近期有一大批基金提前结募，提前结募的包括债基和股基，它们各有各的理由。

据21世纪经济报道记者统计，总体来看，4月以来提前结募基金仍以债基为主，大约占提前结募基金的2/3。

同时也有一批权益基金踩准时点提前结募，它们抓住了A股最近一波反弹行情，基金净值短期获得不小上涨，有新基金2个月累计涨幅已高达25%。

大批基金提前结募背后

近期有不少基金提前结募。比如：

6月23日有鹏华鑫华一年持有混合、兴业30天滚动、长盛恒盛利率债；

6月22日有国金铁建REIT、招商成长先导、华润元大ESG主题、浦银安盛盛嘉一年；

6月21日有万家国证2000ETF、惠升中债1-5年政策性金融债指数。

6月20日有平安养老目标2030一年持有、富国碳中和一年定期债基、创金合信稳健添利、中融益泓90天滚动。

在上述近期提前结募的基金中，大部分是债基，也有一些权益类基金，比如招商成长先导、华润元大ESG主题、万家国证2000ETF。

Wind数据统计，2022年以来成立的基金中，有216只基金（A/C类合并为1只统计，下同）提前结募。

其中包括20只股票型基金、64只混合型基金（包括偏股混合基金39只、偏债混合基金23只、平衡混合型基金2只）、112只债券型基金。

仅就最近提前结募的基金来看，截至6月23日，4月以来成立的基金中有92只基金（A/C类合并计为1只统计，下同）是提前结募，具体来说，6月22只，5月32只，4月38只。

提前结募基金仍以债基为主，为62只，约占67%，另有15只权益基金，约占16%。

对于近期新基金提前结束募集，晨星中国基金研究总监王蕊认为有三种原因：

一是对于市场上热度较高的产品，募集规模已达到上限，往往同时触发比例配售；

二是对于部分机构定制型债券基金，基金公司可能在特定客户资金到位之后就提前结束募集；

三是对于销售一般、发行规模也不大的新基金，提前结束募集主要是考虑到“性价比”的问题——在市场底部，与其花时间等待并不可观的首发规模，基金公司和基金经理更愿意提前结束募集以在低位建仓，从而博取更好的收益吸引更多资金流入。

一批权益新基金踩准节奏

提前结募基金中，受关注最多的是权益基金。

从当前新发市场来看，近期新发行的权益类基金不少提前结束募集。

21世纪经济报道记者据Wind数据统计显示，今年成立并提前结束募集的权益类基金为61只。其中，4月以来有15只，包括6月3只，5月8只，4月4只。

值得一提的是，4月以来成立、提前结募的15只权益基金，它们首发规模都不起眼，发行规模在0.1亿至4.3亿之间。大部分是刚好达到成立的门槛——普通基金2亿元，发起式基金0.1亿元。

近期提前结募的15只权益新基金中，2只发起式新基金发行规模仅0.1亿元；11只权益新基金发行规模刚超过2亿元；1只权益新基金逾3亿元；1只权益新基金逾4亿元。

可以说，近期提前结募的权益基金绝大部分规模是刚刚踏上成立的门槛。

近期这批提前结募的权益新基金，尽管是提前结募，但其实它们募集时间普遍不短，除了中金景气驱动基金1天结募，瑞达策略优选基金2天结募之外，其余13只新基金的认购时间都超过了27天，甚至有4只超过70天，最长的一只认购时间达87天。

幸运的是这批权益基金成立时点恰好踩在市场反弹时点。

今年以来，由于地缘冲突、美联储加息和国内防疫等多因素影响，A股市场震荡下行，截至4月26日最低点时，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌20.70%、31.30%、35.28%。

直到4月27日A股才开始企稳反弹。4月27日至6月23日，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨15.03%、22.61%、28.35%。

经历了前期估值大跌，不少股票对基金经理来说已很有吸引力，基金经理希望通过提前结募以在底点抢筹。尽管这一时期仍是新基金的“冰冻期”，权益基金募资困难，但基金经理们还是在刚达到权益新基金成立门槛时就提前结束募集。

事实上，近期成立的权益新基金也确实吃到了一波反弹的红利。

比如4月以来提前募结的多只基金：截至6月23日（下同），4月7日成立的易方达中证内地低碳经济主题联接A，成立以来大涨24.68%；5月5日成立的中金景气驱动A，成立以来大涨13.67%；4月29日成立的太平中证1000A，成立以来上涨8.8%；5月26日成立的双创龙头ETF上涨4.8%。

上述新基金涨得较多的主要还是指数基金，因为这类基金一般建仓快，基本是满仓运作，在反弹时也涨得更快。

而其它近期新成立的权益基金仍在建仓期，它们提前结束募集后，也都在短期内累积了不错的收益，可以看出基金建仓节奏有所加快。

不过，新基金短期收益向好并不能作为市场前瞻性指标。

对于后市，基金机构大多看好A股中长期趋势，但对于短期市场走势不少持谨慎态度。

中欧基金表示，前期的反弹部分来自于成长行业的股价弹性，可以观察到今年以来市场具有鲜明的宏观驱动特征，从基本面出发研判将更具备前瞻性。从中期来看，经济的复苏存在基本面改善的先后顺序，可以考虑通过行业的资金落实情况、刺激政策力度和终端需求强度对行业进行排序和轮动配置。

长城基金首席经济学家向威达表示，目前各大指数都回到半年线附近。综合当前国内外各种因素，A股反弹第一波大概率可能到了尾声，估值修复行情大概率可能告一段落。进入7月份，上市公司陆续公布半年报，可能会引发股价分化，市场短线可能需要震荡巩固消化。但是综合国内经济走势、环境和政策预期，继续看好A股后市表现。

金鹰基金认为，虽然在经历4月底以来股指较持续的上涨后，投资者或存在兑现收益的正常回吐要求，而叠加中报较差业绩，短期市场可能还需要进一步消化，但只要在此期间能观察到国内经济继续修复的实质性方向变化，预计A股短期获利回吐的幅度或相对有限，中期或仍可积极乐观。简言之，对A股市场中短期的估值天花板不宜有过高估计，市场持续修复的空间可能将更多来自企业盈利端的向好变化。

来源/21世纪经济报道

编辑/樊宏伟