近期港股IPO市场正迎来一波回暖态势。

9月28日，第四范式、东软熙康、中旭未来3家企业在港交所同天上市。这是继1月16日望尘科技控股、百果园集团、美丽田园医疗健康同日上市后，港股在今年以来第二次呈现3家同日上市的情形。10月6日，“本土VC第一股”天图投资在港交所上市。而8月港股IPO数量为0。

截至10月9日，今年以来港交所已接受IPO申请111家，主要由于内地企业赴港上市热情升温。排队赴港上市企业来自医疗、人工智能、汽车、金融等多个领域。

业内人士认为，内地经济持续复苏，港股IPO市场有望恢复。

近期新股现大幅超额认购

今年下半年以来，尽管港股IPO数量未明显增加，但部分新股认购倍数屡创今年以来纪录，受二级市场追捧程度高。

据不完全统计，中旭未来、第四范式IPO均获追捧。中旭未来IPO获104倍认购，一举成为今年以来港股认购倍数最高的企业，第四范式IPO则获11.4倍认购。下半年以来，友芝友生物-B、新传企划也分别获得13.81倍、44.2倍认购。

业内人士认为，部分新股出现大幅超额认购，背后有多重因素：

一是部分新经济公司基本面较强，估值较低，基石投资者份额多，且设置了禁售期。“以中旭未来为例，上市时引入了4名基石投资者，认购约0.9亿港元，占了募资总额约四成，禁售期为6个月，中旭未来近三年净利润稳定上升，保荐机构此前的业绩较好，因此投资者较为追捧。”一名港股资深投资者表示。

二是部分港股首次公开发行股份比例低。中泰国际策略分析师颜招骏认为，从发行比例看，中旭未来、第四范式、友芝友生物-B分别为3.55%、3.96%、5.71%，保持袖珍IPO趋势，在“僧多粥少”的情况下，二级市场认购倍数高。

此外，一些新经济公司主动缩减了募资额。四闯港交所的AI独角兽第四范式，曾在2021年首次递交招股书，彼时计划募资约37.9亿港元，此次上市募资净额缩水至8.36亿港元。在AI产业景气度较高的背景下，该公司超额认购明显。

四季度港股IPO市场被看好

3家企业同日在港交所上市的背后，是市场对港股IPO复苏的期待。

今年以来港股IPO市场遭遇缩水，截至目前，其上市数量与募资净额双双下滑。截至10月9日，今年以来港交所已迎来44家新上市公司，首发募资总额为257.49亿港元。去年同期则有50家新公司上市，首发募资总额为819.97亿港元。

今年以来港股IPO募资总额最高的是珍酒李渡，募资53.09亿港元，其后为宏信建发、科伦博泰生物-B、途虎-W、天图投资，分别募资16.48亿港元、15.64亿港元、11.88亿港元和11.26亿港元。

尽管目前港股IPO市场仍处于“缓慢爬坡”阶段，但港交所已经收到上百家企业的上市申请。港交所数据显示，截至10月9日，2023年以来港交所已接受上市申请111家。截至9月29日，港交所处理中的主板上市申请为91家，涉及了医疗、人工智能、汽车、金融等多个领域。

据安永发布的内地跟香港IPO市场报告显示，今年上半年，内地企业赴港IPO占比有所升高，进一步主导了香港IPO市场。从目前递表的企业看，大部分为来自内地的新经济公司，其中不乏超大型IPO，如菜鸟智慧物流网络有限公司、顺丰控股股份有限公司、KK集团、连连数字科技股份有限公司等。

君奇资本创始合伙人王井双表示：“香港市场可以发挥国际资本收纳优势，为内地企业发展做投融资助力。今年上半年港股流动性承压，新股上市估值较低，但预计明年开始利好因素有望显现：主要表现在美联储加息放缓，美元指数逐步回落，全球风险资产投资偏好上升；平台经济暖风频吹；投资者对中国稳增长信心提升。”

港股IPO市场改革也在不断进行。今年3月底，港交所推出新特专科技公司上市机制，为科技企业提供了新的融资渠道。今年6月，港交所推出“港币-人民币双柜台模式”，投资者可用人民币购买港股，提升了交易便利度。

编辑/樊宏伟