医美产业链上市公司半年报已陆续披露，被成为“医美三剑客”的爱美客、昊海生科和华熙生物，今年上半年业绩出现分化。与此同时，玻尿酸注射市场竞争日渐加剧，肉毒毒素、胶原蛋白以及再生材料等也在抢占市场。

医美行业成长持续业绩分化

爱美客是从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的一家公司，今年上半年，公司实现营业收入16.57亿元，同比增长13.53%；实现归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%。

行业竞争日渐增强，爱美客上半年的业绩增速出现放缓。2021年至2023年，公司营收同比增速分别为161.87%、39.70%、64.93%，归母净利润同比增速分别为188.86%、37.52%、64.66%。

国内知名玻尿酸生产商昊海生科今年上半年实现营业收入14.04亿元，同比增长6.97%；实现归母净利润2.35亿元，同比增长14.64%。

华熙生物上半年整体经营承压。上半年，华熙生物实现营业收入28.11亿元，同比下降8.61%；实现归母净利润3.42亿元，同比降低19.51%。其中，原料业务收入达6.30亿元，同比增长11.02%，市场竞争力依然坚实；医疗终端业务营收达7.43亿元，实现了51.92%的高速增长，业绩表现亮眼；功能性护肤品业务收入为13.81亿元，该业务仍处于变革调整期，公司正积极寻求突破。

对此，华熙生物在半年报中解释称，一方面，公司管理变革在短期产生了一系列费用，虽影响短期损益，但将助益长期发展。另一方面，公司对研发、创新业务等长期性、战略性的投入没有降低，而是持续增长。

医美新品催化开拓新市场

随着“颜值经济”日益兴起，玻尿酸是医美市场激烈竞争的一个赛道。

据中商产业研究院发布的《2024-2030年中国玻尿酸市场调查与行业前景预测专题研究报告》，2023年，我国玻尿酸销售量626.4吨，预计2024年将逼近700吨；2023年，我国玻尿酸产品终端市场规模为92亿元，预计2024年将达到112亿元。

从今年“医美三剑客”研发玻尿酸新品的情况来看，玻尿酸市场出现高端化、交联剂改进等特征。

据昊海生科半年报，公司第四代有机交联玻尿酸产品“海魅月白”已于今年7月获得国家药监局颁发的Ⅲ类医疗器械产品证书，将与前三代玻尿酸形成功能差异化、价格定位差异化的产品组合，能够满足日益多元化的医美市场需求。

华熙生物公告称，今年7月，公司三类医疗器械“注射用透明质酸钠复合溶液”获得 NMPA批准上市，该产品用于皮内真皮层注射填充，以纠正颈部中重度横纹。

除玻尿酸以外，胶原蛋白和肉毒毒素也被医美市场看好。据中国整形美容协会、德勤中国等联合发布的《中国医美行业 2024 年度洞悉报告》，2023年机构主营优势品项排名前三的分别是填充/塑性注射项目（玻尿酸）、祛皱/抗衰光电项目、祛皱/抗衰注射项目（肉毒毒素）；未来2-3年内普遍看好填充剂（玻尿酸/胶原蛋白/胶原蛋白刺激物）祛皱、抗衰光电项目和肉毒毒素项目的增长。

“重组胶原蛋白第一股”锦波生物正在胶原赛道上持续发力。资料显示，锦波生物主营业务为重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售。今年上半年，锦波生物实现营业收入6.03亿元，同比增长90.59%；实现归母净利润3.10亿元，同比增长182.88%。

报告期内，锦波生物销售医疗器械实现收入5.31亿元，同比增长91.84%，主要归功于单一材料医疗器械产品的销售增长，其中，重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品。

华熙生物也加码布局了重组胶原蛋白，今年上半年，华熙生物在国内取得5个二类医疗器械注册证，涵盖了重组胶原蛋白创面敷料、重组胶原蛋白创面敷贴以及疤痕修复硅凝胶等多种医疗器械产品。

爱美客今年上半年加大肉毒毒素的研发力度，半年报显示，公司“注射用A型肉毒毒素”研发项目已获得国家药监局药品注册上市许可受理通知，进入审评阶段。

编辑/樊宏伟