自2020年4月份基础设施公募REITs试点正式启动以来，监管机构不断出台相关政策，强力助推公募REITs快速发展。

截至目前，已上市的27只公募REITs产品，覆盖了收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、保障性租赁住房、能源等多种底层资产类型，募集规模超900亿元。

近期，华夏中国交建REIT、中信建投国家电投新能源REIT陆续发布了原始权益人的增持公告。对此，市场人士认为，公募REITs原始权益人低位增持护盘行为，彰显了公募REITs长期投资价值，提振了市场信心。

原始权益人大手笔增持 提振市场信心

华夏中国交建高速REIT是公募REITs原始权益人（及一致行动人）增持的第一单。华夏中国交建高速REIT发行价格为9.399元/份。其于2022年4月28日上市，上市首日收盘价格为9.413元/份。

为增强投资者信心，支持该基金持续、稳定、健康发展，2022年12月5日基金管理人发布公告称，原始权益人之一致行动人中交资本控股有限公司（以下简称“中交资本”）计划自2022年12月6日起6个月内，通过竞价交易方式增持该只基金份额，增持基金份额数量不超过1200万份（占已发行基金总份额的1.2%），按照发布增持公告时点最近收盘价及拟增持份额上限测算，本次增持所需资金接近1亿元。根据基金管理人2023年4月26日发布的公告，中交资本已经持有该基金份额8917390份，占该基金已发行份额总数的0.89%。

无独有偶，中信建投国家电投REIT成为继华夏中国交建高速REIT增持以来第二只发布原始权益人增持公告的产品。该产品发行价格为9.800元/份，其于2023年3月29日上市，上市首日收盘价格为9.968元/份。

2023年4月28日发布原始权益人拟增持基金份额情况的提示性公告。根据公告，原始权益人计划增持基金份额不超过3200万份（占已发行基金总份额的4.00%）；上海电力及原始权益人拟于2023年5月10日前召开董事会审议该事项，待上海电力及原始权益人董事会审议通过后，原始权益人将及时通知基金管理人并于6个月内完成基金份额的增持。按照最近收盘价及拟增持份额上限测算，本次增持意味着原始权益人将动用资金3亿余元。

上市短短一个月，中信建投国家电投REIT的原始权益人就萌生了增持的意向，而且动用如此大规模的资金，究其原因为何？

对此，相关人士表示，在目前的市场价格下增持基金份额，一是向投资者表达原始权益人认可底层资产质量，肯定未来收益，愿意持有更多基金份额以享受更多未来资产收益；二是向投资者证明，原始权益人对该基金的运营管理机构国家电投集团江苏海上风力发电有限公司专业运营管理能力的高度认可原始权益人有充足的信心通过强化运营管理等方式提升底层资产整体收益，在更大程度上实现与其他投资者的收益共享，风险共担，保障投资人的共同利益；三是向投资者积极传递其价值被低估信号，彰显国家电投集团作为央企的使命和担当。此产品为国家电投集团倾力打造的资产上市平台，在国家电投集团并表的基础上进一步增持基金份额，体现出国家电投集团对该平台后期发展的重视程度和支持力度。

二级市场价格受多重因素影响 投资者需谨慎决策

在业界看来，基础设施公募REITs作为一个新兴的产品品类，其投资的底层资产种类繁多，每一种底层资产的投资逻辑和内在价值很难被投资者短期内充分理解。原始权益人对公募REITs基金底层资产的经营情况有更深入了解，能够从专业的角度对资产质量和投资价值进行全面评估。

多位业内人士表示，原始权益人及其一致行动人往往是基于对基金及基础设施项目未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，才会选择增持基金份额。此举也将提振市场投资者信心，助力公募REITs市场长期、持续、稳定、健康发展。但公募REITs上市后，影响其二级市场价格的因素有很多，包括宏观经济、利率水平、股债市场表现、投资者结构、市场情绪等，投资者投资公募REITs，需要与自身投资目标以及风险属性相匹配，科学理性判断而非盲从，谨慎做出投资决策。

那么对市场不可避免的波动，投资者应如何操作？业内相关人士表示，“公募REITs适合作为长期的资产配置工具，分享这类产品的长期投资回报。相较于二级市场价格，底层资产本身价值更重要。REITs产品的选择最终还是要同投资者自身的投资策略相匹配。产权类REITs产品比较适合偏向成长策略的投资者；收益权类REITs产品更适合分红型策略的投资者。”

编辑/范辉