作为中国高端白酒市场的标志性产品，茅台酒一直以来被视为高端消费的风向标之一。

近日有消息称，随着茅台价格波动，部分典当行不接纳酒类的典当业务。证券时报记者走访深圳多家典当行了解到，不少典当行表示不收飞天茅台，少数典当行仍接收飞天茅台，但价格相比市场价要低很多。

除了茅台降价外，宝马等名车也在降价销售。多位分析人士向证券时报记者表示，当前高端消费不足，居民消费对价格的敏感度增加，会更加看重性价比。未来消费结构的变化伴随经济慢复苏过程有望反弹和升级。

散装飞天茅台价格跌超千元

在淡季整体需求量不大的情况下，电商补贴加上黄牛集中出货，导致飞天茅台价格出现“踩踏”。近日，2024年飞天茅台散装价格一度下探至2100元以下，相对2020年最高价3100元以上，跌幅超千元。

6月25日，证券时报记者走访深圳多个烟酒行实地探访茅台等高端酒类价格，其中红荔路红宝酒行的老板黄生向记者表示：“市场最新价格显示，6月25日茅台价格相比6月24日又下降了，比如2015年份的原装未拆封箱装茅台目前回收价格是2800元，卖3100元/瓶，基本在回收的价格基础上加300元左右，散装的茅台回收则是2550元，2021年的茅台未拆封的是2420元，散装的则是2300元。”

黄生称，从今年年初开始茅台酒销量开始下滑，但是价格一直相对较稳，比如2015年未拆箱的茅台的零售价格大概在3100元—3400元左右，回收的价格在2950元左右。但从6月初开始，茅台价格突然大幅度下跌。

为了稳住飞天茅台价格，市场传出消息，茅台将取消12瓶装“飞天茅台”的投放，同时取消“飞天茅台”开箱，此外“陈年茅台”“精品茅台”也传出将暂停发货。

记者从今日酒价等平台了解到，目前2024年飞天茅台散装价格已经回升至2200元以上。

不过，当前的价格相对历史最高价而言，仍然跌幅较大。白酒收藏者爱好者吴先生告诉记者，“茅台是一个比较特殊的消费品，带有金融性质。其实茅台囤货的量已经大于消费需求，一旦面临经济下滑，降价是必然趋势。”

深圳福田区的一家茅台经销商店员郑升（化名）告诉记者，“去年底提价200元后，茅台在出厂的时候不论年份价格统一在1169元。在此之前飞天茅台的出厂价为969元。出厂价提价，影响到黄牛的利润空间，加上高端消费变得理性，需求量下滑，一旦供大于求，茅台就会失去囤货的价值。”

引发“蝴蝶效应”

飞天茅台酒的急剧下跌，引发了市场的“蝴蝶效应”。

在各种“抛售”下，飞天茅台酒价格急跌横向影响了其他名酒的价格走势。在飞天茅台价格下降同时，包括第八代五粮液、国窖1573、君品习酒等多款千元价格带白酒受到影响。而在二级市场上，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等多家白酒企业的股价跌幅不小。

名酒价格下跌，经销商拿货愈发谨慎。“我们既有名酒零售，也有名酒批发业务。在当前名酒价格下跌的情况下，其他经销商拿货比较谨慎。”深圳宝安区一名酒经销商向记者表示，在名酒价格上升的时候，经销商都会多囤点货，但现在如飞天茅台等一天一个价，大批量拿货，可能会导致大亏。

对于黄牛而言，批价的大幅下跌，使得他们降低了收酒价格。记者走访线下黄牛了解到，他们将会进一步下调飞天茅台的回收价格，报价预计在2000元/瓶，有黄牛向证券时报记者表示，随着消费降级，飞天茅台的价格可能会持续走低，“将手上的囤货出完，3年内应该不会再囤茅台酒”。

把茅台当作投资品的群体，在飞天茅台价格下跌的情况下，担忧情绪有所上升。“相比于买茅台直接喝，把茅台当作投资品的群体会更多一些，但飞天茅台价格持续下跌，大家都很迷茫。”上述深圳宝安区经销商告诉记者。

茅台酒价格不断下探，茅台酒质押、典当业务也受到影响。过去多年以来，茅台价格持续坚挺，被誉为市场的硬通货，金融机构也对此作为质押物“来者不拒”。

但随着茅台价格波动，部分典当行出于谨慎考虑，不接纳酒类的典当业务。记者走访深圳龙华区多家典当行了解到，不少典当行表示不收飞天茅台，理由是“很少做这方面业务”。少数典当行仍接收飞天茅台，但价格相比市场价要低很多。深圳龙华区一接收飞天茅台的典当行告诉记者，“不同年份飞天茅台的典当金额不一样，2024年产的飞天茅台价格约为1500元。”

飞天茅台酒价格下跌，使得茅台酒拍卖也变得比较冷清。记者从阿里拍卖平台看到，多批飞天茅台将在近日开拍，但目前还没有人报名参与竞拍。还有多批白酒在首拍“流拍”后，进入二拍阶段。

居民消费回归理性

除了茅台在降价外，宝马等名车近期也在通过“打骨折”的方式，吸引消费者的关注。

近期，包括宝马、奥迪、奔驰、凯迪拉克等一众合资豪华品牌的新能源车给出了“史无前例的优惠政策”，有的车企甚至推出“买一送一”活动。

“经济的不确定性和增长放缓导致购买力下降，这可能是高端消费变得理性的原因。”排排网财富理财师曾衡伟向证券时报记者表示。

在经济转型期，居民收入增长预期减弱，导致居民消费逐渐回归理性，对于可选项目的消费倾向减弱，尤其是高端消费。星石投资副总经理方磊接受证券时报记者采访时表示，高端消费在整体GDP中的占比不大，对实体经济的实质性影响有限。在部分消费回归理性的同时，个别消费领域中也存在“消费升级”的情况，例如，以价换量带动航空消费增加，和文娱消费的增加。

国家统计局的数据显示，今年1—5月我国社会消费品零售总额同比增长4.1%，服务零售额同比增长7.9%，我国消费整体保持稳步复苏。方磊表示，我国消费在经济中的占比仍有长期提升空间。国内消费结构特征或将发生变化，服务消费占比将有所提升，这和人口结构、经济发展阶段有关。

优美利投资总经理贺金龙认为，高端消费变得理性可能导致相关产业链收缩，从而最终影响到就业和税收。加大转移支付和税收调整、改善房价对消费的挤出效应、提升社会保障、提升信心和预期等都可以从情绪和现状上改善消费状况。（王军 罗曼）

编辑/田野