入华26年后，星巴克开启全新篇章。11月4日，星巴克官宣与博裕投资达成战略合作，一起合资星巴克在中国市场的零售业务。这意味着历时半年的资本招亲终于落下了帷幕，星巴克将接力棒交予一家中国本土的私募股权公司——博裕投资。双方愿景是将星巴克中国的8011家门店变成20000家。

根据官宣协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。

星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元，总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益。

星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安（Brian Niccol）表示，博裕在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场特别是中小城市及新兴区域的拓展。

今天（4日）官宣消息公布后，行业内普遍认为，在急剧变化的市场环境，星巴克探索破局，借助熟谙本地市场的“合伙人”是一个好方法。实际上，对于全球连锁餐饮企业来说，通过合资，或完全授权特许经营、运营特定市场等模式都是常规操作，而且成功案例很多，例如肯德基和麦当劳的在华运营，都经历过由独资到引入战略合作伙伴的转变。

据悉，近年来，博裕频繁涉及消费零售领域。2025年上半年，博裕通过旗下基金收购了北京SKP约42%～45%的股权，成为这一全球顶级奢侈品百货的重要股东。此外，博裕近年还投资了极兔速递、网易云音乐、完美日记、猿辅导、货拉拉、德琪医药、蜜雪冰城、恒瑞医药、海天味业、华润饮料等多个消费与科技领域头部项目，显示其在中国新经济和消费市场的深度布局。

文/北京青年报记者 李佳
编辑/张丽