在苹果、华为两大科技巨头的新品加持下，A股通信设备板块受到明显提振，多家机构看好产业链后市走向。

在北京时间9月10日凌晨举行的新品发布会上，苹果公司发布新款智能手表、AirPods和iPhone16系列。同日下午，华为推出全球首款三折叠手机华为Mate XT。在两大科技巨头的新品加持下，A股通信设备板块受到明显提振。

“虽然目前还未出现真正重量级的AI应用，但安卓厂商围绕AI影像、智能通话、智能搜索三大类常用功能已经提前布局。自2024年起，新一代AI手机渗透率将持续提升。”平安证券表示，2024年起新一代AI手机渗透率将持续提升，根据IDC的预测，随着新的芯片和用户使用场景的快速迭代，中国新一代AI手机2027年达到1.5亿台，渗透率超过50%。

摩根士丹利基金权益投资部副总监、大摩数字经济基金经理雷志勇认为，AI手机与5G换机潮非常类似，1%的换机率预计可推高苹果6%的销量，能带来1.8%的苹果收入的提升，以及进一步带来苹果商店的“苹果税”和广告收入的增长。

雷志勇看好AI对云端算力以及终端消费产品需求的拉动，大摩数字经济将重点关注上述方向，选择质地和估值相匹配的公司进行配置。

不过，相比换机潮，雷志勇认为，Apple AI的意义更在于GenAI有望第一次深入大众消费者的日常生活。苹果AI有望给苹果自身带来千亿级别的增量，如果在2025年有3亿至5亿用户每个月10元的AI付费、对应的是近50亿元/月，而15亿存量用户对应的就是150亿元/月、超过1000亿元/年。

雷志勇看好本轮由苹果引领的AI终端创新周期，除了终端自身迎来销量的增长以外，他预计使用终端将带来巨大的推理算力需求，而这有望对英伟达等算力芯片的需求再上一个台阶。同时，终端一旦普及AI，各种软件和模型收入将迎来真正的C端普及和爆发。

而对于华为的三折叠手机，博时基金指数与量化投资部基金经理李庆阳则称，折叠屏手机是智能手机的一种，产业链结构和大多数手机一样，主要是上游材料、中游零部件、下游组装。“折叠屏产品增量主要在铰链、柔性盖板，通过拆解某款折叠屏手机，我们发现显示模组成本高，其次是机械结构件，它们是折叠屏手机降本轻薄化的关键，也是产业链的关键节点。”

李庆阳表示，盖板是柔性屏实现可折叠的关键，可折叠的同时还需保证透光率及耐用性，决定屏幕寿命及折痕等性能。早期的供应链主要集中在海外，随着国产折叠屏手机的崛起，本土供应链企业也加快了扩张的步伐，折叠屏供应链的国产替代正在加速，中游加工企业国内外差距并不大，但上游原片仍以海外供应商为主，还没有实现大规模的国产化供应。

李庆阳认为，机械结构件主要负责折叠屏手机的开合和悬停，关系到屏幕折痕深浅、轻薄程度等与消费者体验相关的问题，直接影响消费者购买手机的意愿。国内厂商在这块也纷纷布局，逐步找准并构建核心竞争力，中上游厂商逐渐触及到海外电子消费品牌、切入价值量较高的组装环节，通过新型材料、工艺等形式帮助产业突破折叠屏的创新困境，扩大国内厂商的市场份额。

“这一轮折叠屏的机遇，或许会像新能源汽车一样，国产在终端以及整个产业链实现反超和领先，成为品类的引领者和定义者。”李庆阳称。

整体来看，在产业端方面，华北一家公募内部人士向澎湃新闻记者表示，国产算力链是计算机行业发展的重要支撑和推动力量，智算时代，国产算力链迎来发展新机遇，产业信号积极，大模型拉动智算需求激增。

该位人士指出，人工智能支出可分为硬件、软件和服务三大部分，现阶段中国市场倾向于首先投资硬件，预计中国人工智能支出中硬件占比到2026年之前将一直保持50%以上的份额，在AI硬件支出份额方面，AI服务器占最大份额，超过80%。

展望后市，上述人士进一步表示，国产算力链高景气有望延续。中央及地方政府加强人工智能产业规划，同时大模型持续迭代有望带动算力需求，政策驱动下，建议关注国产算力投资机遇。

编辑/樊宏伟