职业教育板块强势，全通教育收盘20CM涨停，近10个交易日累计最大涨幅达53.7%，世纪鼎利涨超17%。陕西金叶两连板，凯文教育和国脉科技同样涨停。

消息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》提出，建立现代职业教育体系建设部省协同推进机制，在职业学校关键能力建设等方面改革突破。扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模。支持龙头企业和高水平高等学校、职业学校牵头，组建学校、科研机构等共同参与的跨区域产教融合共同体。

对此，中信证券研报认为，本次文件继本月15日发布的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》中提到“支持和规范民办教育发展”后，有望进一步强化市场对于职业教育板块的投资信心，板块估值有望继续迎来修复。

国联证券荣泽宇8月2日研报表示，在我国劳动生产率较低、制造业和服务业中高端人才缺口大的国情下，大力发展职业教育具有长期必要性。同时，在国际环境变革和经济结构升级转型下，尽快提升职业教育质量亦具有短期迫切性。整体行业当前正迎鼓励政策密集发布期。

根据招商银行研究院12月2日研报数据，我国职业教育(学历+培训)面向超5000万适龄在校生和上亿不分年龄阶段的劳动人口，2022年整体市场规模超过1万亿。对于后期市场，头豹研究院预计，中国职业教育行业市场规模将于2026年达到1.38万亿元。

公开资料显示，中国职业教育主要分为职业学校教育和职业培训两大领域。职业学校教育为学历性的教育，主要分为初等、中等(学历型)、高等职业教育三大类，为培养应用型人才。职业培训为非学历性教育，主要目的在于定向的提高就业者及在职劳动者的综合素质与职业能力。

在职业学校教育市场，主办机构多为公立学校或政府批准的私立学校。荣泽宇预计由民办中职、大专、职业本科组成的民办学历职业教育市场规模到2031年有望增长至6600亿元，未来十年有3倍增长空间。

其中，国内职业本科目前数量为39所。招商银行研究院根据在校生人数计算，北方投资、中教控股、希望教育等前6名学校或集团(CR6)市场占比仅10.7%，行业集中度较低。后期供给侧结构优化，本科层次的民办职业教育学校将迎来扩容。

此外，西南证券12月研报亦估算，就2021年约20万人的招生规模来看，较此前政策制定的60万招生目标有较大缺口，高教集团有望多方式获益。据悉，A股市场中，全通教育下属公司以校企合作、专业共建的模式与山东省内30多所高校开展学历职业教育服务的相关业务，服务内容涵盖网络空间安全、VR/AR、会计等专业。陕西金叶教育产业运营主体为西北工业大学明德学院，教育教学质量及品牌影响在陕西处于同类院校前列。

另一方面，对于职业培训市场，荣泽宇表示，其作为职教市场的重要一端，具有轻资产属性，后期有望量价齐升，成为行业的重要驱动力。产业链来看，我国职业培训行业由上游的培训需求群体、中游的培训服务商、下游的岗位与相关企业行业组成。

从企业来看，因市场发展时间短、赛道多，多数公司聚焦于单一赛道。例如目前公考培训龙头包括中公教育、华图教育，IT培训领域龙头为达内科技、传智教育等，考研头部培训机构为文都教育、新东方在线、海文考研等。

其中，具体来看，根据Frost&Sullivan数据显示，2019年中国公务员考试培训市场中公教育市占率为33%、位居行业第一。传智教育是国内教育类A股IPO 第一股，截至今年上半年，公司已在全国19个城市建立了20所教学中心。新东方、高途等则在结束K9学科类培训业务后向成人教育(考研、考公等)、素质教育 (科学、体育、编程等)转型，并已初见成效。

不过，荣泽宇在研报中也提醒，教育行业政策敏感性较高，一切经营活动都以政策支持鼓励和企业合法合规经营为前提，而目前民办高教领域的相关法律法规还在不断完善和落实推进，因此一定程度上来说仍面临着行业政策变动风险。

编辑/范辉