一度涨势如虹的国际油价近期跌破70美元大关，夏季出行高峰已过、各国释放战略原油储备（SPR）、奥密克戎（Omicron）变异株突袭，一系列冲击都导致原油市场陷入低迷局势。商品死多头高盛近期也将原油目标价从85美元下调至80美元，当然这仍远高于市场不足70美元的预期。

如今，交易员虽不认为油价会继续滑铁卢，但也都预计将维持区间震荡。截至北京时间12月3日12:15，WTI原油报67.67美元/桶，伦敦布伦特原油报70.81美元/桶，较前一日的低点（66美元）反弹。当地时间12月2日举行的OPEC+会议最新决定维持增产计划，表明它们认为变种病毒对石油需求的影响有限，此次欧洲实施封锁措施的力度远不如“德尔塔”期间。

不过，未来市场波动仍将加剧，交易员难以进场操作。平安期货研究交易部高级研究员任雪对第一财经记者表示，此前美国联合主要石油消费国共同抛储的量不及预期，考虑到中国可能释放原油储备量，此次释放总量约在7000万桶附近，相较此前一些机构预测的1亿桶偏低。另外，EIA报告中可看到美国SPR库存目前处于2003年6月以来的最低水平，加上美国释放量中较大部分是需要回补的，战略石油储备可能无法成为可持续的供应来源，主要影响近端原油市场平衡。同时，OPEC+和新病毒后续变数多，短期多空博弈不确定性非常高，油价方向难明，以宽幅震荡为主。

奥密克戎狙击原油市场

上一个“黑色星期五”，原油市场卖盘激增，布伦特合约交易量和当周三相比上涨了3倍多，价格大幅下降，日内跌幅超过10%，仅次于去年OPEC+减产协议崩溃的水平。

奥密克戎的实际影响目前还未显现，需要时间证明疫苗对新变株的作用以及致死率情况。

目前，越来越多的国家和地区报告出现确诊感染奥密克戎变异毒株的病例，包括英国、德国、中国香港和法国等。自11月9日南非发现首例感染病例至今，这种高度突变的病毒在很短时间内传播到世界各地。目前，已有超过40个国家和地区对非洲多国实行旅行限制。

原油的需求的确可能存在下行风险。本周一，多头一度尝试抄底，油价反弹超5%，但随后又出现重挫。莫德纳（Moderna）首席执行官班赛尔（Stephane Bance）最新警告称，目前的新冠疫苗不太可能对新变种有效，这也导致市场情绪恶化。此前该公司高层表示，公司进行新临床试验的速度非常快，在60天至90天左右。

多位交易员此前就对记者提及，考虑到10月是原油的季节性需求高峰，目前可能需求已经见顶回落。

关注OEPC+产量和抛储进程

未来，最需要关注的变量就是抛储的情况和OPEC+会议。

由于此前油价高企，在感恩节的前两天，美国政府宣布将释放5000万桶战略石油储备，以遏制通胀。但其实当时的计划不及市场预期，油价一度反弹。

任雪对记者分析称，近期由美国联合主要石油消费国共同抛储落地，其中美国将释放5000万桶SPR，其中包括了加速国会已经批准的1800万桶SPR原油销售，未来几个月内3200万桶原油也将进入交易，未来数年内将回补3200万桶原油进入SPR。其他国家中，印度将释放500万桶，英国将释放150万桶，日本计划释放420万桶，中国方面有可能近期投放第二批储备原油。目前各个国家公布的总释放量达到6070万桶，考虑到中国有可能释放的量，此次释放总量约在7000万桶附近，相较此前一些机构预测的1亿桶偏低。

另外，她提及，EIA报告中可看到美国SPR库存目前处于2003年6月以来的最低水平，加上美国释放量中较大部分量是需要回补的，战略石油储备可能无法成为可持续的供应来源。

