在资金持续对A股ETF实行“买买买”操作后，上周风向发生急剧变化，资金大举出逃，A股主要宽基ETF资金净流出逾百亿元。以区间成交均价估算，上周A股ETF资金整体净流出约189.81亿元。

宽基ETF被大量卖出

上周，周期、新能源行情又起，A股ETF中，周期类ETF、新能源ETF强势领涨。Wind数据显示，上周嘉实中证稀土产业ETF上涨12.87%，易方达中证稀土产业ETF、华泰柏瑞中证稀土产业ETF、富国中证稀土产业ETF涨逾12%，华宝中证金融科技主题ETF、华宝中证有色金属ETF、国泰中证钢铁ETF等涨逾5%，建信中证智能电动汽车ETF、平安中证新能源汽车产业ETF等涨逾4%。

从资金流向来看，A股主要宽基ETF均遭到资金“抛弃”，A股ETF资金整体净流出约189.81亿元，以宽基ETF“失血”最为严重。其中，华夏上证50ETF资金净流出约40.75亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出20.65亿元，南方中证500ETF净流出18.66亿元，华夏上证科创板50成分ETF、易方达MSCI中国A50互联互通ETF、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF、华安创业板50ETF等净流出逾5亿元。

窄基指数ETF中，半导体ETF出现资金集体净流出情形，其中，国联安中证全指半导体产品与设备ETF净流出10.79亿元，华夏国证半导体芯片ETF净流出5.18亿元，国泰CES半导体芯片行业ETF等净流出逾4亿元。

权益市场或延续震荡偏弱趋势

对于后市，机构普遍认为，市场大概率维持震荡走势，但不太可能出现系统性风险。华宝基金FOF基金经理胡颖臻认为，四季度经济潜在下行风险有所加大，虽然四季度社融增速会有所回升，但信用大周期的回升仍难以看到，权益市场或延续震荡偏弱趋势。

汇泉基金也表示，大概率会延续震荡行情，但系统性风险不大。企业盈利分化决定投资机会将延续结构化特征，行情分化较剧烈，部分行业有一定机会。风格方面，岁末年初业绩空窗期，中证1000和中证500相对占优，以创业板与中证1000为代表的成长股表现活跃。临近年末，上证50、MSCI中国A50等大盘风格ETF份额增长明显。但市场暂不具备加速条件，市场热点持续性不强，市场情绪与赚钱效应不佳，短期仍将延续震荡走势。

具体行业方面，国寿安保基金认为，可关注两条主线，一是寻找高景气且估值相对合理的科技细分板块，长期坚守新能源汽车、光伏、军工等科技成长的配置机会；二是寻找低景气、低估值且盈利存在改善预期的大金融、大众消费板块，短期可关注医药、银行、优质地产龙头等低估值修复性机会。

编辑/范辉