“专项再贷款”加上“中央财政贴息”，有望从信贷供给端和需求端共同发力，支持企业更新改造设备，带动相关领域信贷增长。

9月13日召开的国务院常务会议决定，对制造业、服务业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等在第四季度更新改造设备，支持全国性商业银行以不高于3.2%的利率积极投放中长期贷款。人民银行按贷款本金的100%对商业银行予以专项再贷款支持，总额度在2000亿元以上，中央财政为贷款主体贴息2.5%。今年第四季度内更新改造设备的贷款主体实际贷款成本不高于0.7%。

专项再贷款和中央财政贴息两项工具，从信贷供给端和需求端各自发力，分别降低了银行的负债成本和企业的融资成本。从银行成本端看，未来新设立的再贷款工具将降低银行资金成本，激励银行加大对更新改造设备领域信贷的投放力度。

从企业等贷款主体成本端看，不高于0.7%的实际贷款成本无疑是相当优惠的，有望激励相关主体把握时间窗口，加快进行更新改造设备投资。

银行人士认为，本次推出的新政策释放了一个信号——希望商业银行对中长期固定资产业务投入更多信贷资源，继续加大中长期贷款投放力度。

“这种导向是必要的。”一位银行人士对记者表示，因为更新改造设备贷款的审批和尽职调查难度很高。相比较而言，银行此前更青睐做标准化的、“套公式”就可以执行的业务，比如房地产、光伏、风电等。而制造业千差万别，比如纺织业和机器加工业完全是“两套逻辑”。

哪些贷款主体可能更受益于新政策？

今年第四季度是争取“不高于0.7%”实际贷款成本的窗口期。上述银行人士表示，该行更大概率会投放给此前已储备的项目。因为从项目立项、进行投资备案等手续完成，到企业自有资金投入、基本的技术建设达到一定水平，再到客户获得银行贷款，完整的周期一般超过6个月。

上述银行人士称，贷款要匹配企业目前的发展和市场需求，如果没有明确的市场需求信号，那么盲目扩产的成本只会加大企业的负担。

在“0.7%”的超低成本之下，如何防止套利行为和资金的“跑冒滴漏”？

招联金融首席研究员董希淼表示，商业银行应加强贷前管理，信贷投放对象应符合政策规定，避免各类套利行为；贷款投放之后，要加强信贷资金用途和流向监控，确保“好钢用在刀刃上”。金融管理部门应对专项再贷款资金使用情况进行检查，确保资金不被挪用、冒用。

编辑/范辉