近日，证监会公告显示，财信证券提交了设立公募基金公司申请，目前处于接收材料阶段。业内人士表示，公募牌照对丰富券商的财富管理业务意义重大，尤其是对主动权益投资转型而言，能够加强投资者资源渠道和进一步发挥投资研究能力。

券商进军公募赛道的步伐正在加速，持有公募牌照的券商数量不断增加。据《经济参考报》记者不完全统计，目前业内获批成立的券商资管子公司已达21家，其中东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管、国君资管、山证资管等券商资管子公司均具备公募牌照。

券商进军公募有何优势？川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《经济参考报》记者表示，公募牌照对丰富券商的财富管理业务意义重大，尤其是就主动权益投资转型角度而言，能够加强投资者资源渠道、进一步发挥投资研究能力。券商作为公募基金公司的主要股东，一直以来都有渠道广阔的优点，基金业务加入后，券商将在原有的渠道基础上，进一步开展新的基金业务，推广速度快，同时也增加了潜在客户的数量。

不过，财通资管董事长马晓立近期也公开表示，券商开展公募业务最直接的挑战体现在品牌认知度上。券商资管进入公募领域不到10年，且早期以私募类资管起家，在品牌认知度、产品创新、团队搭建等方面有一定的后发劣势。

资管转型对券商的主动管理能力也提出了更高的要求，随着券商主动管理能力的提升，资管业务规模也将持续增长。“券商主动管理转型仍将继续，主动管理资产规模占比将进一步提升，主动管理业务更高的佣金率叠加去通道完成后资管规模的反弹，券商资产管理业务或将持续增长。”海通证券研报表示。

晨星（中国）发布的《公募基金管理人发展分析报告（1998-2022）》显示，目前券商系公募稳居第一，券商资管有望扩容。在过去24年的发展过程中，市场上公募基金管理人以券商系为主的格局从未改变。凭借着丰富的投研资源和长期积累的品牌优势，券商大股东在助力基金公司规模扩张上扮演着举足轻重的角色。

据了解，根据组织形式的不同，券商系基金公司内部可分为参股型和券商资管型。在公募管理人发展初期，券商资管难以获批公募业务牌照，券商机构只好通过参股和“大集合理财业务”等方式涉足公募基金业务。

2013年2月，证监会发布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业暂行规定》，允许符合条件的券商、保险和私募等资产管理机构开展公募业务，为券商资管参与公募基金业务开辟了新的途径。同年，上海东方证券资产管理有限公司成功获批成为首家发行公募基金的资管机构，开启了券商资管直接参与公募基金的时代，但此后券商资管发展稍显缓慢。

2022年5月，证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则，业界期待已久的“一参一控一牌”正式落地，意味着在已经参股一家基金、控股一家基金公司的基础上，券商机构还可以继续申请一块公募牌照，券商资管发展有望提速。

编辑/范辉