10月21日，2026金融街论坛年会北交所平行论坛举办，北交所董事长鲁颂宾发表主旨演讲，复盘开市五年来市场建设成效，并抛出下一阶段一揽子改革蓝图，北交所‑新三板一体化高质量发展的路径进一步清晰。

经过五年建设，北交所已经走出一条特色化发展之路。目前北交所上市公司351家，中小企业超七成、民企近九成、战略新兴产业超八成，国家级专精特新“小巨人”占比超六成；2025年以来新上市企业中，“小巨人”占比接近八成，市场“含科量”持续提升。

融资端上，北交所累计为中小企业实现公开发行融资超830亿元，资金大多流向高端装备、新材料、数字经济、绿色低碳等赛道。2025年上市公司研发投入首次突破100亿元，不少企业通过再融资、股权激励、资产重组持续做大。新三板则扮演着“育苗池”角色，累计服务1.4万家企业，融资超6000亿元，已向沪深北输送近850家上市公司。

投资者生态也在持续改善：北交所合格投资者近1170万户，较开市时增长两倍，超3000只公募基金已经布局北交所个股；九成北交所上市公司上市前获得创投加持，创新资本“投早投小投硬科技”的氛围正在形成。

本次论坛最受市场关注的，是多项实打实的制度与产品安排。鲁颂宾明确提出，将完善发行承销机制，推进引入新股市值配售，促进新股合理定价，提升二级市场投资者获得感；同时加快北证50ETF（交易型开放式指数基金）落地，丰富指数基金供给，为中长期资金入市打通渠道。

与此同时，北交所将推出创新性评价标准，跳出简单利润指标，精准识别细分赛道的创新型企业；继续用好再融资、并购重组，助力产业链强链补链，并坚持严监严管，防假打假，保护投资者权益。

培育端口继续向前延伸，重点做强新三板的“培土育苗”功能。北交所将优化新三板分层管理，擦亮创新层品牌；完善挂牌、退出与主办券商督导机制，优化做市商激励，降低做市成本，提升交易活跃度；同时深化三四板对接，让更多地方培育的优质科创企业能够便捷进入资本市场视野。

下一步，北交所还将加强与国家部委、地方政府、产业基金、创投机构协同，推动金融服务重心下沉，并稳步探索制度型开放。从搭建框架到提质增效，开市五年之后的北交所，正以一整套精细化改革，努力把“服务创新型中小企业主阵地”落到实处。

文/北京青年报记者 朱开云
编辑/刘忠禹