单边下挫，沪指险守2900点关口。

A股三大股指12月20日开盘涨跌互现。早盘两市震荡下行，午前跌幅略有扩大。午后两市继续下挫，跌幅有所扩大，沪指险守2900点关口。与此同时，北证50指数涨2.52%。

从盘面上看，券商股领跌，传媒、教育、汽车跌幅靠前，多模态AI、金融科技、数据要素、华为等题材回调明显；PEEK材料概念股走势分化。

至12月20日收盘，上证综指跌1.03%，报2902.11点；科创50指数跌1.2%，报835.71点；深证成指跌1.41%，报9158.44点；创业板指跌1.36%，报1802.88点。

Wind统计显示，两市及北交所共1204只股票上涨，3976只股票下跌，平盘有138只股票。

12月20日，沪深两市成交总额6636亿元，较前一交易日的6427亿元增加209亿元。其中，沪市成交2908亿元，比上一交易日2832亿元增加76亿元，深市成交3728亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有53只股票涨幅在9%以上，17只股票跌幅在9%以上。

北向资金12月20日全天净卖出15.42亿元。其中，沪股通净卖出1.4亿元，深股通净卖出14.02亿元。

券商股领跌，煤炭股领涨

在板块方面，煤炭股再度走强，新大洲A（000571）涨超4%，华阳股份（600348）、淮北矿业（600985）、电投能源（002128）等涨超1%。

电力股上涨带动公用事业板块涨幅靠前，杭州热电（605011）、闽东电力（000993）等涨停，金房能源（001210）、百通能源（001376）、华能国际（600011）等涨超3%。

有色金属板块表现较为抗跌，神火股份（000933）、丰华股份（600615）、金诚信（603979）、银泰黄金（000975）等涨超2%。

券商股领跌，非银金融板块跌幅靠前，方正证券（601901）、华创云信（600155）等跌停，弘业期货（001236）、国联证券（601456）、太平洋（601099）等跌超4%。

传媒股表现不佳，国旅联合（600358）、内蒙新华（603230）、龙版传媒（605577）、引力传媒（603598）、奥飞娱乐（002292）等跌停。

计算机板块深度调整，英方软件（688435）、赛为智能（300044）、财富趋势（688318）等跌超10%，致远互联（688369）、指南针（300803）等跌超5%。

磨底阶段

国泰君安表示，沪指接近2900点，三大指数刷新低点。近期指数展开持续调整，应对上保持一定谨慎。技术面上，MACD继续绿柱释放，当下保持中性态度，磨底阶段建议对市场多一份耐心。地量环境下，等待放量信号的出现。

投资主题：数据要素/小米生态链/AI智能终端/产能出海。1、数据要素：顶层设计加速完善，数据乘数效应逐步显现。推荐公共数据供给和数据服务商；2、小米生态链：高端产品市占率提升，首款车型发布提升全生态优势。推荐3C和汽车供应链；3、AI智能终端：AI处理器和端侧大模型迭代加速，催化终端设备新产品周期。推荐终端设备整机和零组件公司；4、产能出海：依托国内产业链和产能优势开拓海外增量市场。推荐手工具/汽车零部件/跨境电商。

东吴证券表示，目前市场仍在寻底的过程中。操作上看投资者可保持中低仓位进行短线热点的交易，选择确定性较高的品种进行博弈若后续出现明显的回升信号则可择机加大仓位。

国盛证券指出，从周线级别看，指数再度下探前期低点附近，量能逐步萎缩，将有望构成周线级别多重底形态，后市有望触底反弹。可关注权重指数企稳带动个股轮动机会。操作上，可布局行业基本面未发生重大变化，但受市场情绪影响估值处于相对低位的优质个股补涨机会。

中原证券认为，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.71倍、32.14倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注旅游酒店、游戏、计算机设备以及互联网服务等行业的投资机会。

编辑/樊宏伟