近日，深圳证监局对中山证券及其相关私募资管业务负责人分别采取责令改正、出具警示函、监管谈话措施。

记者梳理发现，关联交易、（类）通道业务是券商私募资管业务违规的“高发地”。业内人士表示，由于“要求新”，关联交易相关人员一旦核查不严，就容易踩到监管“红线”；较大的经济诱惑则是券商通道业务屡禁不止的重要原因，也让其成为监管重点关注的方向。

三张罚单指向私募资管业务违规

在罚单中，深圳证监局表示，中山证券私募资管业务存在以下问题：一是关联交易管控机制不健全，关于关联方主体识别、交易系统监控、关联交易审批评估的相关机制不完善。二是在投资品种池建立与维护、投资决策、交易执行等方面内部控制不严。三是对资管产品宣传、管理费率设置、信息公示的合规管理不足。四是薪酬递延支付机制及私募资管有关业务制度不完善或未及时更新、未有效执行。

深圳证监局认为，上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条第一款，《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第五十一条第四项、第五十八条、第六十条第一款、第六十六条第一款，《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》第二条第三项，《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三十六条第二款、第四十条、第四十一条的规定。根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第七十八条的规定，决定对中山证券采取责令改正的行政监管措施。

同时，作为中山证券时任合规总监的袁玲、时任分管资管业务的副总裁兼资管部门负责人的赵波也一并受罚，分别被深圳证监局采取出具警示函以及监管谈话的行政监管措施。

刚刚过去的2023年，中山证券是为数不多年度业绩亏损的券商。数据显示，公司2023年亏损0.84亿元，同比亏损有所收窄，亏损幅度从1.49亿元收窄至8434.93万元。

两类顽疾受监管高度关注

记者梳理发现，关联交易、（类）通道业务是目前券商私募资管业务受罚的“重灾区”，也是监管重点发力的“主战场”。

《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》显示，证券期货经营机构应当建立健全关联交易管理制度，对关联交易认定标准、交易定价方法、交易审批程序进行规范，不得以资产管理计划的资产与关联方进行不正当交易、利益输送、内幕交易和操纵市场。

“与关联交易有关的条款，是去年3月新增的内容，不仅仅是券商，一些私募资管机构也仍在摸索阶段。”有机构人士表示，在实际操作过程中，若相关人员核查意识不强，加上新出政策往往监管更为严格，稍不留神就容易踩到“红线”。

如果说关联交易是券商私募资管业务的“新病”，那（类）通道业务则是其“旧疾”。

有券商资管人士告诉记者，资管新规落地前，通道业务在私募资管机构中的业务占比很高，资管新规实施后，机构纷纷寻求去通道化。但对于部分中小券商而言，转型之路道阻且长，去通道化意味着要“牺牲”其管理规模。“因此，部分券商为了业务规模‘好看’，无视监管要求，选择铤而走险。”（严晓菲）

编辑/田野