无独有偶，中银国际大宗商品市场研究主管傅晓此前也对记者称，“美国方面，5000万桶原油中1800万桶是之前国会批准的，仅是加快释放速度，而剩下的3200万桶是长期原油贷款，认购方在2022年前4个月拿原油，但需在2022年到2024年之间偿还所获得的原油，同时根据归还的时间长短，认购方需要支付一笔置换费用。美国的SPR释放计划相当于没有向市场增加额外供应，仅仅是将长期的供应提前到短期，所以效果不及市场预期。”

但随着奥密克戎来袭，上述油价的利好消息也出现了变化。美国能源部近日表示，如果油价下跌，释放SPR的时机可能会调整。美国白宫随后重申没有改变计划。不确定性再次挫伤原油多头。

未来最关键的变量就是OPEC+的产量。当地时间12月2日，OPEC+第23次部长级会议在线上举行，仍按计划继续增产40万桶/天。

“OPEC+决定碰碰运气。之前的计划一直如此，但鉴于需求受病毒影响的不确定性，交易员们此前对OPEC+是否会继续执行这一增产计划心存怀疑。”嘉盛集团资深分析师辛可塔告诉记者。

此前，OPEC+释放消息表示，为应对抛储政策，沙特和俄罗斯考虑暂缓增产，OPEC+预计2022年1月石油过剩将增加至200万桶/日，2月为340万桶/日，3月为380万桶/日。

“OPEC+维持增产计划，这表明变种病毒对石油需求的影响有限，不必过度恐慌。同时，伊朗和美国都对第七轮伊核协议谈判不抱有乐观态度，伊朗原油出口回归的预期延后，布伦特从2日的低点（66美元）回调至70美元以上。”傅晓称。

下一次OPEC+部长级会议将在2022年1月4日召开。之所以油价在增产消息下不跌反涨，傅晓认为原因在于，虽然油价因变种病毒的出现而大幅下跌，但各国仅限制了对非洲国家的航班。同时，欧洲实施封锁措施的力度远不如德尔塔期间，主要是针对没有接种疫苗的人口，总体对石油需求的影响较为温和，说明近期油价大跌主要是恐慌情绪造成的。

OPEC+制定减产方案需要根据基本面的变化，维持增产方案不变说明OPEC+对石油需求增长尚有信心。同时，各国的SPR释放对基本面的影响有限。但OPEC+准备了应急方案，可以根据疫情的变化立即调整方案，稳定市场情绪。

短期多空博弈加剧油价波动

综合来看，短期多空博弈不确定性非常高。任雪认为，OPEC+政策以及伊朗供应恢复时间的扰动，叠加新变株影响不确定性，油价方向难明，宽幅震荡格局为主。

“现在这个时间点，再进场抄底的话怎么做都可能不舒服，预计各界都会观望。”某原油交易员对记者提及，变异株的情况也仍需要科学验证。

此外，任雪也提及，美国页岩油产量近期逐渐回升，预计随着高油价下页岩油企业现金流有所好转，资本开支有望逐渐回升，2022年小型/私营运营商将会推动页岩油产量增长，预计明年产量有望增加100万桶/日。季节性表现来看，美国近期原油去库连续放缓，不排除与美国抛储因素相关，需要关注炼油厂检修逐渐恢复后美国原油和成品油库存低位回升进度。

关键问题在于，未来WTI和布伦特原油价格将何去何从？

“WTI试图从上周五67.31美元的低点强劲反弹，但并未成功。相对强弱指标（RSI）仍坚定地处于看跌区间，支持进一步下行的可能性。任何有意义的反弹都需要重新收复今天的高点72美元，以便将100日均线拉回到74美元附近。”辛可塔告诉记者。感恩节假期期间，日常通勤需求下降，导致全美汽油库存增加402.9万桶。上周全美汽油需求环比降低2.4%。

布伦特原油价格能否守住70美元关口？FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga对记者称，“日线图上，布伦特原油仍严重承压，空头在上周五油价暴跌后趁胜追击。低点和高点不断下移，MACD指标也下穿至0轴以下。目前，布油收盘价已跌破200日均线，空头目标看向70美元关键位。一旦失守，可能跌向68.2和65。多头想要重新掌控局面，油价需反弹至80上方。”

来源/第一财经

编辑/樊宏伟