10月26日，海信家电集团股份有限公司（以下简称海信家电）发布2026年第三季度报告，其中提到，第三季度海信家电实现营业收入202.48亿元，同比下滑8.76%，实现归母净利润1.91亿元，同比下滑74.00%，而这也是海信家电归母净利润连续第6个季度下滑。当天，股票市场也有所反应并出现大幅下跌。今日（10月27日）海信家电股价继续下跌，截至发稿，海信家电A股股价下跌3.5%，报21.75元/股；港股股价下跌3.71%，报17.9港元/股。

海信家电第三季度报告中显示，今年前三季度其实现营收670.14亿元，同比下滑6.32%；实现归母净利润18.49亿元，同比下滑34.23%。净利润的减少也使得股东手中的股票收益缩水，基本每股收益降至1.35元，同比减少34.37%。

报告中的利润表项目一栏的数据变动透露了部分原因。海信家电前三季度财务费用同比大增93.32%，主要受汇兑损益波动影响；其他收益同比下降32.53%，源于嵌入式软件增值税即征即退减少；营业外收入下降36.19%、营业外支出大幅增长120.43%，共同压缩了利润。

其实在海信家电公布的2026年半年度报告中就披露，2026年上半年公司实现的营业收入为467.66亿元，同比下降超5%；归母净利润为16.58亿元，同比降幅超20%。这是海信家电自2016年以来首次出现中期营收、净利润双降。

当时报告将业绩下滑原因归咎于市场调整和政策补贴力度收紧。根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，上半年，国内冰箱市场零售量同比下滑5.6%，零售额同比下滑7.7%；洗衣机市场零售量、零售额分别同比下滑5.2%、4.6%；空调市场零售量、零售额分别同比下滑19.5%和23.3%。

以家用空调市场为例，半年度报告中称，市场下行的背后是多重因素的叠加：地产配套需求持续走弱，国补政策力度收紧，叠加前期刺激政策对需求的提前透支，导致新增装机与存量换新动力均显乏力。与此同时，较高的终端库存对行业增长形成压力，大促节点“以价换量”特征显著，行业均价进一步下探，终端消费决策也趋于保守理性。

奥维云网推总数据还显示，1-9月中国家电市场(不含3C)零售额6041亿元，同比下降10.0%，三季度降幅10.1%。分季度看，一季度-6.0%、二季度-12.4%、三季度-10.1%，市场没有在下半年企稳，而是延续深度调整。

中金发布研报称，海信家电业绩逊于预期，主要由于原材料及海运费上涨等外部压力增加、内需尚未明显恢复，以及产品结构升级进展缓慢，令暖通业务盈利承压。考虑到原材料价格仍处高位、内销尚未出现明显修复迹象，中金将海信家电H股目标价下调15.7%至21.5港元，A股目标价下调12.4%至25.5元人民币。

美银证券也发布研报称，将海信家电2026年及2027年每股盈利预测分别下调26%及7%，H股及海信家电A股目标价分别下调12%及13%至20.5港元及22元人民币。

文/北京青年报记者 宋霞
摄影/北京青年报记者 宋霞
编辑/周超