佳兆业的合作内容包括：搭建发展平台，推动城市更新合作；推动商住开发与商业运营合作以及共同探讨文旅、游轮渡轮合作等三个方面。

在城市更新合作上，三方将发挥各自优势，共同创建适宜合作模式和机制，适时探讨建立合资公司等合作载体；三方以佳兆业在深圳、广州、东莞、佛山等粤港澳大湾区核心城市的城市更新储备资源为基础，进行全面的梳理研究，以“成熟一个、合作一个”为原则，不断将成熟项目置入三方合作平台。

而针对存量商住开发、商业综合体运营等项目，三方共同探讨通过股权合作、资产转让、联合运营等方式开发盘活。针对增量项目，结合各方优势，联合获取开发；此外，三方也将发挥各自优势，共同探讨和加强在大湾区文旅、渡轮等业务上的合作。

由此可见，这一帮扶、纾困的协议事实上遵循了“帮忙但不为自身添乱”的原则，无论是招商蛇口或者长城资产，目前都更倾向于建立一个独立的合作平台来盘活佳兆业的资产，而非简单的股权合作或者资产收购。

佳兆业于2021年11月4日因理财产品逾期而宣告出现流动性问题，之后其也未兑付于2021年12月7日到期的一笔本金4亿美元、利息为6.5%的美元票据，并宣布启动债务重组计划。

截至目前，佳兆业目前的流动性问题尚未解决，其也未能够于2022年3月31日前按时发布2021年全年的财务报告，4月1日起停牌。3月30日、31日连续两天涨幅均超过10%。

因此，在这样的境地下，当招商蛇口、长城资产伸出援手，佳兆业及其投资者也看到了一线希望，资本市场也普遍认可这样的纾困思路。但需要提醒的是，佳兆业与招商蛇口及长城资产的这一份协议也尚存在不确定性。

在招商蛇口的公告中，三方的合作机制是建立高层会晤机制并成立专项工作小组，推动三方战略合作的深化实施和落实，由此可以推断，这份协议目前仍处在较为初步的阶段。

而招商蛇口在公告中也提醒，本协议属于框架协议，协议中涉及各项后续事宜，招商蛇口将严格按照公司章程及有关规定，履行相应的审批程序和信息披露义务。

编辑/张郁唯