美联储购债是为了压低长期利率以刺激经济。2008年雷曼兄弟公司破产后，美联储花了6年时间才将资产负债表规模扩大约4万亿美元。而在新冠疫情后，美联储只用了6个月时间就做到了同样的事。

在过去几十年里，美联储一直存在的一个弱点就是，在自己制造的资产价格泡沫破裂前，该机构似乎对其关注不足。就算美联储已发布《金融稳定报告》承认楼市和股市存在巨大泡沫，它也才刚刚开始考虑缩减其购债计划的规模。与此同时，它每月还在购买800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券，这种做法在继续增加这些市场的泡沫。

在持续踩货币政策油门的同时，美国正投身于和平时期规模最大的预算刺激行动。这可能导致经济过热，将来不得不踩下货币政策刹车。与此同时，美联储继续大规模购买债券，给资产价格泡沫火上浇油，导致实现经济软着陆的难度增加。

人们只能寄希望于美联储很快意识到，目前超宽松的货币政策正把美国经济置于危险的道路之上。（参考消息）