分析人士认为，自新冠肺炎疫情发生以来，全球债务规模急剧上升，尤其是新兴市场和发展中经济体。美联储上调联邦基金利率水平不仅可能加剧美国债务风险，还可能增加新兴市场和发展中经济体偿还美元债务的成本，从而引发全球债务违约风险。

由于美联储加息提高利率水平，增加了偿债成本，在美国联邦政府债台高筑的情况下，美联储收紧货币政策是否会加剧美国债务风险值得研判。

美国财政部日前公布的数据显示，美国联邦政府债务规模已突破30万亿美元，较美国去年国内生产总值（GDP）高出7万亿美元。作为全球最大债务国，美国债务规模近年来加速增长，2017年至今已增长约10万亿美元，其中，新冠疫情暴发以来的两年间增长近7万亿美元。在美国通胀高企和美联储开启加息周期的背景下，美国政府债务可持续问题再度成为国际投资者的担忧。

与此同时，美国公司债务处于较高水平，对货币紧缩政策的抵抗力较弱。美国证券行业和金融市场协会（SIFMA）的数据显示，截至2021年9月底，美国企业的公司债券发行余额达到10万亿美元，较上一次加息周期伊始的2015年底多出约30%。其中，债务违约风险更高的低评级债券占比约在20%。根据该协会的测算，如果联邦基金利率水平升至2%，企业利息成本将增加2000亿美元，重新贷款时成本负担将会加重。

美联储和其他国家央行加息还可能加剧全球特别是新兴市场和发展中经济体债务危机。这些经济体的债务规模自疫情暴发以来急剧扩大。

世界银行公布的数据显示，自1970年以来，全球已出现四次债务累积阶段，涉及逾100个经济体，在许多新兴市场和发展中经济体引发金融危机。其中，最近一次债务累计始于2010年，程度最严重且持续至今。

根据英国研究机构“禧年债务运动”（Jubilee Debt Campaign）日前发布的报告，过去11年间，新兴市场和发展中经济体偿债规模增长120%，目前处于2001年以来最高水平。同时，这些经济体的偿债规模占财政收入的平均比例从2010年的6.8%升至2021年的14.3%，凸显全球债务规模之大和债务风险之严峻。

“禧年债务运动”执行董事海迪·周（Heidi Chow）表示，二十国集团应正视全球债务风险问题，全球经济迫切需要建立全面的债务减免计划并强制私人贷款机构参与该计划。

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃也认为，美联储收紧货币政策将带来美元债务偿付压力，敦促拥有较高美元计价债务的经济体马上采取行动，减轻美联储加息带来的负面影响。

格奥尔基耶娃在1月份出席2022年世界经济论坛视频会议时表示，美联储收紧货币政策可能会对一些经济复苏已经疲软的经济体造成冲击，特别是那些美元债务较高的经济体，因为美国利率水平上升可能会提高这些经济体偿还美元债务的成本。她说，目前全球约60%的低收入经济体已陷入债务困境，如果缺乏国际支持和援助可能会有“大麻烦”。（记者许缘、高攀）