爱心人寿第三次增资获批。据财联社记者从新里程健康官微最新消息获悉，北京监管局已批准爱心人寿增资2.4439亿股，由其大股东北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称“新里程健康”）全额认购，本轮增资完成后爱心人寿注册资本金从20.7561亿元增加至 23.2 亿元。

据悉，2022年起至今，爱心人寿已连续3次获得大股东新里程健康的增持。在本次增加注册资本后，新里程对爱心人寿的持股比例达到26.72%，其余11家股东的股权比例也进一步稀释至9%以下。

近年来，受宏观经济增速下行、中小保险公司盈利能力下降，以及行业监管政策趋严等因素影响，保险业整体呈现增资扩股较为困难的现状。如此行业背景下，新里程健康何以三度出手增资，爱心人寿又是一家怎样的公司？

爱心人寿偿付能力持续吃紧，内源性造血能力待提升

作为“新生代”寿险公司，爱心人寿成立于2017年6月，目前经营区域包括北京、天津、河北、江苏和广东。

据悉，该公司初创团队成员主要来自阳光保险，其中董事长张延苓曾任阳光保险集团副总裁，总经理潘华刚曾任阳光保险集团培训部负责人。

在公司成立后的头6年，爱心人寿业务节节攀升，但却一直持续亏损。

数据显示，2017—2022年，爱心人寿分别实现保险业务收入0.44亿元、3.03亿元、7.72亿元、33.13亿元、45.57亿元、56.93亿元；净利润依次为-1.82亿元、-1.87亿元、-3.14亿元、-2.44亿元、-1.77亿元、-3.54亿元，6年累亏达14.58亿元。

值得注意的是，伴随着业务迅猛发展对资本金的快速消耗，叠加公司成立初期内源性“造血”能力不足，爱心人寿的偿付能力充足率也呈现逐年下滑之势。

2022年4季度末，爱心人寿核心、综合偿付能力充足率由2017年3季度末的2767.72%、2767.72%分别下降至67.94%、135.89%，相较监管部门对偿付能力的最低要求，即核心充足率50%、综合充足率100%，爱心人寿的偿付能力已显吃紧。

为缓解偿付能力压力为业务发展蓄能，爱心人寿在成立5年后首次增资扩股引入新股东。

2022年10月，该公司发布公告，拟增发3.2亿股，全部由新股东新里程健康认购。2023年1月，北京监管局批复同意爱心人寿注册资本从17亿元增加至20.2亿元。自此，新里程健康成为爱心人寿唯一战略类第一大股东，持股比例15.84%。

但首度增资并未给爱心人寿带来偿付能力“解渴”。2023年二季度末，爱心人寿的核心、综合偿付能力充足率仅仅上升至78.75%、157.49%；2023年4季度末，又分别跌至71.04%、142.08%。

2023年5月，偿付能力再次告急的爱心人寿，在新里程健康入主5个月后启动二次增资，拟新增注册资本3亿元，且全部由新里程健康认缴出资，无新增股东。

但这份增资方案在年底生变。2023年12月25日，爱心人寿公告表示拟新增注册资本5764万元，相较于前一份方案，增资额大幅缩水，从3亿元锐减至5764万元，同比下降80%。

值得注意的是，通过大股东支持，爱心人寿于2023年实现盈利。

数据显示，2023年，爱心人寿实现保险业务收入74.93亿元，净利润为0.51亿元。对于2023年的扭亏，爱心人寿在财报中表示，公司推进医康养与保险的融合，业务保持稳健发展，实现年度利润目标。

但2024年上半年，爱心人寿实现保险业务收入53.3亿元，净利润-0.18亿元，仍处亏损状态。截至2024年二季度末，该公司核心、综合偿付能力充足率分别为70.13%、140.27%，远低于行业平均水平。

据悉，在三度出手增加注册资本后，新里程对爱心人寿的持股比例达到26.72%，其余11家股东的股权比例进一步稀释至9%以下。

新里程健康未来仍有增资计划，能否助攻爱心人寿医养赛道突围

随着第3次增资顺利获批，新里程健康的加持将给爱心人寿在经营发展上带来哪些深远影响呢？

据悉，新里程健康是国科新里程国际健康产业集团有限公司旗下的全资子公司，其业务涵盖医疗服务、养老服务、医药制造等领域，集团旗下拥有上市公司新里程（002219）、新里程医疗集团、新里程康养集团、独一味医药集团等专业平台。

官网资料显示，该公司在全国近20个省市控股管理近40家二甲以上医院和200家基层医疗机构。

对于爱心人寿的持续亏损，新里程健康董事长林杨林此前曾透露：“保险公司有着七亏八盈的行业规律，就像医院一样，前几年很难盈利，等跨过那个临界点后，发展就比较顺利了。”

据悉，未来新里程健康仍有继续增资爱心人寿的计划。林杨林表示：“我们打算再增资几个亿，以支持爱心人寿业务转型升级。”未来增资完成后，新里程健康将占1/3的股份，达到监管部门要求的保险公司单一股东持股比例上限。

再看爱心人寿的发展思路。早在成立之初，爱心人寿就建立了全资持有的社区型医疗机构“爱小心门诊”。2021年，爱心人寿又落子社区养老机构。

自2023年年初完成首次增资，引入新股东新里程健康后，爱心人寿对于康养产业的布局也在加速。爱心人寿表示，未来公司将围绕“医疗+保险”“康养+保险”的模式，推动新型医养体系与保险的深度融合，与新里程健康互为支撑、协同发展。

在业内人士看来，随着增资事宜顺利推进，爱心人寿的资本金也将得到进一步补充，同时其也有望借助新里程健康在医疗、养老领域的生态资源，更好地推进医养护·保”的服务模式。

但也有业内人士表示，对于中小险企而言，保持稳定的盈利能力并不容易。“无论从医疗走向保险，还是从保险走向医疗，虽是殊途同归，但各有壁垒与挑战，新里程健康三度重金加持爱心人寿，无疑是龙门前又多了一条瞩目的鲤鱼。但究竟能否越过？中国版的联合健康、凯撒模式还有多远？一切仍需更长的周期来校验结果。”

编辑/范辉