在彻底切断与国美控股集团股权关联不到一个月，厦门金美信消费金融有限责任公司（以下简称“金美信消金”）迎来了迟到多年的资本“补血”。

2月24日，国家金融监督管理总局厦门监管局发布批复，同意金美信消金注册资本由5亿元增至10亿元。随着这一增资动作在未来的实质落地，金美信消金有望迈过《消费金融公司管理办法》设定的最低注册资本门槛，同时也宣告了其因股东流动性危机而陷入的治理僵局将迎来终结。

迟到的合规补课

此次增资对金美信消金而言，是一场迫在眉睫的合规“补课”。

早在2024年3月，国家金融监督管理总局发布的《消费金融公司管理办法》便规定了两大核心门槛：其一，将消金公司的注册资本最低限额从3亿元大幅提升至10亿元；其二，要求主要出资人的出资额不低于消费金融公司全部股本50%。然而，在新规施行后，金美信消金不仅仍是行业内仅剩的少数几家注册资本未达标机构之一，且呈现出“三方持股”的状态，亦不满足第二条门槛。

作为成立于2018年的持牌消费金融机构，金美信消金由厦门金圆金控、国美控股集团与中国信托商业银行发起设立，初始注册资本为5亿元。在彼时的行业语境下，这一“国资+产业巨头+台资”的股东结构曾被寄予厚望：国资提供信用背书，国美则输送零售场景与流量，台资银行提供风控经验。

然而，股东的多元化背景在国美陷入困境后，反而演变为公司发展的掣肘。事实上，早在2022年6月，原厦门银保监局就曾批复同意金美信增资至10亿元的方案。然而，受制于并列国美深陷债务泥潭、无力履行同比例注资义务，该次增资批复最终因超过有效期而失效。

在漫长的内部协调处置流程后，黄光裕麾下的国美控股集团终于彻底退出了持牌消金领域——国家企业信用信息公示系统于2月初更新显示，金美信消金已完成股东变更，原持有33%股权的国美退出，国美持有的33%股权被彻底瓜分，其中16%转让给中国信托商业银行，17%转让给厦门金圆金控。至此，这家消金公司完成了实质性的“去国美化”，中国信托商业银行与厦门金圆金控各持有金美信股份50%。

随着股权的理顺，金美信消金“补血”在半个月后同步重启。根据监管批复，增资后，金美信消金原有股东及出资比例保持不变。

业绩失速后的追赶

在解决资本与股东问题的同时，金美信消金还需直面业绩失速的现实。

受困于资本金瓶颈与股东负面舆情，金美信消金近年来的业绩表现呈现明显颓势。开业初期，得益于合资背景的优势，金美信消金在2019年便实现净利润约2600万元。2020年至2022年，公司营收与净利保持双位数的稳定增长，至2022年末，其净利润一度接近8000万元关口。

但随着国美危机爆发，2022年后，金美信消金的增长曲线出现拐点。公开数据显示，其净利润在2023年同比下跌9%，在2024年更是出现了超过71%的大幅回撤。在头部消金机构净利润动辄数十亿的当下，曾经“小而美”的金美信已明显掉队。

此前，由于注册资本过低，金美信消金的杠杆倍数受限，且在银行间市场的融资成本居高不下。此次增资至10亿元后，理论上其可撬动的资产规模上限将翻倍，同业授信的准入门槛亦有望降低。但摆在管理层面前的，是一个竞争更为激烈的红海市场——随着商业银行下沉与头部互联网平台的入局，优质客群的争夺已呈白热化。

“补血”只是开始，如何在存量博弈中利用自身特色找到差异化路径，才是这家刚刚摆脱了历史包袱的消金公司真正的生存之战。

文/张紫瑜

编辑/范辉