一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

过去一周，受关税政策和经济衰退担忧影响，美股继续保持下跌态势，避险情绪升温，黄金价格创历史新高。美国2月CPI同比增长2.8%，核心CPI同比上涨3.1%。高盛和摩根士丹利等机构预测2025年美国GDP增长将放缓，分别从2.4%下调至1.7%和1.9%。美国经济仍面临着“高通胀、慢增长”的挑战，关税政策和经济衰退担忧加剧了市场波动。未来，经济衰退风险上升，通胀预期增强，美联储的货币政策需要受到密切关注。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，受到宏观经济不确定性、地缘政治紧张局势以及市场情绪的影响，比特币价格出现大幅下跌，BTC一度跌破80000美元关口，最低触及76600美元，随后有所回升至83000美元。FUD过后，整体加密货币市场再次开启低位震荡模式，投资者情绪趋于谨慎，市场交投相对清淡，各类加密货币价格在不同程度上围绕近期低点波动，显示出市场正在寻找新的平衡点。

3. 行业以及赛道热点

机构级别DEX August获DragonFly领投以及Foresight跟投1000万美元，提供数字资产管理和结算的安全软件解决方案；融资700万美元，A16z领投号称能够实现“应用级别加密”的区块链平台Seismic，其架构使开发者能够构建 隐私增强型去中心化应用（dApps），支持包括交易所、借贷平台、拍卖、稳定币和启动平台 在内的多种应用场景；Balmy 是一个去中心化银行平台，旨在让用户完全掌控其金融资产。

二.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

3月12日，美国劳工统计局发布的数据显示，2月CPI同比增速放缓至2.8%，核心CPI同比3.1%，均低于预期，显示通胀压力有所缓解。其中，能源商品价格环比转负至-0.9%，机票价格大幅回落，房租价格涨幅温和。

尽管通胀数据降温，但美联储的货币政策不确定性以及经济增长前景堪忧，使得投资者对市场的信心受到严重打击。

本周（3月17日-3月21日）重要宏观数据节点包括：

3月17日：美国2月零售销售月率

3月20日：美国至3月19日美联储利率决定(上限)；美国至3月15日当周初请失业金人数

三. 监管政策阿根廷：敲定虚拟资产服务提供商规则

阿根廷国家证券委员会（CNV）正式批准第 1058 号一般决议，为虚拟资产服务提供商（VASP）设立最终监管准则。新规涵盖注册义务、网络安全、资产托管、反洗钱措施及风险披露义务等方面，以保持监管平衡并避免过度监管或给行业带来不必要的成本，从而促进创新。对于不合规的情况，CNV 可能会暂停或撤销注册。在阿根廷，未经注册的虚拟资产服务提供商可能会根据法院命令被查封，并且必须每年进行系统审核并遵守预防法规。

开曼群岛：加密货币监管新框架下月初生效

开曼群岛已更新其加密货币监管框架，新的许可规则将于 2025 年 4 月 1 日生效。根据 2025 年《虚拟资产（服务提供商）（修订）条例》，所有提供虚拟资产托管和交易平台服务的实体都需要获得开曼群岛金融管理局 (CIMA) 的许可。现有的虚拟资产服务提供商 (VASP) 必须在生效日期后的 90 天内提交许可申请。

中国香港：或将建立数字资产交易与结算平台

香港特区立法会议员吴杰庄表示，建议推动香港的持牌虚拟资产交易平台建立区块链统一交易与结算平台，推动实体资产代币化，实现 7×24 小时不间断交易。其指出，为破解内地中小企业融资难、跨境交易低效等数字经济发展瓶颈，他建议在香港设立数字资产外汇基金，为内地大湾区中小企提供数字资产抵押融资，同时促进大湾区金融流通。

文/金仁甫

编辑/范辉