随着美元指数的走弱，11月人民币强劲回升，在岸和离岸人民币对美元汇率大幅反弹约2000个基点。11月30日，人民币兑美元中间价报7.1018，创5个多月新高。截至记者发稿时，在岸和离岸人民币均在7.13左右。展望后市，大多业内人士认为，人民币汇率回升行情可能还没有结束。

11月，在岸、离岸人民币汇率一改此前两个月的横盘走势，大幅反弹，在岸、离岸人民币对美元汇率涨幅均超过2.5%。与此同时，美元指数从107的高位下跌至103，创出三个半月最低，截至记者发稿时，11月美元指数下跌3.45%。

美元指数走弱与停止加息预期有关。随着美国通胀降温，市场预计美联储停止加息，美联储官员两大鹰派官员暗示12月利率按兵不动，加强了市场对美联储加息周期结束的预期。

回顾人民币近期涨势，全球央行紧缩周期步入尾声、国内稳汇率政策持续加码，金融管理部门不断释放积极信号等内外部因素形成合力，成为共同推手。

近期，美联储、加拿大央行、英国央行和欧洲央行在最新会议上纷纷保持利率不变。多家机构认为，全球加息周期或已结束。

此外，今年以来，稳汇率政策持续加码，金融管理部门针对人民币汇率也在不断释放积极信号，稳定市场预期。

央行最新发布的三季度货币政策执行报告指出，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，立足长远、发轫当前，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对于人民币汇率，财信研究院副院长伍超明对记者分析称，“人民币大幅升值主要有三方面原因：一是本月美元指数贬值幅度超过3%，有利于人民币对美元汇率的升值；二是市场预期年内美联储加息周期已结束，明年降息时间提前，对于美元指数有压制；三是国内经济恢复企稳，市场预期未来会继续出台财政政策刺激经济。如果明年政策力度符合预期，人民币汇率稳中趋升概率较大。”

展望后市，中信证券首席经济学家明明指出，拉长时间来看，随着国内经济企稳回升，直接投资和证券投资或有所修复，叠加强美元带来的外部压力趋缓以及央行延续灵活运用外汇市场管控工具，人民币币值有望企稳回升。

中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳预计，这一波涨势后的行情随机性将有所加大，人民币或进入双向波动阶段，但本轮人民币汇率回升行情很可能还没有结束。大量未结汇的贸易顺差或意味着一旦市场对汇率预期发生转变，人民币汇率有可能显著反弹。

编辑/田野