截至12月17日，A股五大上市险企前11个月保费（原保险保费，下同）收入全部出炉。整体来看，五大上市险企前11个月合计揽入保费2.52万亿元，同比增长5.3%。从单月表现来看，11月份，上市险企人身险业务增速较10月份有所回暖，财产险业务整体继续保持稳定。

人身险保费边际回升

具体来看，前11个月，A股五大上市险企共取得保费收入25246.76亿元，同比增长5.33%。其中，中国太保、中国人保、中国平安、中国人寿、新华保险前11个月的保费收入分别约为3987.34亿元、6132.6亿元、7383.78亿元、6146亿元、1597.4亿元，分别同比增长约7.5%、7.3%、4.5%、3.9%、1.9%。

人身险业务在上市险企业务中占比较高，前11个月，五大上市险企人身险业务合计实现保费收入约1.53万亿元，同比增长4.94%。同时，备受业界关注的上市险企人身险业务出现边际改善，即10月份上市险企人身险保费收入同比全部下降，而11月份整体呈现“两升三降”格局，整体有所回暖。具体来看，11月份，平安人寿、人保寿险、中国人寿、新华保险、太保寿险的保费同比增幅分别为2.9%、2.8%、-1.2%、-12.2%、-19%。

对此，信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝分析认为，整体来看，上市险企受到人身险产品预定利率切换、银保“报行合一”、开门红预收保费受限等因素影响，险企保费阶段性承压，但保险产品“储蓄+保障”的属性在当前金融环境下仍具有吸引力，从竞品来看，近期理财公司密集下调理财产品业绩比较基准，银行挂牌利率频现下调。综合来看，3.0%预定利率的人身险产品需求仍有望持续释放，上市险企人身险保费表现有望逐步回暖。

国联证券非银分析师曾广荣对《证券日报》记者表示，人保寿险11月份保费收入同比增长2.8%，其中长险首年期交保费同比下滑16.3%，降幅明显收窄（10月份同比下降80.6%），预计主要是预定利率下调的影响有所出清、客户对保本保收益的保险产品需求仍在等因素所致。

平安证券研报认为，2023年人身险业绩正增长确定性较高，同时，预计2024年人身险“开门红”的新单保费和NBV（新业务价值）皆有望实现增长。

此外，还有分析人士认为，预定利率3.0%的保险产品或将持续成为2024年财富管理市场的主力产品，从而带动客户资产配置从银行存款和理财向保险迁徙。从保险公司经营的层面看，得益于预定利率的下调，保险产品的价值率或将有所提升。

新车销量支撑保费增长

从上市险企的财产险业务来看，前11个月，人保财险、平安产险、太保产险合计实现保费收入9211.04亿元，同比增长6%。各险企的具体保费收入分化较为明显。其中，太保产险取得保费收入1747.57 亿元，同比增长11.8%，增速位居上市险企之首；人保财险取得保费收入4727亿元，同比增长6.8%；平安产险2736.47亿元，同比增长1.4%。

人保财险公布了具体险种的细分保费收入。数据显示，11月份，人保财险取得保费收入328.93亿元，同比增长1.1%。其中，车险保费增速为5.4%，非车险增速为-9.8%。车险保费自8月份以来保持了较高的增长水平，非车险增速阶段性承压。对此，曾广荣分析认为，从车险业务来看，在车市促销力度持续增大的推动下，新车销量实现高速增长，进而支撑车险保费增长。乘联会数据显示，今年11月份乘用车市场零售达208万辆，同比增长26.0%，环比增长2.4%。展望后市，曾广荣认为，刺激汽车消费政策持续加码或将带动购车消费需求持续释放，车险保费有望延续向好态势。

从人保财险的非车险业务来看，曾广荣表示，企财险、货运险延续正增态势，意健险、农险、责任险的保费增速有所承压。其中，意健险保费增速承压是由于项目招标节奏与去年同期不一致，导致政府类业务增速下滑等因素；农险保费增速承压主要是由于人保财险主动压降效益不佳的商业性农险；责任险保费增速承压主要是由于其主动调整业务结构。

一家财险公司相关负责人对记者表示，整体来看，今年财险公司在承保端受外在因素的影响较小，保费收入增长比较稳健，由于今年车辆出行较多，综合赔付率以及综合成本率较2022年可能出现较明显的上升，上市险企在综合成本率方面有较为明显的优势，但对于大多数中小财险公司而言，降本、增效、控费的任务仍然艰巨。

编辑/范辉