在进军保险资管业后，招商信诺人寿又有新动作。

据银保监会官网2月1日消息，银保监会已核准刘辉任招商信诺人寿保险有限公司董事长的任职资格。在业内看来，刘辉颇富资管经验，她的上任或能为招商信诺人寿带来不一样的投资端表现。

身兼招行系3家资管机构“一把手” 

从过往从业经历来看，刘辉是一位在招商银行任职超过25年的“老兵”。

公开资料显示，刘辉为清华大学和香港中文大学金融财务方向工商管理硕士，高级经济师。1995年4月，刘辉加入招商银行，历任招商银行总行计划财务部副总经理、市场风险管理部总经理、资产负债管理部总经理兼招行总行投资管理部总经理、招行总行投行与金融市场总部总裁兼总行资产管理部总经理；2019年4月起担任招行行长助理。

此外，刘辉还兼任招银理财有限责任公司董事长、招商基金管理有限公司董事长、招商信诺资管的法定代表人。身担多个要职的背后，是刘辉出色的业务协同能力。

刘辉在接受媒体采访时曾称，公募基金的客群跟银行理财客群天然有分层，风险偏好差异较大。二者客群定位不同：招商基金的客群主要是风险偏好较高、具有一定投资经验的个人投资者和部分机构投资者，而招银理财的定位主要是承接招行客户群体的需求，当下立足于主要为零售客户提供全方位、差异化的财富管理服务，为大部分具有风险偏好低、投资知识和经验相对缺乏的客户提供财富保值增值的业务和服务。

此外，刘辉认为二者可优势互补。银行的传统强项在于固收、合作平台、合作机构，短板是权益市场。公募基金在权益市场有20多年的沉淀积累和持续资源投入，理财子公司与公募、私募等优秀的基金管理人有合作空间。

2020年，债市一波三折，招商基金固收投资牢牢守住信用风险底线，全线产品实现正收益，18只固收产品排名进入同类前1/3。同时，招商基金在2020年取得了出色的投资回报，35只权益类基金收益率超50%，更有翻倍基诞生其中。

2020年10月，招商信诺资产管理有限公司开业，由刘辉担任法定代表人。身为保险资管的新兵，招行对招商信诺资管多有期待。招商信诺资管的注册资本自筹建时的1亿元增加到了成立时的5亿元。由刘辉出任法定代表人，也昭示着招行希望理财子公司、基金公司、资管公司这3家资管机构在差异化优势基础上，能够协同互补。

招行体系目前在打造“财富管理-资产管理-投资银行”专业化体系，在刘辉看来，招商信诺资管处于其中最核心的“资产管理”的飞轮，同时也会受益于这个飞轮效应。对招商信诺人寿来讲，过去招商信诺人寿由于注重保障型业务发展，负债端优势非常明显，资金久期长、成本也低。不过相对来说，投资端的轮子没有充分转动起来，投资集中于长久期的利率债。而在成立招商信诺资管后，这种情况会有改变。

依托母公司以及母行的优质资源，银行系保险资管具体先发优势，后期招商信诺资管是否能够游刃有余地“反哺”招商信诺人寿，值得关注。

直面业务优化升级挑战

2003年信诺北美人寿保险公司和招商局集团下属子公司共同创立的招商信诺人寿保险有限公司开业，成为中国加入WTO后第一批中外合资的寿险公司之一。2013年，招商信诺完成了股权转让，招商银行正式成为招商信诺的中方股东。

招商信诺人寿主要经营意外险、年金险、健康险等各类人身保险业务。与多数寿险公司以代理人渠道为主不同的是，招商信诺以直销、银保、经纪代理为主。

在业内看来，作为银行系保险公司，银行渠道是其保费收入的重要来源。一方面，银行全方位支持旗下保险公司发展，优先选择销售其产品，但由于商业银行业务之间的竞争，也使其很难与其他银行合作。与此同时，保险公司背靠银行股东，在多元化渠道开拓上缺乏动力，业务渠道单一。另一方面，银行系保险公司产品定位单一，在理财型银行保险产品中，普遍存在着产品定位模糊、同质化严重。

根据招商信诺人寿2019年年报显示，2019年招商信诺人寿保费收入前五的产品主要由银保渠道售出，主要产品为分红型年金险、两全保险。

据了解，招商信诺人寿也致力于发力健康险。在成立健康管理在子公司后，招商信诺人寿2018年推出高端医疗健康险，但2019年其保费同比增速，仅为个位数，而同期寿险行业健康险增速为27.6%。

整体看来，2016年招商信诺成为保险业百亿元俱乐部一员，但成立17年以来其年保费规模并未超过200亿元，这样的成绩在银行系保险公司内并不突出。

此次，刘辉入主招商信诺人寿，面临的不仅是资产端的健康运作，更是如何优化销售渠道、创新产品、提升保费规模的重任。

部分参考资料：

招商信诺资管、招商基金董事长刘辉：外资加码中国市场有三重信心 《证券时报》

银行系保险公司发展面临六大瓶颈 《中国银行业》

文/北青-北京头条记者 范辉 李自曼

编辑/范辉