东财银行指数日K线图

周五，A股呈现大幅震荡、探低反弹走势。沪指先在各板块普跌的影响下创出阶段新低，最低下探至2666.33点，此后大金融板块突然发力，北向资金也大举流入，带动指数反弹，2700点关口失而复得。

截至收盘，上证综指报2730.15点，跌1.46%，日内振幅达4.52%；深证成指报8055.77点，跌2.24%；创业板指报1550.37点，跌2.43%。沪深两市合计成交8057亿元，较前一日放量超1000亿元。

北向资金尾盘再现回流，昨日全天净买入23.60亿元，其中沪股通净买入12.93亿元，深股通净买入10.67亿元。本周5个交易日，北向资金仅在周一出现净流出，其余4天均为净买入，单周合计净买入99.37亿元。

大金融发力带动股指反弹

昨日午后，A股指数跌幅一度持续扩大，沪指击穿2700点关口再创阶段新低，盘中最大跌幅接近4%。14时25分左右，大金融板块突然发力，金证股份急速涨停，首创证券10分钟内从下跌7%拉升至涨超9%。其他多只银行股、券商股纷纷跟涨。

截至收盘，东财银行指数上涨0.44%，南京银行、农业银行、中国银行、建设银行涨超1%。券商板块中，首创证券、第一创业涨超2%；互联网金融板块中，金证股份涨停，新力金融涨近5%。

1月30日，金融监管总局召开2024年工作会议，明确今年八大重点任务目标，包括：全力推进中小金融机构改革化险；积极稳妥防控重点领域风险；坚决落实强监管严监管要求；跨前一步强化央地监管协同；着力防范打击非法金融活动；坚定不移深化金融改革开放；精准高效服务经济社会发展；平稳有序完成机构改革任务。

分析机构表示，从已公布的2023年业绩预告或业绩快报来看，券商板块整体业绩表现较好，净利润的高增速一方面受益于上一年低基数，另一方面也受益于自营业务表现亮眼。随着监管引导长线资金入市，建议关注机构客户资源丰富的券商，以及存在并购整合预期的券商。

北向资金单周净买入99亿元

昨日，北向资金再度上演尾盘回流的戏码，盘中一度净卖出超过30亿元，但在14时之后持续回流，14时20分左右净买入额陡升。截至收盘，北向资金全天净买入23.60亿元，其中，沪股通净买入12.93亿元，深股通净买入10.67亿元。

本周北向资金仅在周一出现净流出，其余4个交易日均为净买入，单周合计净买入99.37亿元。个股方面，中国石油周二至周四获北向资金连续加仓，区间净买入额4.43亿元；中国平安近6个交易日有5个交易日获北向资金加仓，区间净买入额5.15亿元；贵州茅台在1月末获北向资金连续6个交易日净买入，区间净买入额超20亿元。

中信期货近日发布报告称，北向资金与A股涨跌具有较高的关联性。以沪深300指数为例，北向资金的持仓总市值与沪深300指数的相关性高达0.81，说明两者存在较强的共振关系。

中金公司表示，在经历去年第四季度的明显净流出后，2024年开年以来北向资金流出规模有所放缓。目前A股市场估值已隐含较多偏谨慎的预期，随着资金面积极信号边际增多，短期市场具备一定的修复动能。

机构：中期底部信号逐渐显现

招商证券近日发布报告认为，开年以来A股市场出现较为明显的调整。目前，市场中期底部信号逐渐显现，市场中期见底的概率进一步提升。随着对经济增长的担忧逐渐缓解，此前偏向防御价值、偏向小微盘股的风格将会更加均衡，权重板块有望迎来反弹，成长风格在业绩披露期结束后有望迎来估值修复。

招商证券预计，股息率风险利差未来将会成为新的底部信号，沪深300股息率相对10年期国债收益率利差扩大至70个基点。综合来看，近期市场形成中期底部的信号逐渐出现：第一，当前新增社融转正，有望逐渐确认本轮盈利周期底部；第二，A股非金融石油石化的市净率PB回到历史最低水平，PE（TTM）会随着业绩逐渐披露而进一步降低；第三，外部流动性的压制边际缓解，美债收益率降低至危险区以外；第四，前期市场换手率明显降低，成交明显缩量，经历了近期快速回调，市场被动交易行为可能会逐渐告一段落。

中信证券表示，目前A股市场估值已处于历史极端水平，预计后市将逐步进入反弹交易窗口期。

编辑/樊宏伟